[中报]白云山(600332):广州白云山医药集团股份有限公司2026年半年度报告全文
原标题:白云山:广州白云山医药集团股份有限公司2026年半年度报告全文 GUANGZHOUBAIYUNSHANPHARMACEUTICALHOLDINGS COMPANYLIMITED 2026年半年度报告 2026年8月 重要提示 （一）本公司董事会及其董事、高级管理人员保证本半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 （二）于本公告日，本公司董事会成员包括执行董事陈杰辉先生、袁诚先生、程洪进先生、唐和平先生、刘漤女士、刘宏先生与非执行董事黄纪元先生，及独立非执行董事黄龙德先生、孙宝清女士、吴向能先生与杨印宝先生。本公司全体董事出席了第十届董事会第四次会议，其中，程洪进先生、黄龙德先生及孙宝清女士以通讯方式参加了会议。唐和平先生、黄纪元先生未能亲自出席本次董事会会议，分别委托陈杰辉先生、袁诚先生代为出席并行使表决权。 （三）本公司负责人陈杰辉先生、主管会计工作负责人刘菲女士及会计机构负责人吴楚玲女士声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 （四）经董事会审议的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经本公司董事会决议，本公司将以实施权益分派股权登记日登记的已发行股份总数为基数分配利润，向全体股东每股派发现金红利人民币0.30元(含税)。截至2026年6月30日，本公司总股本为1,625,790,949股，以此计算合计拟派发现金红利人民币487,737,284.70元(含税)。本次不送股，不以公积金转增股本。 （五）本集团与本公司本报告期之财务报告按中国企业会计准则编制，未经审计。 （六）本半年度报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 （七）本公司存在应收关联方股利的情况。有关内容请查阅本报告第五节“重要事项”中之“二、本报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况”一节。 （八）本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。 （九）本公司不存在半数以上董事无法保证本公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性的情况。 （十）重大风险提示 本报告期内，不存在对本集团生产经营产生实质性影响的特别重大风险。有关内容请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”一节。 （十一）本半年度报告分别以中、英文两种语言编订，两种文本若出现解释上的歧义时，以中文本为准。 目 录 第一节 释义……………………………………………………………………3第二节 公司简介和主要财务指标……………………………………………6第三节 管理层讨论与分析……………………………………………………9第四节 公司治理、环境和社会………………………………………………28第五节 重要事项………………………………………………………………34第六节 股份变动及股东情况…………………………………………………51第七节 债券相关情况…………………………………………………………58第八节 财务报告（未经审计）………………………………………………59
在本半年度报告中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
一、公司基本情况
公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 经营活动产生的现金流量净额同比变动的原因是:本报告期，本公司下属企业加强现金管理，货款回收同比增加。 三、境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 四、非经常性损益项目和金额
