思源电气海外高景气驱动成长

时间：2026年08月22日 15:16:28 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，思源电气2026年上半年实现营收108亿元，同比增长27%；归母净利润14.6亿元，同比增长13%。其中第二季度利润环比大幅增长66%，主业保持稳健扩张。分业务看，储能系统营收同比大增231%，EPC和储能合计收入占比提升9个百分点，成为增长亮点。

　　
　　近期机构研报指出，尽管公司毛利率略有下滑，主因低毛利的EPC和储能业务占比上升，且汇兑损失影响净利率，但核心输配电业务如开关、变压器毛利率均实现同比提升，显示主业盈利能力增强。研报认为，公司海外营收占比达29%，虽短期波动，但通过连续扩产开关和变压器产能，反映对海外订单可持续性的积极预期。

　　
　　研报指出，超容业务已进入资本开支阶段，下游面向数据中心与新型电力系统，具备高成长潜力。叠加公司在手订单充裕，全球化布局逐步成型，未来三年净利润增速有望维持在30%左右，估值逐步进入合理区间，具备配置价值。