[中报]天创时尚(603608):天创时尚股份有限公司2026年半年度报告
原标题:天创时尚:天创时尚股份有限公司2026年半年度报告 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人李林、主管会计工作负责人李林及会计机构负责人（会计主管人员）吴玉妮声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中涉及公司经营和发展战略等未来计划的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“五、（一）可能面对的风险”中的相关内容。 十一、其他 √适用□不适用 公司原控股股东泉州禾天投资合伙企业（普通合伙）及原第二大股东高创有限公司与安徽先睿投资控股有限公司（以下简称“安徽先睿”）之间的协议转让公司股份事项已于2026年3月11日完成过户，公司控股股东已变更为安徽先睿，实际控制人已变更为胡先根先生，具体情况详见公司于2026年3月13日披露的《关于股东协议转让公司股份过户完成暨控制权发生变更的公告》（公告编号：2026-008）。 目录 第一节 释义..............................................................................................................................................4 第二节 公司简介和主要财务指标.........................................................................................................4 第三节 管理层讨论与分析.....................................................................................................................6 第四节 公司治理、环境和社会...........................................................................................................29 第五节 重要事项....................................................................................................................................32 第六节 股份变动及股东情况...............................................................................................................44 第七节 债券相关情况...........................................................................................................................48 第八节 财务报告....................................................................................................................................50
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
一、公司信息
□适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元币种：人民币
