经济学家警告美债回购或致美元陷日元式贬值螺旋

时间：2026年08月22日 03:41:39 中财网

　　CFi.CN讯：知名经济学家罗宾·布鲁克斯发出警告称，美国财政部长斯科特·贝森特推动的长期国债回购计划，正将美元推向类似日元的贬值螺旋。这相当于对美元进行变相贬值。

　　
　　布鲁克斯在最新报告中指出，30年期国债收益率升至近20年高位后，财政部宣布增加长期债券回购规模。然而这一举措只是金融工程，无法真正缓解国债市场压力，更未触及美国本财年财政赤字将达2万亿美元的核心问题。

　　
　　他分析，当财政政策失控时，政府虽能通过此类操作压制收益率，但会向市场传递不愿支付足够风险溢价的信号，最终给美元带来持续贬值压力。债务危机由此可能转变为货币危机，这正是日元多年来不断走弱的主要原因。

　　
　　消息发布后，美元汇率迅速下跌，市场称之为“贬值交易”回归，黄金等贵金属价格随之上涨。布鲁克斯强调，市场已对美元贬值做好准备，一旦进入贬值螺旋，如日本经验所示，稳定汇率将极为困难，美国此举无异于玩火。

　　
　　不过资本经济公司首席市场经济学家乔纳斯·戈尔特曼认为，相关贬值担忧可能被夸大。他预计美国经济保持强劲，美元未来数月有望反弹。但如果非常规政策持续推出，美元走势存在变数。

　　
　　另一位固定收益策略师指出，收益率上升是零利率时代结束后的正常化过程，并非市场失灵。目前通胀预期仍较稳定，长期来看因巨额赤字和持续发债，收益率仍有上行压力，财政部或将继续关注并采取措施防止收益率过快攀升。