[中报]飞荣达(300602):2026年半年度报告

 时间：2026年08月21日 18:41:53 中财网

原标题:飞荣达:2026年半年度报告

深圳市飞荣达科技股份有限公司 2026年半年度报告 2026-038

二〇二六年八月

第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人马飞、主管会计工作负责人王林娜及会计机构负责人(会计主管人员)沈玉英声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

本报告中涉及未来计划或规划等前瞻性陈述的，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。

公司在本报告“第三节 管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”部分，描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者注意并仔细阅读。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。


目录
第一节 重要提示、目录和释义 ........................................................................................................ 2
第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................... 7
第三节 管理层讨论与分析 ................................................................................................................ 10
第四节 公司治理、环境和社会 ........................................................................................................ 39
第五节 重要事项 ................................................................................................................................ 44
第六节 股份变动及股东情况 ............................................................................................................ 50
第七节 债券相关情况 ........................................................................................................................ 55
第八节 财务报告 ................................................................................................................................ 56
备查文件目录
一、载有公司盖章、法定代表人、主管会计工作负责人、会计主管人员签名并盖章的财务报表。

二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

三、载有董事长签名的 2026年半年度报告文本原件。

以上备查文件的备置地点：公司董事会秘书办公室。


释义

释义项指释义内容
本公司、公司、上市 公司、飞荣达指深圳市飞荣达科技股份有限公司
本报告指关于深圳市飞荣达科技股份有限公司 2026年半年度报告全文
