[中报]特变电工(600089):特变电工股份有限公司2026年半年度报告
原标题:特变电工:特变电工股份有限公司2026年半年度报告 特变电工股份有限公司 2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人张新、主管会计工作负责人白云罡及会计机构负责人（会计主管人员）李爱华声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、重大风险提示 无 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节 释义......................................................4第二节 公司简介和主要财务指标....................................5第三节 管理层讨论与分析..........................................8第四节 公司治理、环境和社会.....................................40第五节 重要事项.................................................42第六节 股份变动及股东情况.......................................50第七节 债券相关情况.............................................54第八节 财务报告.................................................72
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
一、公司信息
□适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：万元币种：人民币
√适用□不适用 截至本报告期末，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份32,543,837股，根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》的规定，在计算每股收益等相关指标时，总股本以扣减累计回购股份的数量为基数。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币
□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内主营业务情况 公司主营业务包括输变电业务、新能源业务、能源业务及新材料业务。公司输变电业务主要包括变压器、电抗器、电容器、开关、互感器、套管、电力二次设备、气体绝缘输电线路（GIL）、电线电缆及其他输变电产品的研发、生产和销售，并提供输变电国际成套系统集成服务等；新能源业务主要包括高纯多晶硅、逆变器、柔性直流换流阀、SVG、PCS等产品的生产与销售，同时为光伏、风能电站提供设计、建设、调试及运维等全周期的能源解决方案，运营风能、光伏电站；能源业务主要包括煤炭的开采与销售以及电力、热力的生产和供应；新材料业务主要包括氧化铝、高纯铝、电子铝箔、电极箔、铝及合金制品等产品的研发、生产与销售。 报告期内公司主营业务未发生重大变化。
公司所处行业主要为输变电行业、新能源行业、能源行业、新材料行业。 1、输变电行业 在全球碳中和进程加速推进与新型能源体系规划全面落地背景下，我国输变电行业在国内电网投资大幅增加、海外市场需求景气度高企以及前沿技术加速变革等因素驱动下，展现出强劲的发展韧性与增长动能。面对良好的发展态势，具备交付能力与渠道优势的国内龙头企业迎来更为广阔的发展机遇。 “十五五”期间，我国将围绕输电通道布局优化、骨干网络建设加强、新型配电系统构建、储能和充电设施完善等方面，加大基础设施投入，将新增投产15回左右特高压直流输电通道，西电东送规模超过4.2亿千瓦，建成6个以上区域电网互济工程，提升电力互济能力约4,000万千瓦；同时还将推动配电网数智化升级改造，加快智能微电网发展，推动车网互动网络升级，带动“十五五”全国电网固定资产投资达到5万亿元以上，较“十四五”同期相比增长超80%。根据中国电力企业联合会《中国电力行业年度发展报告2026》，预计2026年全国全社会用电量同比增长5%～6%。根据中国电力企业联合会发布的《2026年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，2026年上半年，在特高压输电工程、新能源配套送出工程及配网建设项目集中开工的拉动下，全国电网完成投资3,027亿元，同比增长4.0%。