□适用 √不适用 五、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用 √不适用 六、其他 第三节 管理层讨论与分析 一、本报告期内，本集团所属行业及主营业务情况说明 （一）主营业务与产品情况 本公司自成立以来，一直专注于医药健康产业，经过多年的发展，规模与效益持续扩大。 目前，本公司围绕主责主业深耕医药健康全产业链条，构建了上下游协同的多元化业务结构， 业务涵盖现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业、生物创新、消费健康、医疗服务等。 1、现代中药 本集团拥有中一药业、陈李济药厂、奇星药业、敬修堂药业、潘高寿药业、采芝林药业、 采善堂等13家中华老字号药企，其中11家为百年企业。主要中药产品包括小柴胡颗粒、滋 肾育胎丸、消渴丸、安宫牛黄丸、华佗再造丸、清开灵系列、夏桑菊系列、复方丹参片、脑 心清片、板蓝根颗粒、复方板蓝根颗粒、口炎清颗粒、保济系列、小儿七星茶、养阴清肺系 列、蜜炼川贝枇杷膏、消炎镇痛膏、壮腰健肾丸、舒筋健腰丸、昆仙胶囊等，在华南地区乃 至全国都拥有明显的中成药品牌、品种优势和积淀。 2、化药科技 本集团拥有从原料药到制剂的抗生素完整产业链，产品群涵盖抗菌消炎类、男科用药及 解热镇痛类品种。主要产品包括枸橼酸西地那非片（商品名“金戈”）、他达拉非片、盐酸 达泊西汀片、阿莫西林系列、阿莫西林克拉维酸钾系列、头孢克肟系列、注射用头孢呋辛钠、 克林霉素磷酸酯注射液、阿咖酚散、苯巴比妥东莨菪碱片（晕动片）、氨咖黄敏胶囊及原料 药头孢克肟、枸橼酸西地那非等。本集团以驰名商标“抗之霸”整合抗生素药品品牌，打造 国内口服抗菌消炎药第一品牌，以具有较强的品牌知名度的金戈作为核心产品，逐步打造男 科产品矩阵。3、天然饮品 本集团从事天然饮品的企业主要是王老吉大健康公司，主要产品包括王老吉红罐、红瓶 系列凉茶。王老吉凉茶拥有深厚的品牌沉淀、国民认知度与产品竞争力，品牌价值持续位居 国内饮料行业前列，是中国饮料市场的领军品牌之一，在中国凉茶行业中占据较高的市场份 额。王老吉大健康公司长期聚焦植物饮料领域，通过丰富单品规格、包装形式、产品口味构 建了多层次的产品矩阵，推出刺柠吉天然高维C饮料、王的荔汁荔枝饮料、闪充电解质饮料、 椰柔椰汁、大寨核桃露、果摇爽果汁饮料等多元健康植物饮品矩阵，开拓年轻消费者和细分 场景市场。4、医药商业 本集团从事医药商业的企业主要是广州医药，作为华南头部大型医药流通企业，业务主 要包括医药产品、医疗器械、保健品等的批发、零售与进出口及仓储物流业务，依托多年积 累的区域网络和客户基础，在广东、海南等华南核心区域形成了较强的市场覆盖能力，规模 位居全国医药流通企业前列。医药批发业务的服务对象主要包括各级医院及其他医疗机构、零售业务主要通过运营“健民”“广药大药房”“晨菲”等全国性或地区性的优质品牌直营零售药房，向终端消费者提供医药产品及医疗服务。截至2026年6月30日，广州医药拥有线下直营零售药房共171家，主要分布在广东、海南等省份。 5、其他业务 术平台，通过并购、战略投资、合作孵化等方式拓展生物医药管线，主要产品有白云山生物的冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）。消费健康主要开发和布局中高端中式营养品、保健品等。医疗服务以白云山医疗健康产业公司为主体，重点发展医院医疗、中医养生及医疗器械业务。 （二）行业发展现状 医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性新兴产业，具有弱周期性、高投入、高风险、高技术壁垒、严监管等特点。当前，医药行业政策不断持续优化，经济基本面稳步修复，随着各项宏观政策协同发力，医药行业正由高速增长阶段转向高质量发展阶段，增长重心全面向创新研发倾斜。近年来，国内创新药呈现蓬勃发展的势头，在数量、质量和技术上均有明显突破。全链条强化政策保障，统筹价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，助力企业更快将创新产品推向市场以满足患者需求。创新药企业出海持续升温，对外授权交易活跃，前沿管线备受海外资本关注，中国药品研发的创新价值获得国际认可。2026年版《国家基药目录》新纳入16款创新药，标志着基药遴选从传统常用药向兼具临床价值与可及性的创新药延伸。 2026年上半年，我国医药行业在政策密集落地、产业结构深度调整、创新动能持续释放的背景下，整体呈现营收平稳、利润提质的发展格局。