[中报]蓝思科技(300433):2026年半年度报告
原标题:蓝思科技:2026年半年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人周群飞、主管会计工作负责人刘曙光及会计机构负责人(会计主管人员)谭海峰声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的相关未来计划等前瞻性陈述并不构成公司对投资者的实质承诺，公司的具身智能、AI服务器、商业航天等新兴业务未来发展存在一定的不确定性。请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，并且正确理解经营计划、预测与业绩承诺之间的差异，注意投资风险。 公司在“第三节、管理层讨论与分析”中的“十、公司面临的风险和应对措施”中披露了公司存在的风险，请投资者注意阅读。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专用账户中的回购股份为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 1.00元（含税），送红股 0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ........................................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ....................................................................................................................... 6 第三节 管理层讨论与分析 ................................................................................................................................... 9 第四节 公司治理、环境和社会 ........................................................................................................................... 30 第五节 重要事项 ................................................................................................................................................... 33 第六节 股份变动及股东情况 ............................................................................................................................... 58 第七节 债券相关情况 ........................................................................................................................................... 64 第八节 财务报告 ................................................................................................................................................... 65 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表 （二）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿 （三）在其他证券市场公布的年度报告 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2025年年 报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2025年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经 常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司从事的主要业务 2026年上半年，全球科技行业的核心驱动力来自于人工智能的持续演进，AI智能终端、AI算力硬件等新兴赛道技术 迭代提速，商业化落地进程持续加快，市场增量持续释放。