牧原股份成本优势凸显周期底部布局良机

时间：2026年08月22日 10:41:28 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，牧原股份2026年上半年营收594.10亿元，同比下降22.3%，归母净利润亏损60.78亿元，同比由盈转亏。业绩下滑主因生猪价格大幅下跌，但公司仍保持销售量稳定，上半年商品猪销售3862万头，同比增长0.6%。

　　
　　近期机构研报指出，尽管行业整体承压，牧原股份养殖完全成本已降至11.7元/kg，全年有望进一步降至11.5元/kg，显著低于同行，成本优势明显。同时，屠宰业务快速扩张，2026H1屠宰量达1723.4万头，同比增长50.98%，带动肉食板块收入增长14.04%，毛利率提升至4.2%，结构优化趋势确立。

　　
　　研报认为，当前生猪行业处于深度亏损状态，产能加速去化，供需关系逐步改善，行业反转信号渐强。公司凭借低成本和全产业链布局，有望在下一轮猪价上行周期中充分释放利润弹性。此外，海外业务有序推进，出海战略助力长期增长。基于2027年6倍PE的估值水平，研报维持“买入”评级。