甘源食品Q2承压但长期修复可期

时间：2026年08月24日 20:12:42 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，甘源食品2024年上半年实现收入10.7亿元，归母净利润0.8亿元，同比分别增长13.2%和7.3%；但二季度收入增速放缓至2.5%，归母净利润同比下滑37.1%，主要受传统商超渠道调整及电商SKU优化影响。同时，棕榈油与坚果成本上涨导致毛利率同比下降3.3个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，尽管短期业绩承压，但公司主动收缩低价电商SKU，意在提升品牌价值与盈利能力，属于战略性调整。研报认为，线下商超散装区虽收缩，但零食量贩店和海外渠道成为新增长点，上半年海外收入同比增长44.2%。此外，风味坚果等新品逐步孵化，有望打开第二增长曲线。

　　
　　研报指出，公司正通过锁价锁量应对原材料波动，并优化生产工艺降低用油率。随着Q4消费旺季来临及新品放量，盈利模型有望逐步修复。当前估值下调至26年22倍PE，目标价45.32元，仍维持“买入”评级，关注电商调整进展与渠道结构优化节奏。