与此同时，存储芯片供需失衡引发的成本冲击向终端传导，消 费电子行业遭遇近年来罕见的外部扰动，行业呈现"新兴赛道高景气与传统消费需求承压并存"的结构性分化格局。公司大 力开发面向新一代人工智能、覆盖从算力到智能终端的新材料、新工艺、新产品、新设备，深入推进产业链垂直整合，加 速新旧发展动能转换，推进公司多元化战略布局落地。 1、消费电子与智能座舱 2026年上半年，全球存储芯片市场出现罕见的供需缺口，存储价格快速上行，供应链涨价逐级传导至终端售价上涨。 多家研究机构指出消费电子市场呈现转弱迹象，尤其入门级和主流消费级产品对价格更为敏感，消费者换机周期有所拉长。 市场研究机构 IDC分季度监测数据显示，一季度全球智能手机出货量同比下滑 4.1%，二季度同比下滑 6.7%。TrendForce连 续下修 2026年全球笔记本电脑出货量预期。受此影响，消费电子行业整体承压，产业链各环节普遍面临终端需求收缩的挑 战。 在整体市场承压的同时，高端市场表现出较好韧性。折叠屏手机与电脑在办公等场景具有显著优势，市场需求较好， UTG超薄柔性玻璃、纳米微晶玻璃等高端新材料市场渗透率持续提升，成为高端折叠屏产品差异化竞争的关键要素。 2026年上半年，全球汽车产业整体增速有所放缓，新能源汽车渗透率持续提升。根据市场研究机构 SNE Research数据 统计，上半年全球共交付 990.6万辆电动汽车，同比增长 5.5%，行业由高速扩张转入稳健增长阶段。与此同时，高油价进 一步刺激了电动汽车的市场需求，另外新能源汽车的电动化、智能化转型持续推进，兼具减重、显示、静音及防晒等多重 功能的汽车玻璃市场需求增加，单车玻璃价值量呈上升趋势。 2、AI端侧 具身智能产业生态持续完善，商业化落地进程提速，工业协作机器人、人形服务机器人逐步完成场景验证、小批量试 产，向规模化量产阶段过渡。2026年 7月，工信部在上海世界人工智能大会上公布，2026年全年中国人形机器人整机产量 有望首次突破 10万台大关。市场研究机构 MarketsandMarkets预计全球人形机器人市场规模 2026年约 54.1亿美元，2035年 将达 502.7亿美元，年复合增长率 28.1%。轻量化机身结构、高精度关节组件、柔性感知部件等核心零部件存在广阔的国产 化替代空间，行业整体维持高景气发展态势。 以可穿戴设备和 AI/AR眼镜为代表的端侧智能硬件产业高速发展，AI眼镜成为增速最快的细分赛道。新产品、新形态 层出不穷，2026年 WAIC大会上多款 AI眼镜产品集中亮相，产品轻量化、智能化迭代需求持续带动高端光学镜片、精密结 构件等核心组件的市场扩容。 全球商业航天产业保持高速发展态势，低轨卫星星座组网迭代进程持续提速。商业航天活动的增加，将提升对轻量化、 高透光、耐高低温、高稳定性的航天级特种光学材料的需求，航天级 UTG凭借极轻薄、耐极端太空环境以及优异的物理弯 折特性，正成为新型柔性卫星太阳翼的关键封装材料。 3、AI算力侧 2026年上半年，全球 AI算力基础设施建设持续加码，AI服务器细分赛道维持高景气度。据 IDC 2026年 Q1专项监测 数据，全球 AI服务器市场实现高速增长，液冷散热、高集成度、高密度算力机型成为行业主流发展方向，有效拉动高端精 密机柜、液冷散热模组、高速互联组件等配套产品的市场需求。 在精密结构件领域，北美头部企业从"混合散热"到"全液冷"设计架构的变化进一步带动机柜、液冷模组价值量提升。 在先进封装领域，TGV玻璃基板凭借高平整度、低膨胀系数以及优异的高频电气特性，可有效解决超大尺寸芯片封装 的翘曲与散热痛点，正加速成为下一代先进封装的关键基材；在机械硬盘领域，玻璃盘片凭借超高存储密度与超长物理寿 命等优势，应用潜力日益凸显，头部厂商正加速推动玻璃盘片的应用。 空芯光纤作为新一代超低时延、低损耗传输核心技术，产业化落地进程持续加快，凭借超低传输损耗优势，精准匹配 AI数据中心高速率、低时延的算力传输需求，商业化应用场景持续拓展。 （二）主营业务经营分析 1、报告期经营总体概况 报告期内，公司稳固消费电子基本盘的同时，重点培育 AI端侧硬件及 AI算力硬件等新兴战略赛道。 