重庆啤酒结构优化对冲需求疲软

时间：2026年08月24日 20:27:37 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，2026年上半年重庆啤酒实现营收85.8亿元，归母净利润8.0亿元，同比分别下降3.0%和8.0%。二季度啤酒销量下滑6.0%，主因现饮渠道需求疲弱叠加不利天气影响，中区市场收入明显承压。

　　
　　近期机构研报指出，尽管总量承压，但公司高档产品收入占比持续提升，2026H1高档酒收入同比仅降1.5%，优于主流品类。研报认为，产品结构向中高端迈进叠加1L精酿等新品推广，有助于对冲整体销量下滑压力。

　　
　　数据显示，公司通过铝材套保实现毛利率小幅提升0.3个百分点，虽销售费用率上升1.3个百分点拖累净利率，但品牌投入有望增强长期竞争力。研报指出，非现饮渠道拓展与大城市计划深化为后续复苏提供支撑，分红率维持高位，当前估值具备吸引力，因此维持“优于大市”评级。