□适用√不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币
□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润√适用□不适用 单位：元币种：人民币
□适用√不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司从事的主营业务情况说明 1、主要业务及产品 以用户为中心，公司始终坚持“让时尚创造美好履程”为使命，围绕“用户第一”的核心价值观， 以差异化的时尚多品牌矩阵致力于为消费者提供优质的产品和愉悦的体验，同时通过“品类聚焦 战略”、“品牌战略”及“人才战略”三大战略实现全产业链的高效协同与价值提升。 报告期内公司主营业务为时尚鞋履服饰类业务，涉及时尚鞋履及配套产品的研发、生产、分 销及零售。公司为时尚女鞋多品牌全产业链数字化运营商之一，旗下拥有自有女鞋品牌“KISSCAT”、 “zsazsazsu”、“tigrisso”、“KISSKITTY”，以及代理西班牙中高端女鞋品牌“Patricia”，同时参与投资 了国际化设计师品牌UnitedNude（UN），通过不同消费定位、不同风格的多品牌组合矩阵，以 多品牌全产业链数字化运营模式，满足不同生活阅历和价值追求的消费者的差异化需求。KISSCAT（接吻猫）创立于1998年，是公司的立基品牌与主创品牌。品牌自创立以来始终专注于为常通勤女性研制一双好鞋，在不同场景中保持舒适、得体与从容，呈现自然、松弛而富有质感的现代文艺气质。以舒适为信仰，KISSCAT以“舒尚基本款”为产品基底，将现代文艺融入鞋履设计，从都市生活、自然意趣与经典美学中汲取灵感，并以轻盈、柔软、稳定的“三感舒适”落实穿着体验，让现代文艺不止是一种视觉表达，更成为自然融入日常装搭与长久行走的生活方式。 作为国内较早将工业机器人应用于规模化生产的女鞋品牌，KISSCAT坚持以智能制造保障品质，以匠心工艺精进楦型、版型、材质与制作细节，让“肉眼可见的舒适”“一蹬即走的便捷”与“暴走5公里的轻松”成为真实可感的产品体验。 截至报告期末，KISSCAT品牌店铺数量总计为382家，其中直营店铺211家，加盟店铺171家。 KISSCAT时尚大片zsazsazsu（莎莎苏）品牌成立于2007年，于2008年投放市场及运营，是公司旗下对标国际轻奢线的高端品牌。品牌名灵感源自著名时尚剧，当女主角与心动不期而遇的瞬间脱口而出的浪漫惊叹：“zsazsazsu”！每位女性都拥有属于自己的「zsazsazsu时刻」，zsazsazsu陪伴都市女性，在行走中遇见自我，捕捉日常里的每一次情绪起伏。 品牌通过高标准选料和专利工艺，保证高品质产品输出；针对亚洲女性脚型的研发和技术革新，保证产品舒适体验。品牌拥有多项设计外观专利，其中莎莎苏小奶糕、阿甘鞋、马卡龙德训鞋、职场芭蕾等成为IP产品，备受追捧。 截至报告期末，zsazsazsu（莎莎苏）品牌店铺数量总计为114家，其中直营店铺83家，加盟店铺31家。 zsazsazsu时尚大片tigrisso蹀愫品牌创立于2010年，蹀为行走，愫乃情怀，意为“行走的真挚情感”。品牌独立设计团队，融合多元文化视角与精湛工艺技术，确保设计的独特性和品质感，以“精致、品质、松弛”为核心，解决“穿传统高跟鞋显老，穿潮鞋显幼”的痛点。蹀愫轻优雅，生活艺术家，是蹀愫所构建的美好生活方式。 截至报告期末，tigrisso（蹀愫）品牌店铺数量总计为203家，其中直营店铺145家，加盟店铺58家。 tigrisso时尚大片KISSKITTY创立于2011年，以少女感与甜酷风格为底色，探索女性多元的生活态度与自我表达，传递属于女性的青春活力之美。 基于公司整体发展战略和经营计划，为进一步聚焦资源，降低综合运营成本，优化公司资产结构，KISSKITTY已全面转型为品牌授权模式。 KISSKITTY时尚大片西班牙高端女鞋品牌Patricia帕翠亚于1953年在西班牙Menorca岛创立，并于2007年经由公司代理经营进入中国市场。