2026年上半年，公司实现营业总收入 288.66亿元，同比下降 12.42%；整体毛利率 16.43%，同比提升 2.21个百分点； 实现归属于上市公司股东的净利润 5.77亿元，同比下降 49.52%。 其中，二季度公司收入 147.27亿元，同比下降 7.36%，主要因为组装业务收入下降，但降幅较一季度明显收窄；实现 归属于上市公司股东的净利润 7.26亿元，同比增长 1.77%，环比扭亏为盈；整体毛利率提升至 18.2%，同比提升 2.47个百 分点。总体来看，公司第二季度收入及各业务板块收入均实现环比增长，毛利率和归母净利润同比环比均呈增长态势。 公司海外业务以美元为主要结算币种，报告期内人民币兑美元汇率单边快速升值，公司通过外汇套期保值、外汇敞口 管理等措施控制汇率波动风险，报告期内，财务费用中汇兑损益为-4.92亿元。 2026年上半年，公司经营面临汇率单边不利波动与存储芯片周期扰动终端需求叠加的复杂外部环境，所处行业整体承 压。在旧动能业务需求侧收缩的背景下，公司持续深化与头部客户在新材料、新工艺上的研发协同，提升高附加值产品出 货占比，主动优化产品结构；以智能制造与自动化能力的持续投入，在良率提升、效率改善与成本管控上取得实效。 整体看，报告期内公司经营保持稳健，业绩呈现环比改善态势，在收入端阶段性承压的同时实现了盈利能力的逆势提 升，业务结构呈现"减量提质"的良性变化，充分体现了公司穿越行业周期的经营韧性。 与此同时，面对新一轮人工智能产业浪潮，公司坚定加大在 AI端侧与 AI算力侧等新动能业务的战略投入，当期研发 投入 14.90亿元，积极布局新领域、新赛道，研发资源重点向高端新材料、AI算力和 AI端侧等核心前沿领域倾斜，加速新 旧动能转换。新兴业务多点布局、梯次推进，具身智能、AI眼镜已经实现核心卡位，出货量和收入体量稳居行业前列；AI 服务器结构件、固态硬盘组装产能爬坡，TGV玻璃基板和 HDD玻璃硬盘等业务已由技术储备阶段加速迈入落地兑现阶段， 这些新动能都将成为公司未来业绩新的增长点。 2、主营业务总体稳定，蓄势待发 消费电子：报告期内，智能手机与电脑类业务实现营业收入 223.82亿元，同比下降 17.67%，占公司总体营收比例 77.54%，下降原因主要系存储芯片周期扰动终端需求、组装业务收入减少所致。板块毛利率 16.17%，同比提升 2.99个百分 点。其中二季度该板块在组装业务减少情况下，仍实现整体收入环比增长，板块毛利率进一步上升至 17.91%，同比提升 3.78个百分点。面对行业性需求波动，公司积极调整产品与客户结构，新开拓国内知名客户，引入运动相机等高端产品组 装业务，通过提升高附加值高端产品出货量，对冲部分低附加值业务的营收下滑压力。 智能汽车与座舱：在全球汽车行业整体增速放缓的背景下，公司智能座舱业务实现了超出行业大盘的增长。报告期内， 智能汽车与座舱类业务实现营业收入 33.72亿元，同比增长 6.56%，占公司总体营收比例 11.68%。板块毛利率 12.53%，同 比提升 2.69个百分点。其中二季度板块收入增长加速，同比增长 10.11%，环比增长 16.29%。板块毛利率同比继续提升 0.72 个百分点至 12.69%。公司多项车载新定点项目顺利完成产能爬坡并实现批量交付，与海内外主流车企的合作深度与广度持 续提升，夹胶车窗玻璃成功量产出货。 整体看，上半年面对外部环境的多重挑战，公司凭借长期积累的经营韧性，持续优化产品与产能结构，稳固消费电子 主业基本盘，保障核心业务经营稳定。 从行业发展趋势看，智能终端的外观创新与材质升级始终是驱动产品迭代与用户换机的核心动能，玻璃盖板向更复杂 构造的技术方向演进，提出更高的加工工艺和良率控制要求，给公司带来结构性机遇。公司长期深耕全球头部终端客户， 聚焦折叠屏手机、AI智能手机、AI PC等高端智能终端产品配套，持续优化 UTG超薄柔性玻璃、3D玻璃、钛金属复合结 构件等新材料及 3D打印等新工艺，并以技术前置介入的方式深度参与客户新品预研与迭代，在新材料选型、可制造性验证 与量产工艺开发等环节承担重要角色。 展望下半年，随着大客户高端折叠屏机型的发布，公司在 UTG超薄柔性玻璃等方向的深厚积累有望迎来多个核心组件 的加速交付；公司已前瞻性完成 3D玻璃、钛金属中框、3D打印等新一代材料与工艺的技术与产能储备，做好充分准备以 迎接客户在外观件、结构件方面的产品创新迭代。 3、AI端侧实现核心卡位，规模化落地提速 具身智能领域：公司发挥从新材料、精密结构件到自动化系统集成的垂直研发优势，覆盖湖南、江苏、广东及东南亚 等地的超级工厂集群，以及长期服务消费电子与智能汽车头部客户所积累的跨行业精密制造经验与 OEM、ODM、OAM服 务模式，为机器人硬件的高精度、标准化量产提供成熟可靠的供应链支撑。 