根据国家统计局数据，2026年1-6月，全国规模以上工业企业实现营业收入人民币69.26万亿元，同比增长6.5%，实现利润总额人民币3.95万亿元，同比增长18.7%。其中，规模以上医药制造业实现营业收入人民币1.17万亿元，同比基本持平；实现利润总额人民币1,773.2亿元，同比增长4.2%。 （三）周期性特点 本集团经营业务中，医药商业行业周期性特征不突出。流感等季节性疾病在特定时期具有较高的发病机率，且爆发后流行迅速，预防和治疗此类疾病的药品可能会出现需求增长，受此影响，部分药品销量呈现出一定周期性。王老吉凉茶的产品需求与季节有一定的关联性，通常情况下，天气炎热时销量会有所增长。同时，由于本集团大力开拓重大节日礼品市场的销售渠道，因此王老吉凉茶在重大节日的销量较大。 （四）公司所处的行业地位 经过多年的精心打造和高质量发展，本集团基本实现了生物医药健康产业的全产业链布局。凭借深厚的历史底蕴、丰富的产业资源、完善的全产业链布局、强大的品牌矩阵和持续的创新研发能力，稳居行业头部地位，在现代中药、化药科技、天然饮品等领域占据领先地药业的滋肾育胎丸作为独家品种稳居妇科安胎中成药龙头；白云山制药总厂的“金戈”持续领跑零售端抗ED化学药市场。 （五）主要业绩驱动因素 本报告期内，本集团实现营业收入人民币42,090,954,813.30元，同比上升0.61%。具体请参见本节中“二、经营情况的讨论与分析”的相关内容。 （六）报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用 √不适用 二、经营情况的讨论与分析 2026年上半年，本集团紧扣生物医药健康的战略定位，立足既有产业和竞争优势，继续挖掘内部资源与资产，统筹抓实生产经营全链条各项重点工作，保障业务实现增长。 本报告期内，本集团实现营业收入人民币42,090,954,813.30元，同比增长0.61%，利润总额为人民币2,601,697,280.02元，同比下降15.81%；归属于本公司股东的净利润为人民币2,095,917,671.48元，同比下降16.70%。 本报告期内，本集团重点推进的工作包括： （一）聚焦全链主业，稳固经营基本盘 一是发挥集团内中药材、原辅料、包材等业务集中采购平台作用，大力推进采购模式改革，降本增效成效初步显现；同时强化供应商全生命周期管理，严控源头准入与品控关卡，稳控原料供应链。 二是实施“好品计划”并推行“一品一策”差异化精准营销策略，做强现有核心大单品、挖掘潜力新品。本报告期内，安宫牛黄丸、阿莫西林系列、头孢克肟系列、小儿七星茶、昆仙胶囊等产品的销售收入实现同比较快增长；积极推进国家及各级地方集采申报与基药目录准入布局。本报告期内，注射用头孢呋辛钠、克林霉素磷酸酯注射液、盐酸美金刚片、阿莫西林颗粒等24个产品成功中选国家组织第1-8批接续集采，本报告期后，小柴胡颗粒等19个品规新进入了《国家基本药物目录（2026年版）》；持续加强品牌建设，建立自有品牌矩阵放大本土品牌市场影响力；同步抓实招商拓展，数百款优质产品于招商大会开放合作渠道，持续拓宽销售网络。 三是拓宽天然饮品赛道，由核心大单品布局转向多品类体系化竞争，搭建适配渠道升级的全品类植物饮料产品矩阵。本报告期内，本集团推出啤酒风味气泡植物饮料、植物蛋白饮名热门综艺节目、签约知名代言人等持续抢占市场流量、维系品牌曝光热度，世界杯期间， 签约足球明星作为全球品牌代言人，成功打造破圈且传播效果突出的球星营销案例。 四是依托医药商业龙头优势，持续优化产品结构、整合线上线下渠道资源，实现批发业 务规模稳健上行。零售业务依托双通道药房、跨境电商、即时零售等多元渠道加快拓展市场， 深化批零联动提升门店盈利能力；加快布局核药等新兴业务，推动特色细分领域发展。本报 告期内，本公司下属子公司广州医药成为全国首家核药进口分销经销配送商，广州医药子公 司获黑龙江省首张《放射性药品经营许可证》。 （二）聚力科创赋能，智造筑基提质 1、统筹布局中医药、化学药、生物药、高端营养、合成生物各类科研创新平台，深化产 学研协同创新，加速前沿基础研究落地转化，畅通科研成果产业化路径；本报告期内，本集 团联动国内生物医药领域顶尖高校与科研院所，共同推进企校共建研究院建设。 2、加快推进科技研发，布局创新管线。