江苏飞荣达指飞荣达科技（江苏）有限公司，系飞荣达全资子公司
常州飞荣达指常州市飞荣达电子材料有限公司，系江苏飞荣达全资子公司
常州润星泰指润星泰（常州）技术有限公司，系江苏飞荣达全资子公司
常州讯磁指常州讯磁科技有限公司，系江苏飞荣达控股子公司
江苏安能指江苏安能科技有限公司，系江苏飞荣达全资子公司
江苏大磁指江苏大磁纳米材料有限公司，系江苏飞荣达控股子公司
飞荣达新能源指深圳市飞荣达新能源科技有限公司(原名广东飞荣达精密制造技术有限公司)，系飞荣 达全资子公司
飞荣达新材料指江苏飞荣达新材料科技有限公司（原名天津市飞荣达科技有限公司），系飞荣达全资 子公司
友信鑫指深圳市友信鑫五金制品有限公司，系飞荣达全资子公司
深圳飞荣达新材料指深圳市飞荣达新材料技术有限公司，系飞荣达全资子公司
飞荣达光电指深圳飞荣达光电材料有限公司，系飞荣达控股子公司
佛山飞荣达指佛山飞荣达通信科技有限公司（原名揭阳博纬通信科技有限公司），系飞荣达全资子 公司
香港飞荣达指飞荣达（香港）有限公司，系飞荣达全资子公司
美国飞荣达指FRD TECH(USA)INC.，系香港飞荣达全资子公司
越南飞荣达指飞荣达科技（越南）有限公司，系香港飞荣达全资子公司
江苏品岱指品岱电子（江苏）股份有限公司，曾用名昆山品岱电子有限公司，系飞荣达控股子公 司
昆山飞荣达指昆山市飞荣达电子材料有限公司，曾用名昆山市深飞电子有限公司，系江苏品岱全资 子公司（原飞荣达全资子公司）
江苏中煜指江苏中煜橡塑科技有限公司，系江苏飞荣达全资子公司
品岱电子指品岱电子有限公司（原名品达电子有限公司），系江苏品岱全资子公司
苏州品岱指苏州品岱电子科技有限公司，系江苏品岱全资子公司
明利嘉指江苏明利嘉科技有限公司，系江苏品岱全资子公司
香港品岱指香港品岱电子有限公司，系江苏品岱全资子公司
新加坡品岱指PEAK ELECTRONICS(SINGAPORE) PTE. LTD.，系江苏品岱全资子公司
泰国品岱指PEAK ELECTRONICS (THAILAND) CO.,LTD.，系新加坡品岱控股子公司
联岱欣指苏州联岱欣电子科技有限公司，系江苏品岱控股子公司
珠海润星泰指珠海市润星泰电器有限公司，系飞荣达控股子公司
香港润星泰指润星泰（香港）有限公司，系珠海润星泰全资子公司
香港亿泽指亿泽（香港）有限公司，系珠海润星泰控股子公司
越南亿泽指越南亿泽责任有限公司，系香港亿泽全资子公司
惠州金新指惠州市金新压铸有限公司，系珠海润星泰全资子公司
江苏中迪指江苏中迪新材料技术有限公司，曾用名昆山市中迪新材料技术有限公司，系飞荣达控 股子公司
江苏格优指江苏格优碳素新材料有限公司，曾用名苏州格优碳素新材料有限公司，系飞荣达全资 子公司
智材精密指智材精密组件（深圳）有限公司，曾用名深圳市华磁通信技术有限公司，惠州市华磁 技术有限公司，系飞荣达控股子公司
释义项指释义内容
中创热传指深圳市中创热传材料有限公司，系飞荣达控股子公司
果力智能指深圳果力智能科技有限公司，系飞荣达控股子公司
东莞旗凯指东莞市旗凯五金制品有限公司，系飞荣达全资子公司
广东博纬指广东博纬通信科技有限公司，曾系飞荣达参股公司
《公司法》指《中华人民共和国公司法》
《证券法》指《中华人民共和国证券法》
《上市规则》指《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
《公司章程》指《深圳市飞荣达科技股份有限公司公司章程》
5G通信、5G技术指第五代移动通信网络技术
电磁屏蔽指利用具有导电性的材料对电磁波产生衰减或反射的作用
导热指将热量从高温区传到低温区的过程
电磁干扰指干扰电缆信号并降低信号完好性的电子噪音
射频干扰指在接收机所接收的信号频率或非常接近此频率处产生的干扰
储能指通过介质或设备把能量存储起来，在需要时再释放的过程
EMC测试指对电子产品在电磁场方面干扰大小（EMI）和抗干扰能力（EMS）的综合评定
电磁辐射指电场和磁场的交互变化产生电磁波，电磁波向空中发射或泄露形成电磁辐射。
A股指人民币普通股
元、万元指人民币元、人民币万元
报告期指2026年 1月 1日至 2026年 6月 30日