随着产业加速落地，公司具身智能业务继续高速增长，出货量位居行业前列。公司在机器人灵巧手、关节模组等核心 零部件及整机组装领域的布局正逐步进入收获期，相关产品的批量交付为其他智能终端类业务贡献重要的收入增量。报告 期内，其他智能终端业务收入 5.34亿元，同比增长 46.92%，占公司总体营收比例 1.85%。 展望后续，公司进一步发挥具身智能"链主"的整合与引领作用，携手顶尖核心零部件企业，加速构建极具竞争力的具 身智能产业生态链；与智元、上纬新材、中国移动等多家企业合作相继落地，海外多家大客户开拓顺利，已经实现小批量 出货，为大规模出货做好准备。 智能头显与智能穿戴类业务：报告期内收入 17.77亿元，同比增长 7.95%，占公司总体营收比例 6.16%。公司已形成从 光学镜片、精密结构件、功能模组到整机组装的全栈式配套能力，是海内外头部终端客户 AI眼镜、机器人头部和视觉交互 组件等的核心供应商。报告期内，AI眼镜整机组装相比去年同期快速放量，带动相关零部件产品出货规模持续提升，同时， 依托公司在摄像头模组、光学显示及声学交互等硬件制造上的深厚优势与技术协同，公司定制开发的机器人头部等视觉组 件正加速推进落地，与 AI眼镜共同构成公司 AI端侧硬件重要的增量补充。 商业航天：公司自研航天级 UTG超薄柔性玻璃完成多轮可靠性测试，采用公司航天级 UTG太阳翼方案的卫星已经发 射并进行太空在轨验证，核心性能持续优化，顺利进入客户认证周期。 4、AI算力侧进展明显，开辟新成长曲线 报告期内，公司围绕 AI算力侧新兴战略赛道，在算力侧实现深度布局，达成多项里程碑，未来将陆续进入收获期，有 望带来更大的业务增量。 先进封装领域，公司 TGV玻璃通孔技术取得重大进展，已会同北美及韩国芯片头部客户联合开发及验证玻璃芯载板， 验证进展顺利，并同步推进建设 3万平 TGV玻璃基板专用厂房，以匹配客户端需求。 2026年 7月公司全资子公司与英特尔官方签署战略合作备忘录，双方以 TGV先进封装为核心合作方向，联合攻坚玻璃 基板穿孔成型、高精度激光加工、金属化通孔沉积及多层互联布线等核心工艺。英特尔将提供说明性架构信息、可制造性 设计（DFM）指南、基准测试方法和验证方法，公司负责量产工艺开发与落地。此次合作将英特尔的先进封装专业知识与 蓝思科技的精密玻璃加工能力相结合，旨在为未来的 AI和数据中心工作负载提供更卓越的性能。 AI服务器结构件领域，松山湖园区完成扩产，液冷散热模组、高端精密机柜、光通信高速互联配套组件陆续通过头部 算力厂商测试，后续迎来量产爬坡。公司以产业并购布局柜内空芯光纤及 AI算力传输领域，推进空芯光纤配套精密组件的 客户认证；补强全球高端精密金属结构件、智能硬件外观组件产能与优质客户资源，完善智能终端、算力设备结构件全品 类布局。 在服务器存储领域，公司攻克了超精密表面抛光等技术壁垒，已开展 HDD玻璃硬盘客户验证，实现小批量出货；企业 级 SSD固态硬盘已批量出货，形成 SSD与 HDD双轮驱动的存储领域布局，进一步完善公司在 AI服务器业务领域核心配套 能力。 二、核心竞争力分析 1、高端客户资源与高度垂直整合配套能力 公司一直是众多全球知名客户的长期战略合作伙伴，如苹果、特斯拉、英伟达、英特尔、三星、谷歌、Meta、华为、 小米等。凭借深厚的技术储备、强大的制造能力、高效的生产流程、领先的研发能力，公司不断拓展与现有客户合作领域， 发展新客户，与多家国内外头部客户落地战略合作。与此同时，公司在国内外设立了多个生产研发基地及办公驻点，快速 响应客户多样化需求。 公司已具备以核心技术为支撑的精密制造能力体系，积极拓展从 AI智能终端、智能汽车与座舱到智能穿戴，以及 AI 端侧和 AI算力侧等方面的全领域应用；垂直整合方面，公司已拥有从新材料生产、智能设备研制及生产、产品设计、软件 开发、结构件和模组产品生产、质量管理、整机组装等全产业链一站式服务解决方案，构成公司承接高端客户从前期开发 到全球大批量交付需求的核心竞争力。 2、全球领先的脆性材料后道加工工艺 公司深耕玻璃、蓝宝石、陶瓷等脆性材料精密加工领域三十余年，在超薄柔性玻璃（UTG）减薄、3D/2.5D曲面成型、 高精度 CNC加工、化学强化及纳米镀膜等核心工序上形成了深厚的技术积累和全流程自主可控，已实现微米级超薄玻璃的 规模化量产。公司独创的激光诱导结合化学蚀刻成孔技术取得关键突破，TGV玻璃基板百万级通孔加工可实现 0ppm的不 通率，最小孔径达 10微米，在通孔成型、种子层沉积、电镀填孔、多层 RDL布线等核心工艺达到行业领先水平。 