截至本报告期末，本集团聚焦恶性肿瘤、慢病管 理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布局在研项目160多项，其中在研1类创 新药11项，2项处于I期临床阶段，4项处于II期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段； 持续开展BD项目储备，建立超百项BD管线库，超60项意向管线完成初步研判并跟进洽谈， 其中近10项创新药管线已进入尽职调查和谈判等阶段。本集团1类创新药的研发情况如下 所示：3、创新动能加速集聚，科创成果突出。本报告期内，本集团共获得国家级协会学会奖2项，新增国家级资质2个，其中中一药业被认定为国家知识产权示范企业创建对象，广西盈康被认定为国家知识产权优势企业创建对象；新增省级科研平台2个，其中采芝林药业获评广东省工程技术研究中心（中药饮片智能制造方向），王老吉大健康公司获评广东省工程研究中心（环境健康风险与药食同源干预方向）；新增专利授权35项，敬修堂药业康寿丸核心技术获日本发明专利；新增药品批件4项、临床批文1项、2个品种通过一致性评价。 4、强化科创体制机制保障，完善考核评价体系，优化科研治理效能；围绕科研体系建设、人才团队、决策机制、内部管理等维度，新增3项科研相关管理制度和1项指引，修订1项制度，为本集团科技创新工作规范、高效推进、多元激励筑牢制度支撑。 5、持续完善质量管理体系，提升智能制造生产水平，对标行业先进标准制定智能工厂梯度培育方案。报告期内，本集团有4家企业获评省级先进智能工厂，3家企业获评省级制造业单项冠军。 （三）拓展国际布局，做强跨境业务 1、医药产品持续拓展海外市场。本报告期内，羧甲司坦口服溶液成功注册澳门成药；白云山制药总厂与光华药业分别和泰国通用药业达成战略合作，白云山制药总厂另与印尼拉玛翡翠多元有限公司完成合作签约，合力推进产品在当地的落地、渠道铺货与终端推广；天心制药与乌兹别克斯坦本土药企ADNPharm-Sanoat签署合作备忘录，加速完善本集团于中亚医药产业链的建设。 2、天然饮品加速国际化发展。本报告期内，王老吉大健康公司与葡萄牙王氏食品、西班牙EMBFOOD、新加坡宏鑫达达成战略合作，与宝钢制罐、P.C.I.专业罐装公司建立“供应链+生产+分销”协同体系并获得清真认证，稳步推进轻资产本土化生产模式；推动王老吉产品完成多国产品配方更新及新品开发，亮相越南等国际展会，着力提升WALOVI品牌国际认知度。 3、医药商业凸显跨境业务优势。本报告期内，广州医药成功推动合作核药品种纳入“港澳药械通”目录，成为该目录首个核药准入品种，总经销首款进口药品伊洛前列素注射液完成全国首针开具，维思沛、汝佳宁等进口新品市场逐步攀升，一体化跨境供应链综合服务能力实现稳步提升。 （四）稳步推进资本运作，积极推进市值管理工作 构建覆盖创投企业全生命周期的基金体系，投资布局疫苗、合成生物等生物医药前沿领域，持续发挥产业升级撬动效应。产业并购项目稳步落地，本报告期内，收购南京医药11.04%股权及浙江医工100%股权已完成交割。本报告期后，本公司子公司广州白云山何济公药业有限公司通过收购股权及增资共人民币3.3亿元，成功并购北京法玛星医药科技有限公司。 持续通过路演、现场调研、策略会、业绩说明会、股东会、走进上市公司等方式开展活2025年全年（含中期分红）每股派发现金红利人民币0.85元(含税)，总额合计约人民币13.82亿元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的46.32%。 （五）提速数字转型，深化数智赋能 聚焦药物研发、智能制造、市场运营、企业管控全链条，统筹推进人工智能技术落地应用。本报告期内，本公司与广州数字科技集团有限公司合资设立了数科公司，旨在推动人工智能、大数据等前沿技术与医药健康产业深度融合；本报告期后，数科公司牵头申报的《国产算力驱动的新药创制AI智能体研发与应用》项目成功入选国家工信部发布的《人工智能高价值场景应用案例集》，为本次案例集中国内制药行业唯一入选项目。同时，搭建本集团内一体化数字底座，统筹协同办公、人力资源、财务核算数字化系统落地应用，推进全集团IT资源集约化、穿透式管理。 （六）完善治理管控体系，夯实人才发展支撑 完善公司治理制度体系建设，优化重大事项决策权限清单，修订风险管理办法、内控手册，补齐制度短板、明晰流程边界、强化过程管控，持续完善全流程合规风控体系。