第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司简介

股票简称飞荣达股票代码300602
变更前的股票简称（如有）不适用　　
股票上市证券交易所深圳证券交易所　　
公司的中文名称深圳市飞荣达科技股份有限公司　　
公司的中文简称（如有）飞荣达　　
公司的外文名称（如有）SHENZHEN FRD SCIENCE & TECHNOLOGY CO.,LTD.　　
公司的外文名称缩写（如有）FRD　　
公司的法定代表人马飞　　
二、联系人和联系方式

　董事会秘书证券事务代表
姓名马蕾李慧兰
联系地址深圳市光明区玉塘街道田寮社区根玉路 1215号飞荣达新材料产业园 1栋 9F深圳市光明区玉塘街道田寮社区根玉路 1215号飞荣达新材料产业园 1栋 9F
电话0755-860831670755-86083167
传真0755-860816890755-86081689
电子信箱frdzq@frd-corp.comfrdzq@frd-corp.com
三、其他情况
1、公司联系方式
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2025年年报。

2、信息披露及备置地点
信息披露及备置地点在报告期是否变化
□适用 ?不适用
公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2025年
年报。

3、注册变更情况
注册情况在报告期是否变更情况
□适用 ?不适用
公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2025年年报。

四、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 ?否

　本报告期上年同期本报告期比上年同期增减
营业收入（元）3,708,784,456.752,883,148,595.6728.64%
归属于上市公司股东的净利润 （元）252,603,244.37166,088,911.8952.09%
归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润（元）260,137,052.22135,981,726.7791.30%
经营活动产生的现金流量净额 （元）185,013,563.50289,784,015.45-36.15%
基本每股收益（元/股）0.430.2948.28%
稀释每股收益（元/股）0.430.2948.28%
加权平均净资产收益率6.02%4.43%1.59%
　本报告期末上年度末本报告期末比上年度末增减
总资产（元）9,975,355,003.939,401,466,881.666.10%
归属于上市公司股东的净资产 （元）4,334,723,905.074,056,550,334.876.86%
公司报告期末至半年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有
者权益金额
?是 □否

支付的优先股股利0.00
支付的永续债利息（元）0.00
用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股）0.4307
五、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额
?适用 □不适用
单位：元

项目金额说明
非流动性资产处置损益（包括已计提资产减 值准备的冲销部分）-30,981,107.21主要系报告期内处置长期资产损益所 形成
项目金额说明
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营 业务密切相关、符合国家政策规定、按照确 定的标准享有、对公司损益产生持续影响的 政府补助除外）22,874,722.65主要系报告期内收到的政府补助所形 成
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值 业务外，非金融企业持有金融资产和金融负 债产生的公允价值变动损益以及处置金融资 产和金融负债产生的损益796,337.47主要系报告期内购买理财收益所形成
债务重组损益2,246,077.74主要系报告期内结算方式改变所形成
除上述各项之外的其他营业外收入和支出-99,266.28　
减：所得税影响额1,619,276.27　
少数股东权益影响额（税后）751,295.95　
合计-7,533,807.85　
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
□适用 ?不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为
经常性损益的项目的情形。


第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 根据国家统计局《国民经济行业分类》和中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业属于“计算机、 通讯和其他电子设备制造业”。主营业务涵盖热管理材料及器件、电磁屏蔽材料及器件、轻量化材料及器件等，属于新 材料与电子、通信及新能源等技术交叉的高新技术领域。产业链上游是基础原材料的供应商，中游是电磁屏蔽、热管理 及轻量化材料及器件的生产商，下游是消费电子、通讯、数据中心、服务器、新能源汽车、光伏及储能、无人机、机器 人、家用电器、医疗设备等应用领域。 （一）公司主营业务 公司主要从事电磁屏蔽材料及器件、热管理材料及器件、基站天线及相关器件、防护功能器件、轻量化材料及器件、 功能组件等的研发、设计、生产与销售，并能够为客户提供相关领域的整体解决方案，致力成为 ICT领域新材料及智能 制造领先企业。 自成立以来，公司通过自身不懈的技术研发、严格的品质把控和良好的客户服务，逐步获得了市场的广泛认可，不 断发展壮大，业务由电子辅料产品生产逐步过渡到电磁屏蔽材料、导热散热材料、防护功能材料和基站天线及相关器件 的研发、生产与销售。目前，公司已成为电磁屏蔽、导热应用等解决方案领域的领先企业，与国内众多知名企业建立了 长期稳定的合作关系，还积极开拓国际市场，产品远销欧美、亚太等地区，市场占有率及市场份额不断攀升。 公司始终坚持以市场需求为导向，紧密跟踪行业技术趋势与下游市场需求变化，前置布局核心技术研发与产品储备， 快速响应客户定制化开发需求，现已形成覆盖消费电子、通信设备、算力基础设施、新能源汽车及储能等多赛道的多元 化优质客户矩阵，抗风险能力与长期成长韧性持续增强。 （二）公司主要产品 【产品核心：解决方案】 【全球交付能力】 【产品应用领域】
公司产品主要应用在网络通信、数据中心、服务器、消费电子、新能源汽车、人工智能（无人机、机器人等）、光伏
储能、医疗及家用电器等领域。