其中，特高压骨干网建设进入加速期，作为跨区域绿电输送的核心载体，建设规模与推进速度均创历史新高；配电网正由传统末端网络向源网荷储高效协同的智能配置平台全面转型，数字化、柔性化升级步伐明显加快。 与此同时，“沙戈荒”大基地配套送出工程密集投运，与西南水风光一体化基地及抽水蓄能项目形成多能互补、区域协同的发展格局，共同构筑起新型电力系统的硬件底座。 在全球电网现代化升级改造需求持续释放、可再生能源并网扩容与人工智能数据中心电力负荷攀升的背景下，海外输变电市场需求旺盛。根据海关总署数据，2026年上半年我国变压器出口金额51.5亿美元，同比增长31.3%。根据国际能源署（IEA）《2026年电力报告》，2026至2030年全球电力需求年均增速将达到3.6%，较过去十年2.8%的增速大幅提升；到2030年全球电力消费总量将从2025年的28,200TWh增至33,600TWh。受海外本土产能扩张周期较长、设备交付周期不断拉长等因素影响，变压器等关键输变电设备海外缺口预计将长期存在，市场空间广阔。 公司是我国输变电行业的知名企业，在超高压、特高压交直流输变电领域及大型水电、火电等关键输变电设备研制方面，均居于行业领先地位。变压器产业同行业竞争对手主要有中国电气装备集团有限公司、ABB、西门子等；线缆行业同行业竞争对手主要有江苏上上电缆集团有限公司、远东智慧能源股份有限公司、宝胜科技创新股份有限公司、青岛汉缆股份有限公司等。 2、新能源行业 在全球能源结构清洁低碳转型的背景下，新能源产业作为构建新型能源体系的核心支撑力量，正处于深度调整与转型升级的关键阶段。供给端产能过剩问题尚未得到明显缓解，产业链各环节产品价格持续承压；需求端受国内光伏新增装机阶段性回调、出口退税政策调整、海外贸易壁垒增多等因素影响，产业链盈利空间持续收窄。 面对严峻形势，行业治理政策密集出台，系统推进“反内卷”综合治理与落后产能出清。4月，国家工信部召开光伏行业座谈会，强调推进“反内卷”综合治理工作，涵盖产能调控、标准引领、价格执法、质量监管、兼并重组、知识产权保护等多维度措施。6月，国家工信部、国家发改委、国家市场监督管理总局联合发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》《硅单晶单位产品能源消耗限额》《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》三项光伏领域能耗、能效强制性国家标准，覆盖多晶硅、硅片、组件、逆变器等光伏全产业链关键环节，围绕全链条划定能耗能效刚性约束，分等级设置对应产品能耗能效指标，严格管控各环节高耗能低效产能。 受光伏产业链供需失衡、多晶硅库存持续高位、供给增量明确、需求回暖乏力等因素影响，行业整体承压。根据中国光伏行业协会及中国有色金属工业协会硅业分会统计数据，2026年上半年，中国多晶硅产量约53.8万吨，同比下降9.8%；N型复投料从2026年1月初的均价人民币5.92万元/吨（含税）下跌至2026年6月底的人民币3.28万元/吨（含税），跌幅44.59%，硅料企业平均开工率较低，全行业处于持续亏损状态。 在电力市场化改革与消纳机制创新方面，新能源上网电价市场化改革持续深化。根据136号文要求，2026年新能源电量原则上全部进入市场，建立机制电价差价结算机制，增量项目按技术类型分类竞价确定电价。与此同时，多用户绿电直连政策实现重要突破，国家发改委、国家能源局联合发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，将绿电直连模式从“一对一”正式拓展至“一对多”，工业园区、零碳园区等场景可依托多用户绿电直连项目构建工业绿色微电网，分布式光伏可通过集中汇流方式参与，算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业获优先支持。 从装机与发电数据看，2026年上半年行业增长势头有所放缓。根据国家能源局统计数据，2026年上半年，光伏发电新增装机约0.72亿千瓦，同比下降66%；风力发电新增装机约0.39亿千瓦，同比下降24.85%。截至2026年6月末，全国光伏发电装机容量达到12.74亿千瓦，同比增长15.8%；全国风电累计并网容量达到6.79亿千瓦，同比增长18.5%。风光发电量合计1.25万亿千瓦时，同比增长9.3%，占全社会用电量的24.6%，占到四分之一。 随着新能耗强制性标准出台、市场监管总局下场督导行业限价、规范成本核算等系列行业反内卷举措实施，在政策引导与市场力量双重驱动下，行业竞争正从“拼价格”转向“拼质量”，低效产能有望加速出清，新能源行业将逐步进入健康良性的高质量发展阶段。龙头企业凭借技术、成本与渠道优势，有望在行业洗牌中进一步巩固竞争地位。 