深化机构改革，优化绩效考核，强化激励导向，激活团队内生动力。选优配强干部队伍，有序开展各类人才引进专项工作，巩固长期发展人力支撑。 本报告期内本公司经营情况的重大变化，以及本报告期内发生的对本公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用 √不适用 三、本报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 本集团的核心竞争力主要表现在以下方面： 1、拥有丰富的产品与品牌资源。 （1）产品方面：本集团产品覆盖领域广泛，产品矩阵完善，涵盖呼吸、抗感染、生殖系统、消化代谢、心脑血管、骨骼肌肉系统及儿科用药等领域形成齐全的品种系列。拥有各类剂型40余种、近2,000个品种规格，独家品种140个，在产独家品种近90个。截至本报告披露日，本集团及合营企业共有322个品种纳入《国家医保目录》，331个品种纳入《省级医保目录》，154个品种纳入《国家基药目录》，部分核心产品市场占有率位居行业前列。 （2）品牌方面：本集团持有“白云山”、“王老吉”等知名品牌与商标共3,000余件，其中中国驰名商标10项、广东省著名商标22项、广州市著名商标27项，“白云山”、“王老吉”的品牌知名度和美誉度在全国消费者中具有较强的影响力和感召力，是国内最具价值的品牌之一。为加速国际化布局和拓展海外市场，本公司打造并发布国际版英文品牌标识“WALOVI”。根据2026中国品牌价值评价信息数据显示，白云山品牌价值达人民币318.07亿元，品牌强度实现显著攀升；根据中国品牌力指数（C-BPI）评测结果，王老吉凉茶连续9年蝉联凉茶行业榜首。 此外，本公司拥有悠久的中医药历史和文化软实力。本集团旗下13家成员企业获得中华老字号认证，16家成员企业获得广东老字号认证，并拥有星群夏桑菊、白云山大神口炎清、王老吉凉茶、陈李济传统中药文化、潘高寿传统中药文化、中一药业保滋堂保婴丹制作技艺及采善堂万应茶等国家级非物质文化遗产；建立了陈李济博物馆、陈李济健康养生研究院、岭南中医药文化体验馆、神农草堂、采芝林中药文化博物馆和王老吉凉茶博物馆等中医药文化传播平台，展现中医药悠久的历史与灿烂的文化。 2、拥有相对完整的产业链体系。本集团是国内工商业处于领先地位的综合性产业集团，业务覆盖医药工业、批发与零售，并形成较为完善的原料、研发、生产、流通及终端产业链，能够在医药价值链的主要环节产生协同效应，显著提升产业韧性和市场竞争力。 3、拥有全国规模较大的医药批发分销配送网络和广泛稳定的客户基础。本公司下属子公司广州医药在医药商业行业深耕多年，是广东省首批取得GSP认证的医药商业企业，凭借稳健的市场根基及强大营销网络的优势，为全国30多个省、自治区、直辖市超过数万名客户（包括大中型医院、医药批发商、经销商和零售商等）建立了长期稳定的合作关系。首批通过国家两化融合管理体系评定，在华南、四川、黑龙江、陕西等多省份建立医药物流配送中心，重点打造智慧物流中心，拥有行业领先的数字一体化营运信息化管理系统，实现广东省内高效配送。零售终端线下布局优质品牌连锁药房，积极布局互联网渠道，线上线下共融发展。 4、拥有不断完善的科技创新体系。本集团多年来不断加强平台建设，拥有国家、省、市各层级科研平台超90个，核心技术如中药及中药保健品的研究与开发、自动控制和在线检测等中药工程技术、中药制剂、超临界CO萃取、逆流提取、大孔树脂吸附分离、中药指纹图2 谱质量控制、头孢类抗菌素原料药的合成与工艺技术、无菌粉生产技术及制剂技术等处于国内领先地位。通过不断完善研发创新体制机制，进一步调动下属企业科技创新积极性，打造良好的科研生态，推动科研创新提质升级。 5、拥有思想先进、素质优良、结构合理、创新能力强的人才队伍。近年来，本集团构建了以院士专家为引领、高层次科研人才为骨干、高素质专业团队为基础的人才结构依托科技平台拓宽引才来源，依托科研项目强化与外部专家合作，联合中山大学、中南大学等高校，稳步推进企校共建研究院建设，引才育才，聘请国内外知名专家形成专家智库，发挥内外协同效应。目前，本集团已形成国内外院士专家40余人、享受国家特殊津贴在职专家3人、博士及博士后超百人、高级职称超300人的高层次人才队伍。 本报告期内，本集团的核心竞争力并未发生重大变化。 四、本报告期内主要经营情况 （一）主营业务分析 1、财务报表相关科目变动分析表