通过多年的采样研究、专型研发，Patricia品牌将欧美的顶级版型、皮料、手工艺与中国女性脚型的楦型相结合，同时在材料与工艺方面将天然皮料、擦色工艺等充分应用在充满创造力的编织鞋履中。通过细节上的精益求精，打造出以手工技艺为主、兼具艺术性与功能性的西班牙原创设计鞋履，只为践行品牌对美与舒适的承诺。 截至报告期末，Patricia品牌店铺数量总计为41家，其中直营店铺25家，加盟店铺16家。 Patricia时尚大片2、经营模式 公司经营模式为全产业链一体化运营，业务涉及商品企划、设计研发、生产制造、品牌营销、零售服务等产业链上各个环节。围绕全产业链上高附加值的“产品端”和“用户端”，公司以匠心打造质优产品，用心提升用户体验，同时在链接产品与客户的中间环节通过数字化升级提高运作效率，有效实现资源整合与协同优化。 （1）商品企划及产品研发模式 以用户为中心，公司旗下各品牌坚守原创设计，实行自主独立的商品企划、产品设计与开发，并以差异化的品牌定位和产品风格与目标客群相匹配。在商品企划阶段，各品牌事业部根据品牌定位，洞察消费者定位与需求偏好，结合时尚潮流趋势的前瞻性分析与研究，制定每一个新季度的产品风格与类别以及产品组合与计划；在产品研发阶段，研发中心通过构建鞋楦、材料、款式、品类等数据库设计研发平台，应用产品开发管理系统+3D设计资源库平台系统+数字化开发工具实现产品设计与数字化的开发转型，同时结合公司多年收集与积累的脚型测量数据、以及对人足形态的研究，以提高在产品研发过程中对“舒适度”的要求，快速实现设计转化成品。 （2）供应链模式 A、采购模式 公司采购类别主要包括面料、底料、里料、辅料等原材料，以及部分外采商品。公司采取“战略+按需”采购模式，通过甄选优质供应商并与其开展战略合作，有效控制采购成本与保证采购品质，保障各生产计划与排产按时按质开展。 B、生产模式 公司以自主生产为主，辅以外协生产（包括OEM和ODM两类），报告期内自产比例约为85.3%，较去年同期下降1.3个百分点。自主生产模式：由生产中心根据订单需求科学排产、按需计划，合理布置作业流程，以多批次、小批量的柔性生产方式实现快速响应市场需求，同时在生产过程中通过量产前试制预防、量产中关键工序的重点防控以确保品质；外协生产模式：主要在厂商甄选、生产过程管控、质量控制等关键流程进行跟踪管理，供应商按产品标准、交付要求等按时按质完成外协生产。 C、仓储及物流配送 公司已建成全国物流一体化总仓“一仓发全国”的模式，总仓SKU存储容量超50,000个，订单处理能力达30,000-50,000单/天，同时依托数智化系统精准管控以减少仓内作业，提升整体物流运作效率，实现降低运营成本的同时也为多渠道、多平台、全天候的物流服务提供时效保障。 （3）销售模式 公司目前主要采用线下直营与经销，及线上电商结合的全渠道销售模式。其中：线下直营：主要为在重点城市、重点区域与核心商圈的百货商场、购物中心、商业综合体等开设直营店铺，以零售方式向客户销售产品。 线下经销：公司与加盟商签订合同，由公司将产品销售给加盟商，再由加盟商通过开设线下加盟门店等销售终端以零售方式向客户销售。 线上电商与私域运营：主要通过入驻如天猫、唯品会、小红书等第三方平台，以及自建微商城等私域运营平台，以自主研发的新零售系统支持全域销售网络，用数据驱动公域、私域营销全方位增长，满足消费者不同时间、不同地点、不同方式的购物体验与需要，为用户提供无差别的购买体验。 （二）报告期内公司所处行业情况 1、公司所属的行业及行业地位 报告期内公司主营业务为时尚鞋履服饰类业务，其主要产品为中高端时尚女鞋，以及服饰配饰类产品，属于皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业（C19）。 公司创立以来一直致力于产品的创新、标准的制定及企业管理体系的建立与改进，在国内中高端女鞋市场拥有较高的品牌知名度与影响力。