公司是国内领先的多晶硅生产商和风光电站建设及运营商，主要从事上游多晶硅生产、下游风光电站建设、运营。多晶硅的竞争对手主要有通威股份有限公司、协鑫科技控股有限公司等同行业企业；风光电站建设的竞争对手主要有中国电力建设集团有限公司、中国能源建设股份有限公司、浙江正泰新能源开发有限公司等；风光电站运营的竞争对手主要有中国三峡新能源（集团）股份有限公司、协合新能源集团有限公司、金风科技股份有限公司等。 3、能源行业 在全球能源结构清洁低碳转型的背景下，煤炭作为“兜底”能源，是保障国家能源安全稳定供应最可靠的基石，是新型能源体系抵御各类风险、维持平稳运行的核心支撑。煤电是保障电力系统安全稳定的基石，仍将在支撑新能源快速发展和满足用能需求方面发挥不可替代的作用，并通过系统性改造升级，加快向支撑调节性电源转型。 根据国家统计局、国家能源局、海关总署数据显示：2026年上半年，全国规模以上工业原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%；进口煤炭2.25亿吨，同比增长1.7%。我国煤电发电量达2.5万亿千瓦时，占总发电量比重降至49.7%，半年发电量占比首次低于50%。从新疆区域看，根据新疆维吾尔自治区统计局数据：2026年上半年，新疆煤炭原煤产量为2.60亿吨，同比下降7.3%；规模以上工业企业发电量2,951.80亿千瓦时，其中火电装机同比增长4.04%，火力发电量同比增长5.0%。 《新型能源体系建设“十五五”规划》提出优化煤炭开发布局，重点建设山西、蒙西、蒙东、陕北、新疆五大供应保障基地，兼顾东中部地区接续产能建设，持续加强煤炭资源勘探和战略接续，科学安排煤炭产能建设，明确2030年产量占全国比重达到80%以上，煤炭生产进一步向资源富集区集中。加强煤制油气产能和技术储备，推进内蒙古鄂尔多斯、陕西榆林、新疆准东、新疆哈密等煤制油气战略基地建设。与此同时，规划明确推动煤电由“基础保障性电源”向“支撑调节性电源”转变。《煤炭工业发展“十五五”规划》提出，到2030年，煤炭兜底保障能力进一步增强，生产开发布局持续优化，优质先进产能比重进一步提升，产供储销体系更加完善，全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%；安全绿色开发和清洁高效利用水平明显提高，全系统智能化建设深入推进，智能化煤矿产能比例提升至75%；煤基多元化产业格局加快形成，煤炭消费实现达峰，供需动态平衡保障机制进一步健全，行业现代化治理能力显著提高，现代煤炭产业体系基本建成，煤炭高质量发展迈上新台阶。在火电价格机制方面，《关于完善发电侧容量电价机制的通知》明确完善煤电及天然气发电容量电价机制，将煤电机组固定成本回收比例提升至不低于50%，同时加快建立备用辅助服务市场，推动形成“容量电价保底、电量电价创收、辅助服务增收”的多元回报机制。 公司煤炭矿区位于新疆准东经济技术开发区，是国家确定的第十四个大型煤炭基地的重要组成部分。截至本报告期末，公司煤炭核定产能共计7,400万吨/年。公司已运营电厂（不含自备电厂）4,040MW，为昌吉2×350MW城市热电联产电厂、准东北一2×660MW“疆电外送”电厂、巴州2×350MW热电联产电厂和准东2×660MW电厂。 公司煤炭业务的竞争对手主要是新疆煤炭生产企业，包括国家能源集团新疆矿业有限责任公司、新疆宜化矿业有限公司等；公司火电业务竞争对手主要为新疆相关电源企业，包括五彩湾北一发电有限公司、华电新疆发电有限公司昌吉分公司等。 4、新材料行业 在全球能源结构清洁低碳转型与信息技术产业高级化发展的双重驱动下，铝电子新材料产业正迎来以人工智能算力爆发与新能源革命为核心驱动力的系统性产业升级。铝电子新材料主要包括高纯铝、电子铝箔（又称电子光箔）、电极箔等产品，是铝电解电容器的核心原材料，终端广泛应用于消费电子、新能源汽车、人工智能服务器、新一代信息通信技术、工业控制及光伏风电等领域。受益于国家对高端电子信息制造业、战略性新兴产业及绿色制造产业的长期政策支持，电子元器件行业持续迈向规范化、高质量发展。相关产业引导政策加速推动行业技术迭代、绿色生产改造与落后产能出清，行业整体产品品质、技术水平及规范经营能力稳步提升，为产业持续稳健发展奠定了坚实基础。 根据国家统计局数据显示，2026年上半年，国内氧化铝产量4,577.2万吨，同比增长3.3%；电解铝产量2,318.7万吨，同比增长3.8%；铝材产量3,230.3万吨，同比下降2.4%。 公司新材料产业主要从事铝电子新材料、铝及合金制品的研发、生产和销售，主要产品包括高纯铝、电子铝箔、电极箔、铝制品及合金产品等。