康华生物盈利弹性加速释放

时间：2026年08月24日 19:57:12 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，康华生物2026年上半年实现营收5.38亿元，同比增长11.25%；归母净利润1.41亿元，同比增长23.25%，扣非后净利增长20.28%。二季度单季收入3.66亿元，净利润1.14亿元，增速延续回暖趋势，主业修复持续兑现。

　　
　　近期机构研报指出，公司核心产品冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)销售恢复是业绩增长主因。2025年受行业竞争和渠道库存影响，业绩承压，2026年进入修复通道。非免疫规划疫苗收入同比增约11.24%，显示主品种需求回升。

　　
　　研报认为，盈利弹性正在加速释放。虽然毛利率略有下降，但净利率提升至26.22%，销售和研发费用率双降，经营性现金流同比增长147.23%，反映运营效率改善。短期内狂苗销售将继续驱动增长。

　　
　　中长期看，研报指出公司平台化升级潜力显著。六价诺如疫苗、ACYW135脑膜炎疫苗陆续推进，收购纳美信有望强化mRNA技术布局，RSV疫苗II期入组完成，打开第二成长曲线。叠加海外市场拓展预期，未来增长空间可期。