公司与中国皮革制鞋研究所合作成立女鞋舒适化研究中心，参与GB/T44939-2024《消费品质量分级导则鞋类》、GB/T44838-2024《绿色产品评价皮革、毛皮服饰产品》等国家标准的制定。经过多年积累，公司已发展成为全产业链一体化运营的多品牌时尚女鞋零售服务商，并被中国流行色协会正式授予“中国时尚女鞋色彩研发基地”，被中国皮革协会认定为“中国皮革行业功勋单位”、“中国真皮领先鞋王”，被广州市人民政府认定 为“广州市首批认定总部企业”，获得“香港鞋业商会永远会员”等荣誉与称号。 2、行业情况讨论与分析 （1）行业现状 ①稳经济促消费等政策推动消费逐步复苏，服饰鞋履行业显现复苏态势 2026年上半年在各种稳经济促消费等的积极政策推动下，居民消费信心稳步提升，推动消费 市场稳步复苏。根据国家统计局相关数据：2026年上半年全国居民人均可支配收入22,981元，比 上年同期名义增长5.2%，扣除价格因素，实际增长4.2%；2026年上半年全国社会消费品零售总 额248,722亿元，比去年同期增长1.3%，其中限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类零售总额为 7,709亿元，同比增长6.7%，高于全国社会消费品零售总额增速，行业呈现企稳复苏迹象。数据资料来源：国家统计局 ②女鞋市场属于时尚消费品的细分子品类，消费频次亦受整体消费需求波动的影响女鞋作为大众时尚消费品市场的细分子品类，在女性消费结构中与美妆、服饰类存在较为明显的消费次序与频次差异。2026年上半年人均消费支出主要集中在食品烟酒、居住、交通通信、教育文化娱乐等领域，虽然在社会消费品零售类目中服装鞋帽等穿戴类同比有所增长，但在衣着方面人均消费支出880元、占人均消费支出的比重为5.9%，在各类消费支出中占比依然较低。 数据资料来源：国家统计局 （2）行业发展情况与趋势 时尚女鞋作为日常消费品，从产品属性看，消费者对产品价值的判断已从单一对功能的需求，升级为对多场景时尚搭配、品质与品位、以及情绪价值等的综合权衡，消费动机从“向外展示”转向“向内悦己”；而在销售渠道上也从单一线下实体店的“卖场模式”，发展成为兼具美学设计、社交属性与情感连接的差异化线下体验场景，以及与线上各电商平台、私域平台深度融合的全渠道、多业态整合模式。女鞋行业作为市场化程度高、整体行业集中度较低、竞争异常激烈的领域，在流量红利见顶的存量竞争时代，竞争的重心已转向为产品设计能力与产品品质稳定性，对消费者用户的精准洞察与把握，品牌力与渠道力等长效资产的持续沉淀。唯有以用户为中心，洞察不同定位人群深层需求的基础上，围绕产品设计创新、新材料研发、数智化技术应用、渠道体验升级、品牌价值营销与传播等角度，构筑起产业链上系统化高效协同的经营能力与经营策略，提升全产业链的协同与运作效率，方能在竞争中占据优势。 ①消费升级与降级并存的K型分化下，消费需求兼具“理性使用”与“情感共鸣”受整体经济增速放缓、消费信心波动等宏观因素影响，消费K型分化的特征更加明显，消费升级与消费降级并存，消费回归“性价比”和“质价比”，消费需求更注重价格与品质的关系。消费者将自身需求逐渐划分为“强需求”与“弱需求”，对强需求品类会进行消费升级，愿意为高品质的产品和服务支付更高溢价，给品牌高端化带来空间；而对弱需求品类则进行消费降级，倾向选择高性价比产品，为具备价格优势的品牌创造机遇。 与此同时，居民的消费心理与消费行为更加成熟，一方面是具有实用主义特征的理性消费例如部分平替商品、白牌商品凭借高性价比和低客单价等获得众多年轻消费者的青睐，另一方面，情绪价值成为刚需，在具备情感表达、情绪价值与社交属性的非必需消费上，则愿意支付相应溢②消费渠道持续分化与升级，线上渠道从“流量红利”到“精耕细作”，线下业态从“交易场”到“生活价值空间”的重构 根据中华全国商业信息中心的统计数据，2026年上半年全国网上商品零售额64,296亿元，占社会消费品零售总额的比重为25.9%。线上消费经过高速发展后互联网渗透率逐步趋稳，电商平台逐渐由“增量扩张”进入到“存量深耕”的格局。