【产品类别】
电磁屏蔽材料及器件包括导电布衬垫、导电硅胶、导电塑料器件、金属屏蔽器件、吸波器件及软连接等； 热管理材料及器件包括导热界面器件、石墨片、导热石墨膜、散热模组、风扇、VC均温板、热管、压铸件及液冷板等；
基站天线及相关器件包括基站天线、一体化天线振子、天线罩、精密注塑等； 轻量化材料及器件包括压铸件（端板）、复合材料盖板；
防护功能器件包括单双面胶、保护膜、绝缘片、防尘网等；
功能组件及其他包括充电组件、电控组件、储能组件、灵巧手等。

产品类别主要产品名称主要功能图片应用领域
散热器件及 模组散热器 （通讯/服务 器）热管 VC类散热模组，用于解决 通讯和服务器类设备的整板、高 功率、高热流密度的散热应用。 公司已配合客户开发了 3D VC/VCE等多款特种散热器。　通讯/服务器
　服务器液冷 5G液冷消除级联、提升换热面积，实现 大功率芯片散热，风液换热器集 中散热，降低噪声，提升能效。（因产品涉密，上图为示意图）服务器
　服务器液冷 5G液冷满足单点 800W以上散热冷板， 无源拉远，实现低能耗、低噪 音，满足散热需求。（因产品涉密，上图为示意图）服务器
　服务器液冷实现服务器、数据中心算力芯片 液冷高效率、高可靠性散热，满 足日益增长的算力需求，同时降 低能耗。（因产品涉密，上图为示意图）服务器
　冷却液分配单 元（CDU）冷却液分配单元（CDU）是数据 中心液冷系统的核心设备，主要 作用是为数据中心提供精准、稳 定的冷却液分配与温度调控。（因产品涉密，不便披露）数据中心
　流量监控仪 （FCM）流量监控仪（FCM）是一种用于 精确测量和监控流体流量的智能 仪器，用于液冷系统测试。（因产品涉密，上图为示意图）液冷系统测 试
　机器人液冷机器人关节液冷散热模组集成于 人形/工业机器人关节内部、针对 高功率密度电机与减速器的微型 闭环液冷系统，以微通道冷板/内 嵌流道为核心，配合微型液泵、 旋转密封接头与外部散热器，实 现高热流密度精准散热，解决传 统风冷功率不足、温升过高、连 续工作受限的痛点，为关节大扭 矩输出保障。（因产品涉密，上图为示意图）机器人
产品类别主要产品名称主要功能图片应用领域
　储能液冷包含 Pack液冷箱体、DCDC风液 一体散热器、PCS液冷散热器、 超充液冷换热器、超充冷板/箱 体、热虹吸散热器等。　光伏储能
　汽车电子液冷包含动力电池液冷板、电驱电控 水冷器、自动驾驶域控制器液冷 等。　新能源汽车
　热管/VC依靠自身内部工作液体相变来实 现传热的传热元件。热量由高温 一端传至低温端，以达到给电子 元器件均温或者降温的效果。　通讯/服务器 3C
　泵驱超薄 VC实现“被动均热+主动散热”一体 化，临界热流密度达 80W/cm2， 厚度 0.5-1.0mm。　平板/笔电 汽车电子
　微泵液冷是一种高分子薄膜材质主动式超 薄液冷模组，具有厚度薄、重量 轻、无噪音、散热效率高的优 势。　手机/平板/笔 电
　高速悬浮泵采用微型无刷直流离心泵，结合 流体动压与磁悬浮混合轴承设 计，满足无摩擦、高转速的性能 要求。可实现 20000RPM的转速 和 200000小时的使用寿命（全生 命周期免维护），同时保持低噪音 水平。产品额定功率范围从 3.8W 到 490W。　通讯/服务器 重型船舶 雷达
　常规风扇主要分为轴流风扇和离心风扇， 通过空气的对流帮助散热和降 温。　3C 通讯/服务器 新能源汽车 光伏
　微型风扇是一种迷你型散热风扇，具有体 积小、重量轻、功耗低的优势， 用于空间有限的电子设备内部风 冷散热。　3C
产品类别主要产品名称主要功能图片应用领域
　笔记本散热 模组运用于系统/装置/设备等散热用途 的模组单元。通常集铜管、风 扇、散热翅片于一体。　笔电
导热材料导热界面材料填充发热元件与散热元件之间的 空气间隙，用于降低功率电子器 件和散热片之间的热阻，提高导 热效率，产品导热系数 1W/m.k- 15W/m.k。　3C 通讯/服务器 新能源汽车 光伏
　高导热石墨烯 垫片首创石墨烯垂直排列工艺，完全 消除界面热阻；优异压缩、回弹 特性，用于高功率芯片与散热器 间隙填充。是液态金属的无泵 出、无风险替代方案。产品导热 系数 120W/m.k-200W/m.k。　服务器