（1） 财务费用同比增加的原因是：本报告期，本公司下属企业有息负债利息支出同比上升，且受市场利率下行影响存款利息收入减少，同时汇兑损失上升。 （2） 其他收益同比减少的原因是：本报告期，本公司下属企业确认的政府补助同比减少。 （3） 公允价值变动收益同比减少的原因是：本报告期，本公司及下属企业持有的金融资产本报告期末公允价值变动同比减少。 （4） 资产处置收益同比减少的原因是：本报告期，本公司下属企业处置资产确认的收益同比减少。 （5） 营业外收入同比减少的原因是：本报告期，本公司下属企业收到的政府征迁补偿收入同比减少。 （6） 经营活动产生的现金流量净额同比变动的原因是:本报告期，本公司下属企业加强现金管理，货款回收同比增加。 （7） 筹资活动产生的现金流量净额同比变动的原因是：本报告期，本公司下属企业银行借款同比增加。 2、行业、产品及地区经营情况分析 （1）本报告期内，本集团主营业务分行业、分产品情况
（二）非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 （三）财务状况分析 1、资金流动性 于2026年6月30日，本集团的流动比率为1.65（2025年12月31日：1.57），速动比率为1.34（2025年12月31日：1.24）。本报告期应收账款周转天数为71.36天，比去年年末增加1.22天；存货周转天数为65.86天，比去年年末减少6.62天。 2、财政资源 于2026年6月30日，本集团的现金及现金等价物为人民币11,888,194,776.36元（2025年12月31日：人民币12,556,315,478.42元），其中约97.99%及2.01%分别为人民币及港币等外币。 于2026年6月30日，本集团之银行借款为人民币18,347,031,793.54元（2025年12月31日：人民币14,154,155,920.66元），其中短期借款为人民币12,573,408,502.46元（2025年12月31日：人民币9,558,287,637.24元），长期借款为人民币4,475,589,195.03元（2025年12月31日：人民币2,569,307,895.97元）及一年内到期的非流动负债为人民币1,298,034,096.05元（2025年12月31日：人民币2,026,560,387.45元）。 3、资本结构 于2026年6月30日，本集团的流动负债为人民币38,978,934,817.22元（2025年12月31日：人民币39,124,708,469.33元），比期初下降0.37%；长期负债为人民币7,357,953,713.97元（2025年12月31日：人民币5,303,562,878.61元），比期初上升38.74%；归属于本公司股东的股东权益为人民币39,132,046,564.44元（2025年12月31日：人民币37,788,048,346.79元），比期初上升3.56%。 4、资本性开支 本集团预计2026年资本性开支约为人民币21.52亿元，其中2026年上半年已开支人民币5.36亿元（2025年上半年：人民币6.49亿元），主要用于生产基地建设、设备更新、信息系统建设等。董事会已审慎考虑该资本性开支的重大性。本集团将通过自有资金、银行借款等方式筹集资金满足未来资本性开支计划资金需求。截至本报告披露日，本公司暂无将于未来一年进行集资活动的计划。公司管理层将根据市场状况、资金需求及发展战略的变化，审慎评估是否需要进行集资活动。若未来有相关集资计划，本公司将严格遵守沪港两地上市规则及时向股东和公众披露有关资料。 5、资产及负债状况
本集团大部分收入、支出、资产及负债均为人民币或以人民币结算，所以无重大的外汇风险。汇率的变动将影响以外币计价的资产、负债及境外投资实体的价值，并间接引起本集团一定期间收益或现金流量的变化。本报告期内，外汇的变动对本集团的经营成果和现金流量并无重大影响。本集团将持续关注在外汇结算过程中可能存在的外汇风险，必要时将采取合理的对冲措施进行管理。 7、或有负债 截至2026年6月30日止，本集团并无重大或有负债。 8、本集团资产抵押详情 截至2026年6月30日止，本集团下属子公司广药白云山香港公司以固定资产房屋及建筑物原值港币8,892,895.00元、净值港币5,758,092.44元，及投资性房地产原值港币6,842,608.50元、净值港币2,776,276.30元作为抵押，取得中国银行（香港）有限公司透支额度港币300,000.00元，信用证和90天期信用额总额度港币100,000,000.00元，已开具未到期信用证美元0元。