高纯铝的竞争对手主要有包头铝业有限公司等同行业企业；电子铝箔的竞争对手主要有广东东阳光科技控股股份有限公司等同行业企业；电极箔的竞争对手主要有广东东阳光科技控股股份有限公司、南通海星电子股份有限公司、广东华锋新能源科技股份有限公司等。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2026年上半年，国内外形势复杂多变，公司始终保持战略定力，依托输变电、新能源、能源、新材料四大板块协同发展的产业格局，坚定推进国内市场深耕与国际市场拓展并举，系统开展提质降本，加快产业结构优化升级，持续加大创新研发投入，在多重压力下实现了稳健发展。 （一）推动国内、国际市场保持稳健增长 1、国内市场 输变电产业方面，公司积极把握新型能源体系建设机遇，依托全产业链协同优势，持续深化国内营销网络布局，提升客户服务能力；聚焦核心业务，特高压、两网市场等存量市场保持领先，数据中心、电化学储能市场等增量市场实现高速增长。2026年上半年，公司输变电产业国内市场签约372.85亿元。 新能源产业方面，公司统筹推进多项工艺优化、节能技改项目实施及智能化系统落地应用，实现高纯多晶硅产品质量稳定性及能耗水平持续优化。公司多措并举推进运维成本精细化管控与运营效能提升，深入研判各省份电力中长期交易、绿电交易和现货交易等规则及价格走势，优化运营电站电力交易策略，电站运营经营效益保持稳健，抗波动能力显著增强。 公司推动电力电子设备产品性能质量与成本优化升级，产品适应力及运行稳定性有效提升，整机故障率、失效隐患风险和成本持续降低。2026年以来，柔性直流换流阀实现南网湘黔背靠背项目及国网鲁苏背靠背项目签约，累计合同金额超过人民币14亿元。 能源产业方面，在准东煤炭市场竞争加剧、铁路运力紧张、煤炭价格承压的多重挑战下，公司通过持续深化煤炭市场精细化管理，强化客户粘性，积极拓展外部增量市场，2026年上半年煤炭销量保持稳定。面对新能源替代效应加剧、机组负荷持续承压的严峻形势，公司深入研判电力市场政策，精准挖掘市场空间；同步优化机组设备运行方式与调节能力，多措并举对冲发电业务收益下行压力。 2026年上半年，巴州2×350MW热电联产项目、准东2×660MW火电项目获评2026年中国电力优质工程奖。 新材料产业方面，公司持续优化产品结构，深化大客户全生命周期管理，坚持存量挖潜与增量拓展并举，综合施策推动能耗指标优化、经营成本压降。积极调优产品结构，集中资源突破关键技术和产品，加快高毛利新品放量，持续推进优势新品的推广；同步加速高纯铝、电极箔产品迭代，加速客户验证，推动订单稳步放量。 2、国际市场 公司持续加大国际市场开拓力度，加快全产业链营销网络布局，系统推进市场准入、国际资质认证以及本土化运营体系建设，2026年上半年公司国际市场产品实现签约16.18亿美元，较上年同期增长44%。 （二）科技创新取得新突破 公司始终将科技创新作为产业提质升级的核心引擎，紧紧围绕国家重大工程建设及市场需求等开展技术攻关，坚持技术研发与市场落地高效协同，不断完善创新机制体系，优化创新环境，增强整体创新运行效能。 2026年上半年，公司聚焦特高压装备制造、柔性直流、新型储能、构网型技术等关键领域重点攻关，实现多项重大创新成果落地：国内首台220千伏三相油浸式空心限流电抗器发运；行业首台20兆瓦海上风电机组专用变压器成功交付；固态变压器样机已完成全部试验，正在第三方检测认证机构进行验证；首款构网型215kW储能变流升压一体机新品推出；6.5kV分体式驱动IGCT柔性直流换流阀组件、柔性直流换流阀国产化阀控系统两项新产品通过国家级鉴定，为公司持续巩固行业领先地位筑牢坚实基础。 （三）加快培育发展动能 公司以延链补链强链为抓手，系统推进产业升级，全面提升综合竞争力。报告期内，公司通过并购补全了在干式高、低电力电容器等领域的产品链，进一步增强了输变电产业协同发展优势；推动西安产业园项目建设，持续优化产能布局，智能制造能力迈上新台阶；有序推动氧化铝项目建设，一条产线已建成投产，另一条正处于试生产阶段；持续推进煤制气项目建设，积极培育新的增长极，不断塑造发展新动能新优势，为产业长远发展积蓄强劲势能。 （四）专业化人才队伍持续建强 公司将人才作为推动产业转型升级的核心引擎，持续强化人才梯队建设，延链补链强链新业务、国际市场布局、科技研发等战略方向，聚焦业务发展需求与核心能力短板，全面构建支撑高质量发展的战略人才集群；持续优化人才队伍结构，为核心业务发展配强创新领军和国际化人才资源；持续推动干部轮动与多岗位历练，提升复合能力及全局性视野；重点围绕人工智能数字化赋能、管理模式变革、核心团队能力提升关键方向开展系统性培训，强化组织能力建设；完善公司薪酬体系，持续将激励资源向科技研发、海内外市场前沿等重点领域倾斜，以差异化、精准化的激励举措，激活组织及人才发展动能，为公司战略落地提供坚实人才保障。 （五）产品和工程质量稳步提升 在产品质量方面，公司深耕精益生产管理，持续健全质量管理体系标准化。 依托数据驱动管理，通过加强工艺源头管控、运行产品参数监控等方式，推动质量管理重心由事后结果考核向全流程过程监督、全维度绩效评价转型。通过系列管控举措落地实施，驱动产品质量改善，输变电产品整体一致性显著提升。多晶硅质量稳定性持续优化；强化过程方法在关键业务环节的应用，完善全链条质量管控要求，强化一致性意识，铝电子新材料主要产品成品率显著提升。 工程质量方面，公司持续深化工程全流程数字化管控体系建设。规范规划设计方案评审机制，强化工程设计审查及施工图联合会审，提升设计方案落地精准性；强化施工现场过程管控，严格执行管理人员、作业人员、工程主材、施工机械设备进场准入管理；加强投产前预验收管控，保障项目安全平稳投产。 （六）风控合规建设持续深化 公司始终坚守“依法治企、合规经营”的理念，持续深化合规内控体系长效机制建设。公司完成两级授权管理手册修订及发布，清晰界定各管理层级权责划分与履职边界；持续完善审计监督体系，有效发挥内部审计的监督作用。统筹推进风控评价标准制定，系统开展风控评估、风险差异化清单等多项核心工作。积极探索人工智能与法律业务深度融合应用，全面提升法务支撑的专业化与数字化水平；依托外部优质法律专业资源，深度参与重大项目评审、尽职调查、合同范本迭代及知识产权保护体系建设，筑牢业务全流程的法律风险防线。同时，常态化开展合规管理及法律法规专题宣贯培训，持续夯实全员合规履职意识，厚植全员合规文化根基。报告期内公司未发生重大业务风险，风控合规内控体系持续迭代优化，风险抵御能力稳步增强，筑牢可持续发展根基。 （七）安全生产形势平稳运行 公司坚持“以人为本、安全为天”的管理方针，以分业态、分专业推进大安全体系建设为核心抓手，系统筑牢安全生产防线。报告期内，公司聚焦高危行业、重点单位及主要风险源，推动重大（重要）危险源数字化、智能化管控能力持续提升；全面落实全员安全目标责任书签订机制，完善安健环组织架构，调优补强专业管理团队，安全管理体系运行更加高效。常态化开展事故警示教育和隐患专项排查整治，持续推进智慧安全平台迭代升级，深入践行“人工智能+安全”发展路径，有效提升了安全风险感知预警与智能管控能力，为企业高质量发展筑牢了坚实的安全根基。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 1、“四大产业”协同发展增强经营韧性 公司始终锚定“四大产业”战略定位不动摇，通过系统性布局构建起“清洁能源+高端装备+新材料”的产业生态体系，形成了以清洁能源为根基，“输变电高端装备智造、硅基新能源、铝电子新材料”国家战略性循环经济产业链深度协同的发展格局。公司四大产业分属不同发展周期，当任一产业受行业波动影响时，其他产业能够形成有力支撑，使公司不再依赖单一业务的景气度。这种多点协同、均衡发展的多元业务布局，显著增强了公司抵御单一行业周期性波动的能力，筑牢了可持续发展的经营韧性。“十五五”时期，是我国新型电力系统建设、能源绿色低碳转型、能源安全保障与新材料产业快速发展的多重战略窗口叠加期，公司长期坚持的“输变电、新能源、能源、新材料”四大产业面临较好的发展机遇。 2、自主创新优势 公司拥有国家级企业技术中心、工程实验室、博士后科研工作站，建立了与科研机构深度合作的自主创新平台，承担了多项国家重点研发计划及国家科技重大专项科研任务，积极参与国家、行业标准的制定。公司主导承担了我国多项重大技术装备攻关课题及国家重大装备制造业振兴国产首台产品的研制任务。 公司建立了具有自主知识产权的特高压直流换流变压器研发及产业化平台，实现了一批核心技术和关键技术的重大突破，完成±1100kV特高压直流换流变压器、±800kV特高压柔性直流换流阀、海上升压站±400kV三相柔性直流变压器、SFC（静止变频器）输入输出变压器等首台装备研制，±800kV特高压干式直流套管、1100kV干式交流套管、110kV干式变压器、126kV真空开断环保GIS开关成套设备、20Hz低频海上风电机舱变压器实现批量应用。 公司多晶硅生产技术历经八次迭代升级，实现行业多晶硅单体规模由万吨级步入十万吨级，逐步形成了自研的XTNY第八代多晶硅“智能智造”生产技术。 公司围绕源网荷储、多能互补、新能源大基地等具体业务场景下的关键技术进行研究，持续推动数字化设计和运营业务平台建设，拥有8kW-10000kW全系列并网逆变器，已完成了228kW系列、330kW系列主流组串式逆变器的研发及市场投运，国产化功率模块及阀段性能达到领先水平；推动“绿色能源全生态链应用解决方案”在“多应用场景、多技术场景、多运行场景”的全面应用。 