依托脆性材料工艺平台，公司脆性材料加工能力已广泛应用于智能手机盖板、可穿戴设备、车载超薄玻璃、TGV玻璃 基板、服务器金刚石导热片及航天级 UTG等多元场景。公司脆性 CNC、3D热弯机、高精密磨抛机及 PVD镀膜设备等关键 设备保有量位居全球前列，规模化的核心设备储备与工艺积累相互支撑，共同构筑了难以复制的技术壁垒与批量交付能力， 也为创新业务的产业化落地奠定了坚实的产能基础。 3、行业领先的金属材料与成型工艺 公司在金属材料加工领域覆盖铝合金、钛合金、镁铝合金、液态金属、MIM件等多种材质的精密冲压、CNC切削、锻造、3D增材打印、表面处理及一体化成型工艺，实现全球精密金属加工产能布局。公司通过持续的设备升级与工艺创新， 实现金属中框、结构件在轻量化、高强度及复杂曲面成型方面的突破，产品精度达到微米级。 公司精密 CNC加工设备保有量位居全球前列，规模化产能与高效稼动管理构成了公司在高端金属结构件领域快速响 应、批量交付的核心保障；3D金属打印技术和液态金属技术实现关键突破，已具备钛合金等难加工材料和铰链等复杂结构 件的量产能力，为终端产品在轻量化设计与结构创新上提供了新的工艺路径。公司相关能力也向汽车结构件、AI服务器机 架、机器人结构件等新兴领域延伸，形成公司业务多元化拓展的重要支撑。 4、自研智能装备保障高良率和大规模量产交付 公司坚持"自主装备+智能制造"的发展路径，长期投入自动化产线、精密治具及智能检测设备的自主研发，形成了覆 盖来料检测、加工制造、组装测试到包装出货的全流程自动化能力，自动化程度和生产良率业内领先。这一自主可控的装 备体系，不仅保障了公司在大规模量产中的成本与交付优势，也为公司向智能制造、具身智能等新业务领域拓展提供了坚 实的产业化基础。公司打造的自动化关节模组产线，以极高的加工精度和行业领先的量产能力推动产业量产加速落地，高 度集成的光通信模组自动化产线已进入设计开发阶段。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比 10%以上的产品或服务情况 ?适用 □不适用 单位：元
四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 ?适用 □不适用 单位：元
交易性金融资产：结构性存款到期产生的含税收益； 衍生金融资产：1、衍生金融工具交割计入投资收益 83,873,699.93元；2、估值为负的衍生金融工具从交易性金融资产（衍 生金融资产）重分类到交易性金融负债，期末重分类金额较期初重分类金额减少 39,910,769.03元； 金融负债：估值为负的衍生金融工具从交易性金融资产（衍生金融资产）重分类到交易性金融负债，期末重分类金额较期 初重分类金额减少 39,910,769.03元； 其他权益工具投资：本期计入其他综合收益的公允价值变动； 应收款项融资：银行承兑汇票的收付及背书承兑导致应收款项融资净额的变动。 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是 ?否 4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析 1、总体情况 ?适用 □不适用
□适用 ?不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □适用 ?不适用 4、以公允价值计量的金融资产 ?适用 □不适用 单位：元
?适用 □不适用 （1） 募集资金总体使用情况 ?适用 □不适用 单位：万元
经中国证券监督管理委员会《关于同意蓝思科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可【2020】 2413号）同意，公司于 2020年 12月向特定对象发行人民币普通股 589,622,641股，募集资金净额 1,490,915.09万元。截至 本报告期初累计投入 1,398,946.04 万元，报告期内投入 51,639.94万元，截至期末累计投入 1,450,585.98万元。 截至报告期末，公司结余募集资金及利息收入合计 62,948.78万元，其中 7,948.77万元存放于公司募集资金专户，其余 55,000.00万元暂时闲置募集资金用于暂时补充公司流动资金。 （2） 募集资金承诺项目情况 ?适用 □不适用 单位：万元
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