除了传统电商平台是消费者消费决策的其中核心场景外，兴趣电商、内容电商（如抖音、小红书）也已深度参与零售环节，在消费链路中成为重要角色并分流了线上客流。此外，直播带货、即时零售等新业态模式快速成长，根据中华全国商业信息中心的相关数据，2026年上半年直播电商零售额突破一万亿元，增长6.5%；另根据《2025中国直播电商行业发展白皮书》，品牌方自主运营的直播形态（即店播模式）已成为行业主流，多数企业倾向培养内部专业主播团队开展常态化直播销售。整体而言，直播电商、品牌店播保持良好的发展态势，一定程度上也带动了线上零售额的增长。 另一方面，以百货商场、ShoppingMall为代表的线下实体零售渠道，也积极调整与转型。当下，线下业态正经历着从传统“交易场”到“生活价值空间”的重构，既通过升级品牌店铺形象与陈列，完善会员制度及丰富会员权益等措施，更精准地触达及吸引消费者；同时也通过引入侧重生活方式的特色业态，如策划各种跨界联名活动、文化艺术展览等多元体验项目，以提升线下场景的吸引力。 ③大数据、AI技术持续赋能行业升级与发展，正演变成消费全链路基础设施人工智能AI技术的革命性进步，将全面赋能鞋服行业跨越式升级发展。AI已从品牌后台的单一效率提效工具，逐步迭代为贯穿消费决策与供应链生产的全链路体验基础设施。在商品企划方面，品牌可借助大数据分析的技术与工具实现精准洞察消费需求与精准营销，基于海量数据构建多维用户画像开展产品研发，提升产品精准度与爆款打造能力；在品牌营销与内容制作方面，人工智能可以通过机器学习和自然语言技术处理，自动分析并根据关键要素自动生成广告文案、图片视频等素材，大大提高内容制作的质量，提高营销推广环节的效率；在触达及服务消费者等方面，AI加速向终端零售场景渗透，通过AI智能客服、智能导购、产品虚拟试穿乃至数字人/AI主播等创新工具与形式，与品牌形成互动，增强了消费者与品牌之间的粘性；在供应链与生产制造方面，企业通过智造系统进行智能排单、柔性生产以满足少批量、多批次、快反应的供应需求，并在生产环节适度提高机器设备、工业机器人等的使用率以实现标准作业，保证产品质量的稳定输出并实现降本增效。AI技术的快速发展可进一步降低全产业运营链路的成本，推动企业效率与效益的提升。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2026年上半年，公司继续围绕“品类聚焦战略”、“品牌价值战略”以及“人才战略”，以差异化的时尚多品牌矩阵致力于为消费者提供卓越的产品和愉悦的体验。以用户第一的核心价值，各品牌持续聚焦资源打造爆品与趋势品类，积极推动线上线下全渠道转型升级，持续提高全产业链高效协同，以终为始提升经营能力并实现经营效益与效率的提升。 报告期内社会消费品零售类目中服装鞋帽等穿戴类同比虽然有所增长，行业呈现阶段性的企稳与复苏，但在消费者代际变化，消费风格多变，消费需求与消费场景分化的情况下，消费亦从“量的增长”转变为“质的增长”，激烈的存量市场竞争之下，公司经营策略也侧重于经营质量的提升。报告期内公司实现营业收入约5.11亿元，同比下降3.06%，主要受KISSKITTY品牌自去年同期由自营模式调整为品牌授权模式以及本报告期内关闭低效店铺的影响。而在经营质量方面公司各品牌积极塑造品牌力与提升产品竞争力，在产品端通过聚焦趋势品类如时尚休闲运动的持续开发与推广，以及聚焦资源打造爆品以提高产品转化与效率，在渠道端增加在各线下渠道与线上平台的营销与推广放大品牌声量等措施提升主营业务毛利率，报告期内公司实现主营业务毛利率69.67%，与去年同期相比增长2.20个百分点；与此同时，公司在运营端持续优化资源配置，加强费用管控，优化组织人效以提高全产业链的高效协同，最终实现归属于母公司所有者的净利润2,797.53万元，与去年同期相比增长316.20%。 