公司是国内既掌握高纯铝三层电解法生产工艺又掌握偏析法生产工艺的企业，目前高纯铝产能、产量均位于行业前列，实现了超高纯铝基靶材坯料的规模化生产，经过多年的技术升级与生产经验积累，铝电解电容器用电子材料和高性能铝合金产品技术及质量处于行业领先水平。公司与合作单位联合开发的高比容电子铝箔、高强高韧铝合金、超高纯铝基溅射靶坯、超高纯铝等铝电子关键材料有力支持了相关产业发展。 2026年上半年，公司新增授权专利338项，其中发明专利96项。截至2026年6月30日，公司共有有效授权专利3,478项，其中发明专利1,095项。2026年上半年,公司参与制定、修订国家标准7项、行业标准7项、团体标准1项。 3、规模优势与一体化集成服务优势 在输变电高端装备制造领域，公司已在辽宁、湖南、天津、山东、四川、新疆等地建设了输变电产品研发制造基地，变压器、电抗器产量超5亿kVA，产量居行业前三。公司形成了变压器、电抗器、电容器、换流阀、套管、开关、二次设备、电线电缆等输变电领域集成服务能力，承担了多项国家特高压输电试验示范工程首台主设备的供应任务，是国内少数具备“高压电缆+附件+施工”一体化集成服务能力的企业。为全球40余个国家提供了从勘测、设计、施工、安装、调试，到运营、维护一体化的交钥匙工程及系统集成解决方案。 在新能源领域，多晶硅生产能力居行业前列。公司是领先的新能源电站系统集成建设及运营商，在风能、光伏发电业务领域拥有完善的开发、建设、调试以及运维多场景、高性价比的电站建设核心集成能力。公司自主完成8kW-10000kW全系列并网逆变器产品研制，应用于地面电站、沙漠、戈壁、荒漠、渔光、农光、海光等多类型场景。 在能源领域，公司煤炭资源赋存条件优、储量丰富、埋藏浅、剥采比低，是新疆准东煤田最具有优先开采条件的矿区之一。公司核定煤炭产能7,400万吨/年，是全国能源保供基地的重要组成部分。同时，公司坚持煤电一体化发展，已投资建设昌吉2×350MW热电联产、准东北一2×660MW“疆电外送”电厂、巴州2×350MW热电联产电厂和准东2×660MW电厂，火电装机达5,040MW（含自备电厂），公司为“西电东送”能源基地与煤炭保供提供了可靠保障。 在新材料领域，公司形成“能源—氧化铝—一次高纯铝—高纯铝/合金产品—电子铝箔—电极箔”电子新材料循环经济产业链，拥有高纯铝液年产能7.8万吨，电子铝箔年产能3万吨，是全球较大的高纯铝研发和生产基地之一，是国内领先的铝电解电容器用电极箔、电子铝箔研发和生产基地。 4、高端的装备水平与智能制造能力 公司通过高起点、高水平、高质量基础建设及技术改造项目，已建成质量保障体系健全，试验装备、生产设备、生产环境一流的特高压产品、关键组部件的变压器研制基地及出口基地；建成了集超高压电缆、特种电缆和电缆附件研发于一体的电线电缆高科技研制及出口基地；公司积极抢抓双碳目标下“能耗管控、能效提升”的发展机遇，通过数字化改造等方式提升公司生产能力及车间自动化生产水平，坚持数智化提升质量一致性，提高公司高压电线电缆、智能电线电缆等产品的生产规模和市场竞争力，推动特高压直流套管国产化应用，进一步稳固公司在特高压输变电装备领域的领先地位。 公司已建成两个单体10万吨/年多晶硅生产项目采用行业先进、高效、节能、环保的冷氢化、精馏、还原及尾气回收技术，打造产品质量更优、生产成本更低、综合效益更高的数字化、智能化多晶硅生产线，公司多晶硅产量及质量进一步提升。公司践行绿色发展理念，成为行业内首家绿色设计、绿色产品、绿色供应链等绿色制造体系示范企业。 公司拥有国家一级安全生产标准化达标的千万吨级露天煤矿、国家级绿色矿山、国家首批智能化示范煤矿，实现智能机器人智能巡检、智能无人驾驶在矿区上的全面应用，攻克了露天矿边坡治理关键技术，实现了边坡变形情况的精准预判，突破了边坡稳定性与内排跟进时间的耦合技术，提高矿区安全开采效率。公司南矿、将二矿、将一矿在采剥作业运输环节投入近千辆矿用自卸车，其中无人驾驶825辆，通过智能驾驶矿卡的投运，减少现场作业人员，降低坑下车辆运输时人的不安全行为，避免边坡滑坡导致的安全生产事故，从本质上实现“少人则安、无人则安”，保障了煤炭生产的安全稳定。 5、质量优势 公司以“品质一流”为核心目标，秉持“客户为中心”的服务理念，全面推动制造业向高端化、智能化、绿色化、集成化、平台化方向转型升级。公司严格遵循ISO9000质量管理体系标准，对产品研发、生产、交付的全过程实施精细化质量管控，并建立了高于国家和行业标准的企业内部质量标准体系，确保产品质量始终处于行业领先水平。 公司坚持“质量共建、协同共赢”的原则，通过“揭榜挂帅”机制推动关键共性质量技术和突出问题的协同攻关，强化产业链上下游质量一致性管控，全面提升产业链整体竞争力和质量效益水平。同时，公司高度重视产品质量检测及理化试验能力建设，持续打造行业领先、国内一流的国家级工程实验室和计量检测中心，具备1100kV及以下电压等级交直流变压器、750kV及以下电线电缆的原材料、半成品、成品的全套试验检测能力，为产品质量的持续稳定和可靠性提供了坚实保障。 