乖宝宠物品牌矩阵爆发在即

时间：2026年08月24日 19:52:57 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，2025年乖宝宠物实现营收67.7亿元，归母净利润6.7亿元，2020至2025年营收与利润复合增速分别达27.4%和43.3%，主粮毛利率达45.5%，自有品牌收入占比提升至73.4%。麦富迪、弗列加特、霸弗等品牌均实现40%以上高增长，显示出强劲的品牌势能。

　　
　　近期机构研报指出，乖宝正通过“内孵+外购”模式构建多品牌矩阵，类比玛氏、雀巢全球成长路径。研报认为，公司拟受让K9 Natural大陆品牌资产，将补齐超高端市场布局，进一步强化产品结构升级能力。当前市场仍以代工转型视角看待公司，低估了其作为品牌驱动型龙头的真实价值。

　　
　　研报指出，宠物食品行业总量增速虽放缓，但结构升级明显，国货品牌认知提升与集中度上升形成共振。公司依托本土化创新，如联合华大科技建立宠物肠道数据库，并通过泛娱乐营销提升品牌影响力，已在主流电商平台占据领先地位。随着高端化趋势深化与海外产能优化，研报认为公司经营拐点正在显现，未来三年盈利有望持续释放。