面对国内消费需求的分化与分级并存，行业竞争加剧与经营难度持续加大，围绕公司中长期战略，报告期内公司主要在以下方面开展工作： 1、聚焦做好用户洞察，用心挖掘用户需求 报告期内，公司各品牌坚持以用户为中心，强化用户洞察能力，深度挖掘用户真实及潜在需求，在产品端：驱动产品创新，持续打磨符合用户需求的爆品与产品矩阵，提升产品竞争力与市场适配度；在渠道端：研究与分析不同渠道、不同场景的消费人群差异，根据渠道销售结构、产品动销表现等持续优化产品矩阵与产品策略；在营销端：搭建以微商城为核心的私域运营体系，通过直播间引流、线下门店引导、会员福利等权益工具，结合品牌推广与新媒体营销迭代触达和连接消费者，将公域流量沉淀为私域用户，向用户提供精准的产品、优质的内容、愉悦的体验，提升用户活跃度与复购率，报告期内以微商城等为代表的私域运营实现收入较同期增长20%以上。 2、聚焦趋势品类的自研自产能力 围绕用户生活方式与消费方式主要体现在年轻化、时尚休闲、运动潮流等风格的变化，公司持续拓宽休闲、运动等时尚潮流的品类线与风格线，增强运动时尚品类的自主研发、自主生产能力，以及在营销推广等全链路扩大资源投入。 报告期内，运动品类在各个品牌的销售占比均有不同程度的提升：整体运动品类收入较去年同期增长26%，收入占比由25%提升至32%，其中自主生产的运动时尚品类对该品类的销售贡献超70%，整体运动品类对毛利额贡献也提升至33.5%。运动品类尤其是自研自产的运动品类的拓宽能更好顺应消费者对于多样化品类的需求变化，同时也给公司营收带来积极的正向作用。 3、坚持爆品策略提高品效 围绕消费者消费风格的变化、消费需求的变化，公司持续对用户需求进行深度挖掘，研究用户痛点，以大数据分析为预判基础、精准分析当季潮流爆品并建立敏捷机制及时快速反应，集中资源打造爆品，提高商品运营效率。 4、加速全渠道升级提升店效 围绕用户消费渠道与场景的迭代升级，报告期内公司加速全渠道的转型升级：（1）积极拓展Mall店，优化线下渠道结构 推动线下实体渠道从“单一百货”向“优质百货+城市购物中心”转型。积极开拓购物中心并打造标杆店铺，并形成可持续复制的成功模式依然为公司在报告期内的开店重点策略。与此同时，各品牌持续对低效店铺进行店铺位置、店铺视效与陈列等方面的调整与优化，并适时关闭低效店铺以减少低效渠道的投入。 （2）加大内容电商投入，实现线上渠道突破 推动线上电商从“货架电商”向“货架电商+内容电商”转型，全方位覆盖用户无差异的消费路径与消费体验。报告期内，公司内容电商渠道收入同比增长150%，毛利率同比提升2个百分点，其中抖音渠道实现收入同比增长162%，成为营收增长新动力。 5、全产业链高效协同降本增效 报告期内，公司对全产业链一体化运营的重要业务环节包括品牌、研发、生产、销售等的关键增长点聚焦资源投放，加强精细化管理，提高全产业链的协同效率；同时进一步加强成本管控与效率提升，渠道端调整及关闭低效店铺和低效渠道，供应链端严控库存商品的新品入库量并优化产能布局，经营端优化业务流程并借助数字化管理系统实现组织效率的提升。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 1、差异化定位的时尚多品牌矩阵 公司坚持差异化的多品牌战略，持续构建体现女性不同妆扮价值和体验价值的多品牌矩阵，包括主张“舒尚”的主创品牌KISSCAT，主打时尚质感高颜值的轻奢定位品牌zsazsazsu莎莎苏，主张“轻优雅”的蹀愫tigrisso，定位“潮趣”的KISSKITTY，以及代理融合西班牙设计风格的轻奢品牌“Patricia”。以时尚女鞋为核心，公司积极拓展其他品牌与品类，通过全资子公司莎莎素国际参与投资国际时尚设计师LifeStyle品牌UnitedNude，以多品牌多品类的时尚矩阵满足不同消费者的多层次、个性化消费需求。 2、全渠道运营 公司通过全渠道运营模式，主要为线下实体店铺（直营及加盟店铺），线上第三方平台电商业 务及各社交平台，私域流量运营等模式，为消费者用户提供便利、无差异的美好消费体验。 线下渠道：经历多年渠道经验的积累、渠道资源的沉淀，品牌事业部作为全渠道的经营核心， 已打磨及实践行之有效的终端店铺运营模式并可在品牌间得以成功复制。截至报告期末，公司线 下渠道店铺总计740家，其中直营店464家，加盟店276家。