公司以数智化赋能品质建设，构建了平台化、集成化、智能化的iEQS质量云平台，并建立了行业先进的产品一致性评价机制模型，支撑产品质量的持续改进与优化。公司通过建设技术研发平台，实施公司、工厂两级技术方案与质量策划的科学评审，强化核心原材料及组件的源头保障，严格把控生产过程中的关键控制点，公司质量体系能够保障产品品质、性能优良，得到客户高度认可、市场声誉良好。公司承担了大量国家首台产品研制任务，为系列试验示范工程、国家重点工程项目提供产品及服务。 报告期，公司未发生因设备或技术升级换代等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。 四、报告期内主要经营情况 (一)主营业务分析 1、财务报表相关科目变动分析表 单位：万元 币种：人民币
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期，投资活动产生的现金流量净流出较上年同期大幅增加，主要系本期公司投资建设氧化铝项目、煤制气项目、2GW新能源风电自营电站等项目，支付项目建设款增加。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期，筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增长81.89%，主要系本年公司控股子公司引入外部股东投资增加及公司发行债券。 2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明√适用□不适用 单位：万元 币种：人民币
2）报告期，投资收益较上年同期增长95.03%，主要系公司处置投资运营电站及公司期权权利金收益增加。 3）报告期，公允价值变动收益较上年同期下降227.36%，主要系公司投资的华电新能股票按报告期末收盘价计算的公允价值减少。 4）报告期，信用减值损失较上年同期大幅增加，主要系公司应收账款余额增加，按照账龄组合计提的应收账款坏账准备增加。 5）报告期，资产减值损失较上年同期大幅增加，主要系高纯多晶硅产品价格下跌，计提存货跌价损失增加。 6）报告期，营业外支出较上年同期增长400.84%，主要系公司固定资产报废损失、支付的赔偿及罚款以及公益性捐赠增加。 7）报告期，少数股东损益较上年同期增长103.54%，主要系公司控股子公司净利润增加，相应的少数股东损益增加。 8）报告期，其他综合收益的税后净额、归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额较上年同期下降115.39%、143.23%，主要系公司开展套期业务受期货价格及汇率波动影响。 9）报告期，归属于少数股东的其他综合收益的税后净额较上年同期增长89.72%，主要系公司开展的套期保值业务受期货价格、汇率波动及其他权益工具投资公允价值变动影响，相应的归属于少数股东的其他综合收益增加。 10）报告期，归属于母公司股东的综合收益总额较上年同期下降36.72%，主要系计提的减值损失增加、投资华电新能的股票按报告期末收盘价计算的公允价值下降以及套期业务产生的其他综合收益下降。 11）报告期，归属于少数股东的综合收益总额较上年同期增长100.27%，主要系公司控股子公司净利润增加，相应的归属于少数股东的综合收益总额增加。 3、主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况 单位：万元 币种：人民币
1）报告期，公司电气设备产品营业收入较上年同期增长11.98%，主要系公司产能增加及公司加大国内外市场开拓力度；毛利率与上年同期基本持平。 2）报告期，公司电线电缆产品营业收入较上年同期增长38.23%，主要系公司公司加大市场开拓力度及新收购电缆企业贡献收入较多；毛利率较上年同期增加1.11个百分点，主要系调优产品结构。 3）报告期，公司输变电成套工程营业收入较上年同期增长27.40%，主要系公司输变电成套项目工程进度加快，按工程进度确认的收入增加；毛利率较上年同期减少5.70个百分点，主要系部分开工项目毛利率较低。 4）报告期，公司新能源产品及工程营业收入较上年同期增长51.15%，主要系本期高纯多晶硅销量增加；毛利率较上年同期增加13.29个百分点，主要系多晶硅销售均价较上年同期上涨及加强成本管控。 5）报告期，公司煤炭产品营业收入较上年同期下降10.53%，毛利率较上年同期下降3.73个百分点，主要系煤炭销售均价较上年同期下降。 6）报告期，公司发电业务营业收入较上年同期下降17.39%，毛利率较上年同期减少6.53个百分点，主要系火力发电机组发电小时数下降，发电量下降。 