　相变储能材料在特定温度下发生物理相变， “削峰平谷”控制温度，防止 “热失控”。用于间歇性发热设 备，如智能手机、充电器、B超 探头、美容仪等，可增强产品使 用的安全性或者提高产品使用的 舒适性。　3C 医疗
　石墨片高导热系数，适应任何表面均匀 导热，保护敏感电子部件在安全 温度下持续工作。　3C 汽车电子
　GoF石墨衬垫由高导热石墨片包覆泡棉组成， 具有优异的传热功能，耐摩擦， 用于多次压合（开关）、插拔器件 的散热。　无人机
　石墨烯膜拥有优异均热性能，抗弯折性 能，厚度定制性优于石墨片，常 用于中高端手机和折叠屏电子产 品。　3C
　氮化硼绝缘均 热膜是一种基于二维氮化硼的复合散 热膜，具有透电磁波、高导热、 高柔性、高绝缘、低介电常数等 优异特性。用于电子产品特定场 景中的散热。导热系数 40W/ m·k、60W/m·k、80W/m·k。　3C
产品类别主要产品名称主要功能图片应用领域
电磁屏蔽材 料&器件纳米晶& 磁性器件纳米晶电感和互感器广泛应用于 工业电源、智能电表、新能源汽 车和光伏等领域，纳米晶带材也 应用于超薄无线充电模组。　电源 新能源汽车 光伏储能 3C
　滤波器纳米晶磁芯可实现小尺寸、轻量 化和高密度设计，可以做到 13g 满足 250A的大电流抗饱和滤波要 求。　电源 汽车电子
　导电拉伸 屏蔽膜通过热压及抽真空方式贴合组装 使用，可以在一定的拉伸程度 下，保持良好的导电性能。一片 屏蔽膜可对多个信号元件同时进 行包覆，进行隔离信号，能达到 金属屏蔽罩同等级别的屏蔽效 能。　3C
　SMT镀金/镀锡 PI衬垫以导电 PI（镀锡或镀金）作为导 电层，以硅胶泡棉或硅橡胶作为 内芯，它可用于 SMT或其他设备 焊接或粘结于基材上。经回流焊 接后具有良好的导电性和优良的 弹性。　3C 汽车电子
　导电布衬垫& 导电泡棉适用于低压缩力缝隙填充和电链 接，防止电磁波泄露或者元器件 之间相互干扰，应用场景包括 IT 设备机箱、笔记本电脑、智能手 机等消费电子产品。　3C 服务器 汽车电子
　EMI胶带带有背胶的电磁屏蔽系列产品， 包含铜箔、铝箔、导电布胶带 等，用于电子产品的静电释放。　3C 服务器 汽车电子
　吸波材料用于电子设备中电磁波的吸收衰 减，能达到消除电磁干扰的目 的。常用于通信终端、智能手 机、笔记本电脑等。　3C 通讯
产品类别主要产品名称主要功能图片应用领域
　导电橡胶具有优异的导电屏蔽性能和环境 密封功能的产品。常用于设备壳 体屏蔽密封，如无线通讯，医疗 器械，汽车零部件，光伏和储能 等领域。　通讯 新能源汽车 光伏储能
　金属屏蔽件金属屏蔽产品包括屏蔽簧片和屏 蔽罩。屏蔽簧片用于需要高可靠 性、耐插拔的缝隙屏蔽；屏蔽罩 一般用于板级电子元器件或者模 组的屏蔽。　3C 通讯/服务器 汽车电子
轻量化产品HP-RTM复合 材料采用环氧树脂加玻纤/碳纤维高压 成型的轻量化复合材料，用在动 力电池包或 eVTOL飞行器上可以 实现轻量化。　新能源汽车 eVTOL
　轻量化压铸高性能合金开发、半固态压铸、 搅拌摩擦焊等优势，拓展了铝合 金铸件轻量化设计的可能性，并 在客户通讯铸件中实现了散热齿 顶端壁厚 0.8mm。　通讯 新能源汽车
　光伏逆变器外 壳采用铝合金深拉伸工艺制成的逆 变器外壳，具有一体成型和轻量 化的特点。　光伏逆变器
整机和模组灵巧手具有 23个自由度，采用了刚-柔- 软耦合的拓扑优化设计，具备触 觉、本体与柔软智能多模态感知 能力。基于强化学习及扩散模 型，融合多指多关节协同控制算 法和本体感驱控一体化设计，构 建大脑-小脑-本体协同灵巧操作系 统，实现仿人灵巧操作能力。　机器人
产品类别主要产品名称主要功能图片应用领域
　关节模组超过 30个关节的人形机器人，只 需 85/70/50三套电机。更少的电 机型号大幅降低机器人整机成 本。扭矩范围 25-150N.m可调 节，可定制。　机器人
　基站天线通信基站上配置的天线，主要功 能就是提供无线覆盖，实现终端 与基站之间的无线信号传输。　通讯
　电源/SMT无线充、消费类电源、算力电 源、控制器等，同时提供专业的 SMT PCBA的加工。　3C 机器人 服务器 医疗
　防爆阀分为透气阀、单向阀、防爆阀、 阻湿防爆阀，应对防水透气，防 爆泄压，缓解凝露等多种场景。　通信 新能源汽车 储能



















