甘源食品Q2利润承压但长期增长可期

时间：2026年08月23日 15:21:29 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，甘源食品2026年第二季度实现营收4.5亿元，同比增长2.5%；归母净利润1375.1万元，同比下降37.1%，扣非净利润降幅达50.6%，业绩低于预期。上半年整体收入同比增长13.2%，利润增速放缓，主要受成本上升和产品结构变化影响。

　　
　　近期机构研报指出，公司“老三样”及花生等新品类仍保持较快增长，综合果仁因越南市场扰动出现下滑。渠道方面，经销与电商业务收入分别增长15.1%和16.0%，量贩渠道表现亮眼，境外收入大增44.2%，显示扩张成效。

　　
　　研报认为，毛利率下行是利润承压主因，Q2毛利率同比下滑3.3个百分点，主因棕榈油与坚果成本高企，叠加促销力度加大。尽管短期压力仍在，但品类延伸与渠道优化支撑长期增长逻辑。当前股价对应2026年PE为16.4倍，估值具备吸引力，维持“增持”评级。