7）报告期，公司铝电子新材料、铝及合金制品营业收入较上年同期增长5.10%，毛利率较上年同期增加8.30个百分点，主要系铝电子新材料产品销售均价较上年同期上涨。 8）报告期，公司黄金营业收入较上年同期增长130.11%，主要系报告期金精粉产品销量增加，销售均价较上年同期上涨；毛利率较上年同期增加2.88个百分点，主要系金精粉产品销售均价较上年同期上涨。 9）报告期，公司物流贸易营业收入较上年同期下降47.99%，毛利率较上年同期减少0.04个百分点，主要系公司持续围绕主业做精做优贸易业务。 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用√不适用 (三)资产、负债情况分析 √适用□不适用 1、资产及负债状况 单位：万元币种：人民币
1）报告期末，交易性金融资产较上年期末增长118.95%，主要系公司远期外汇受汇率波动影响。 2）报告期末，预付款项较上年期末增长51.34%，主要系公司预付大宗原材料、设备款及预付电费增加。 3）报告期末，一年内到期的非流动资产较上年期末下降100%，主要系公司持有的大额存单到期。 4）报告期末，其他流动资产较上年期末增长37.44%，主要系增值税留抵税额和期货保证金增加。 5）报告期末，其他权益工具投资较上年期末增长56.89%，主要系持有的有研金属复合材料（北京）股份公司公允价值变动。 6）报告期末，使用权资产较上年期末增长115.03%，主要系新增租赁土地增加。 7）报告期末，其他流动负债较上年期末增长76.28%，主要系公司发行超短期融资券。 8）报告期末，应付债券较上年期末下降63.04%，主要系XJZH发行的可转换公司债券在报告期内发生转股及XJZH行使强制赎回权。 9）报告期末，租赁负债较上年期末下降33.33%，主要系公司转让电站对应租赁土地减少。 10）报告期末，其他综合收益较上年期末下降58.07%，主要系公司开展的期2、境外资产情况 √适用□不适用 (1)资产规模 其中：境外资产101.56（单位：亿元 币种：人民币），占总资产的比例为4.06%。 (2)境外资产占比较高的相关说明 □适用√不适用 其他说明 无 3、截至报告期末主要资产受限情况 √适用□不适用 报告期末所有权或使用权受到限制的资产期末账面价值为339.86亿元，主要系日常经营所需各类保证金、银行借款及金融租赁公司借款、抵押保证等所致。 详见附注“七、合并财务报表项目注释31、所有权或使用权受限资产”。 4、其他说明 □适用√不适用 (四)投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用□不适用 截至报告期末，公司交易性金融资产、其他债权投资、长期股权投资、其他权益工具投资及其他非流动金融资产余额65.90亿元，较期初余额增加0.27%。 (1)重大的股权投资 □适用√不适用 (2)重大的非股权投资 √适用□不适用 详见附注“七、合并财务报表项目注释22、在建工程”。 (3)以公允价值计量的金融资产 √适用□不适用 详见附注“七、合并财务报表项目注释2、交易性金融资产、33、交易性金融负债”。 证券投资情况 √适用□不适用 单位：万元币种：人民币
□适用√不适用 私募基金投资情况 √适用□不适用 2022年2月18日，公司2022年第二次临时董事会审议通过了公司全资子公司特变电工科技投资有限公司与南网建鑫基金管理有限公司（以下简称南网建鑫基金管理公司）、南方电网资本控股有限公司成立南网双碳绿能（广州）私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称双碳绿能基金）的事项，双碳绿能基金已完成备案手续。具体内容详见公司披露的《特变电工股份有限公司全资子公司参与设立投资基金的公告》（公告编号：临2022-008），《特变电工股份有限公司关于公司全资子公司参与设立投资基金完成私募基金备案的公告》（公告编号：临2022-011）。 2023年6月9日，双碳绿能基金与中电建新能源集团股份有限公司（以下简称中电建新能源）等协议主体签署了《关于中电建新能源集团股份有限公司之增资协议》，双碳绿能基金以货币资金10亿元向中电建新能源增资，增资完成后双碳绿能基金持有中电建新能源196,721,311股股份，占其总股本的比例为2.6229%。具体内容详见公司披露的《特变电工股份有限公司全资子公司参与设立的投资基金投资进展的公告》（公告编号：临2023-051）。 衍生品投资情况 √适用□不适用 (1)报告期内以套期保值为目的的衍生品投资 √适用□不适用 单位：万元币种：人民币
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