【产品应用领域】
（三）报告期内公司主营业务分析
公司2026年上半年度实现营业总收入370,878.45万元，较上年同期增长28.64%，实现归属于上市公司股东的净利润
25,260.32万元，较上年同期增长52.09%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润26,013.71万元，较上年同
期增长91.30%；公司基本每股收益为0.43元，较上年同期增长48.28%。报告期内，公司抓住行业发展机遇，多赛道布局的
协同效应持续释放，实现经营业绩稳步增长。业绩增长的主要原因如下： 1、报告期内，消费电子行业存储芯片整体承压，在此背景下公司相关业务实现逆势增长，主要得益于配套产品的单机
价值量较传统普通机型有所提升，高价值产品出货占比较高，叠加公司持续推进头部客户深度合作与渠道拓展，消费电子
领域的市场份额稳步提升。

当前，全球消费电子供应链遭遇多重挑战，消费电子市场整体呈现“中低端萎缩、高端增长”的格局。根据IDC数据，
2026年第二季度全球智能手机出货量为2.775亿部，同比下降6.7%。数据显示这已是连续第二个季度出现同比下滑，内存成
本较去年同期上涨较大。2026年第二季度全球PC出货量同比下降4.9%，至6,820万台，连续九个季度增长后的首次下滑，
持续的内存芯片供应及涨价是此次反转下滑的主因。数据来看，存储芯片危机利好高端品牌，重创依赖低端机型的厂商。