本集团下属子公司广药（海南）医药有限公司以无形资产土地使用权原值人民币27,327,410.68元、净值人民币25,869,948.92元，及在建工程原值人民币19,078,145.67元、净值人民币19,078,145.67元作为抵押，取得国家开发银行海南省分行借款本金人民币50,689,468.55元。 9、银行贷款、透支及其他借款 截至2026年6月30日止，本集团银行借款为人民币18,347,031,793.54元（2025年12月31日：人民币14,154,155,920.66元），比期初增加人民币4,192,875,872.88元，以上借款包括短期借款人民币12,573,408,502.46元、长期借款人民币4,475,589,195.03元及一年内到期的非流动负债人民币1,298,034,096.05元。 10、资产负债率 （2025年12月31日：52.57%）。 11、重大投资 本报告本节“管理层讨论与分析”中“四、本报告期内主要经营情况”之“（五）投资状况分析”披露了本集团的投资状况。截至2026年6月30日止，本集团并无持有任何重大投资。 12、境外资产情况 √适用 □不适用 （1）资产规模 其中：境外资产人民币650,039,537.43元，占总资产的比例为0.74%。 （2）境外资产占比较高的相关说明 □适用 √不适用 13、截至本报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 相关情况详见本报告“第八节财务报告”之“五、合并财务报表重要项目注释”的“(二十五)所有权或使用权受限资产”一节。 （四）2026年下半年工作计划 2026年下半年，本集团将继续围绕核心产业链，重点推进以下工作：1、抓实主业经营，实现提质增效 一是继续实施大单品及高潜力品种培育方案，推动营销体系改革。二是做好天然饮品各渠道销售推广工作，集中资源与势能确保新品按时上线。三是稳住批发业务基本盘，推动零售业务扩量提质，继续优化品类结构和渠道布局。 2、强化科创攻坚，加速成果转化 一是加强科研人才队伍建设，持续推进高端领军人才引进计划；二是加强技术平台建设，提升创新平台综合实力，加速创新技术落地转化；三是加大科研投入，依托科研BD快速充实研发管线布局；四是加强科技创新体系和机制建设，健全科研管理制度体系，优化项目决策、创新考评、多元激励、科学容错机制；五是加快与各大高校合作对接，搭建产学研用深度融合的协同创新体系。 3、开拓海外市场，加快全球布局 推进与越南、马来西亚、乌兹别克斯坦等当地大型药品分销商、头部食品饮料企业深度合作，强化渠道渗透与品牌能见度；攻坚海外重点市场，推进越南、中亚专班建设工作，打造海外本土化运营样板。 4、抓实资本运作，赋能产业升级 接、文化融合等维度赋能并购企业良性发展。 5、深化数智转型，赋能全域发展 围绕算力底座建设、数据资产治理、模型构建迭代、场景验证拓展、生态合作共建五大维度，有序推进人工智能药研平台建设；加快搭建本集团一体化数字平台，持续夯实数字化管控效能。 6、整合产业资源，推动管理提质增效 继续深化产业重组整合，持续完善专业平台运营管理体系。畅通内部人才流动通道，完善员工职业发展配套机制，实现本集团人才资源高效优化配置；持续深化合规管理，统筹推进制度、合规、内控、风控一体化体系建设，并依托集采平台运行监管机制，充分释放集采降本增效规模效益。 （五）投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 本报告期末，本集团对外股权投资额为人民币2,537,951,831.35元，比上年度末增加人民币953,591,855.48元，变动原因主要为：本报告期，本公司稳步推进资本运作，加大对外投资布局力度。 （1）重大的股权投资 □适用 √不适用 （2）重大的非股权投资 √适用 □不适用
终止。 （3）以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用
√适用 □不适用
√适用 □不适用
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