社零增速回落但结构现亮点

时间：2026年08月21日 23:03:36 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，2026年7月我国社会消费品零售总额同比上涨0.6%，增速较6月回落0.4个百分点。当月CPI同比上涨0.5%，餐饮收入同比增长1.4%，连续复苏，而商品零售增长0.5%，略有放缓。乡村消费增速达2.4%，明显高于城镇。

　　
　　近期机构研报指出，尽管整体增速放缓，但消费结构呈现分化特征。必选消费品如粮油食品、中西药品保持稳健增长，其中中西药品类同比增6.7%。可选消费中，通讯器材类同比大增20.4%，增幅扩大，成为突出亮点。线上零售方面，吃类商品网上销售增长16.9%，显示基础消费需求稳定。

　　
　　研报认为，在政策推动下，服务消费和情绪消费正成为新增长点。《扩大消费“十五五”规划》提出2030年社零目标60万亿元，支持服务性消费占比提升。出行链、连锁餐饮、体育文娱等服务消费领域有望受益。国货潮品、黄金珠宝、户外运动等情绪驱动型赛道景气度高，具备长期布局价值。

　　
　　此外，食品饮料板块估值处于低位，研报指出白酒、啤酒、调味品等龙头具备修复空间，尤其关注低估值、高股息及渠道改善企业。