AI的普及也显著提升了PC的算力和功耗，与此同时高端旗舰产品轻薄化，共同带动了高端品牌在散热和电磁屏蔽的全面升
级。公司的电磁屏蔽及热管理产品在中高端机型有更高的价值量，相关新型材料和产品有望迎来广阔的前景。

同时，公司持续关注具身智能领域的发展机遇，目前已围绕具身智能机器人、智能穿戴等应用场景进行业务布局，向
客户提供导热材料、风扇、液冷散热系统、轻量化结构件、灵巧手及具身机器人等多品类产品及解决方案。当前具身智能
行业整体仍处于商业化落地前期，公司相关业务尚在拓展阶段，虽然目前该业务收入占公司整体营收比重较小，对公司当
期业绩暂无重大影响，但公司与部分客户的合作已取得一定进展，公司将持续紧跟行业技术迭代方向，深度联动下游客户
需求，积极拓展业务增长新曲线。

作为AI快速发展的终端智能体，2026年上半年，人形机器人产业正从研发验证全面迈向量产与商业化落地，工信部启
动场景标准制定、多家科技巨头冲刺量产。摩根士丹利最新报告将2026年中国人形机器人出货量预测从2.8万台大幅上调至
5万台，并预计到2030年出货量将达44.6万台，对应2025至2030年复合年增长率达106%。此外，随着机器人功率密度和智
能化程度的不断提高，散热挑战将愈发严峻，越来越多方案开始使用液冷散热，人形机器人的散热重心在于在极其苛刻的
空间、重量、安全、噪音和环境约束条件下，高效、可靠地实现散热以保障其性能、寿命和安全性。随着人形机器人的逐
步产业化，灵巧手、关节模组、散热及整机组装制造均有望迎来新的增量市场。

2、公司通信领域整体业务发展良好，AI服务器散热需求快速增长，公司相关业务与多个重要客户的合作有序推进中，
订单量持续提升，该领域营业收入实现同比与环比双重增长。目前，公司在服务器、数据中心等领域的散热产品包含TIM
材料及各类散热器、风扇、3D VC散热器、单相/两相液冷冷板模组、流量控制仪、CDU、快接头、液冷机箱及液冷机柜等，
多类产品已批量交付，部分高附加值新项目的产品打样及试产工作持续推进中。

在AI大模型算力需求爆发、芯片功率密度持续攀升的背景下，传统风冷技术难以满足高密算力场景的散热需求，液冷
技术成为算力设备稳定运行的“刚需解决方案”。根据高盛2026年6月的研报，预计2028年全球服务器市场收入将达1.1万
亿美元。其中AI服务器机架收入将以118%的复合年增长率扩张至5,614亿美元，占全球服务器市场总收入的51%；AI服务器
机架（NVL72当量）出货量预测上调至2026年至2028年分别为5.5万、10.5万和16.3万个机架，其中2027年和2028年预测较
此前分别提升16%和20%。与此同时，随着AI进程推进，下半年开始国产算力芯片也有望迎来快速增长期，随着芯片升级
带来功耗提升，服务器液冷散热凭借更高热导效率和能效优势，有望进入高速增长期。

随着AI数据中心建设浪潮的推进，交换机作为算力集群内部数据互联的核心设备，正迎来“需求放量+速率升级”的双重
催化。多家机构研报指出，交换网络在计算集群中的权重正逐步提升，交换机产业链深度受益于AI网络设备的需求高景气。

据IDC数据，2026年一季度全球以太网交换机整体市场规模154亿美元，同比大增39.8%。其中面向AI超算、企业算力集群
的高速数据中心交换机规模达100亿美元，同比飙升61%，贡献市场主要增量；面向园区、分支机构的普通企业交换机营收
54亿美元，同比增长12.3%；数据中心部分的收入增长主要由高速端口驱动，尤其是高速端口数据中心交换机对散热要求
更高。

3、公司在新能源汽车领域呈现出良好发展态势，已定点的项目订单持续释放，带动销售收入稳定增长，新项目的定点（未完）
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