AI板块分化：业绩兑现成关键

时间：2026年08月23日 12:06:29 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，百度、阿里算力业务收入持续高增，中际旭创、天孚通信等光模块企业盈利弹性突出，兆易创新、复旦微电等芯片厂商半年报大幅释放利润。宇树科技上市首日股价涨超六倍，长存控股科创板IPO获受理，显示AI融资热度仍在。

　　
　　近期机构研报指出，AI产业正从概念驱动转向业绩兑现阶段。数据显示，大模型Token支出指数本周拐头回升，同期用量创新高而单价下降，说明需求未萎缩，而是模型层降价换量。研报认为，硬件端仍紧张，H100租赁价高位运行，DDR5现货价创历史新高，算力供不应求格局未变。

　　
　　研报指出，当前AI回调并非趋势逆转，而是资金根据业绩实现程度重新分配。美股算力硬件回调明显，云厂和应用相对抗跌；A股光模块表现稳健，芯片板块因兑现不足回撤较大。随着产业逻辑转向实际收益，具备真实业绩支撑的环节更受资金青睐。