此外，公司积极开拓购物中心、商 业综合体等的shoppingmall店铺模式，以打造标杆店铺的成功开店并可持续复制到其他店铺作为 开店重点策略。 线上渠道：顺应消费渠道的变化，公司品牌事业部积极投入资源持续深耕线上全渠道平台， 在公域及私域流量等多触点、多角度地提高产品及品牌曝光率，提高营销精准度，提升转化率。 除了与货架电商平台如天猫、淘宝、唯品会等加深合作提高运营效率之外，各品牌也加大了兴趣 电商、内容电商如小红书、抖音等平台的投入，通过借助KOL/KOC意见领袖带货，自建线上品 牌旗舰店并增加店播销售，扩大社交平台互动系列活动等举措，推动线上业务占时尚鞋履服饰板 块营业收入的比重已达到42.07%。3、数字化研发 为提高研发效率及精准性，公司研发中心已建设时尚数字化研发平台实现研发标准化、模块化、数字化，为产业链整体数字化升级打下坚实基础。 在3D设计资源库建设方面：通过构建3D资源库，运用建模软件把设计要素、结构件、材料、经典款式等要素存放在统一共享平台上，便于设计人员快捷使用，实现高效开发；在数字化开发 工具的应用方面，通过设计软件、打板软件、渲染软件、AI工具进行产品开发，实现设计成果快 捷呈现，便于产品评审和营销测款，实现产品的快速上新；在新产品、新材料及新设备研发方面， 公司加强研发投入与专业应用，截至报告期末，公司拥有发明专利6项，实用新型专利50项，外 观设计专利78项。 同时，公司也是中国流行色协会的色彩研究基地，并与中国皮革制鞋研究所合作成立女鞋舒 适化研究中心，借助行业及协会的资源与力量，围绕数字化和健康时尚两大核心理念打造及完善 设计研发体系，以多模式开发并行的方式实现创新产品细分类别，有效提升产品的开发效率。4、数字化智造 公司注重技术创新，持续对生产线升级改造并往智能化方向转型。公司在业内率先启动新一 代自动化智能生产线，通过“自动化”实现“机器换人”，简化流程，提高效率；通过“数字化”实现信 息集成、数据可查和流程可控；通过“智能化”实现数据驱动、智能检核、高效处理等，从自动化、 数字化、智能化三个维度将工业机器人应用于时尚女鞋量产中。与此同时，公司已建成集成化智 能制造管理系统，通过自主开发的AI设计软件、FMSS全自动柔性制鞋生产流水线、RSA罗伯特 自动化数据采集系统、智能皮革裁剪机器人等国内外制鞋自动化先进设备，实现从鞋履AI设计研 发到生产制造全链路的数字化、自动化、智能化的管理，进一步提升公司数字化智造水平以及整 体供应链水平。5、高效专业的管理体系 专业管理团队 目前公司创业团队及核心管理团队主要来自于鞋类设计、制鞋技术、零售及品牌管理等领域，具备品牌运营管理经验和多年聚焦于时尚消费品市场的零售与消费者运营经验。此外，公司积极通过组织创新与个人赋能完善公司组织管理体系，提升核心竞争力，并为公司的长期稳定发展提供了有力保障。 公司按计划推进从供应链到消费终端的一体化智能平台建设，完成了全渠道消费者及商品运营体系2.0的升级—“新零售系统”全面实施。系统支持全域分销网络，线下自营、加盟等实体门店营销网络无缝寻源联动，动态掌握终端动销；全新的电商生态引擎实现了订单、库存、售后全链路同步跟踪，涵盖全渠道与多平台，用数据驱动公域、私域营销全方位增长；全渠道库存大脑作为最高中枢向SAP、WMS、TMS和承运商下达库存指令，动态配货算法让商品在最能产生价值的渠道流通，提高商品运营效率。供应链新智造系统方面，以建立精益化供应体系为目标，持续完善“新智造系统”的功能，通过对生产全链路成本的数字化透析，实现对成本构成与人力效能的深度优化。 公司致力于把智能平台打造成激活增长的数字武器，让数据成为洞察市场的“望远镜”和优化运营的“增效器”，确保每一份资源投入都能转化为切实的商业回报。 四、报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析 1、财务报表相关科目变动分析表 单位：元币种：人民币
营业成本变动原因说明：主要是公司持续成本端优化生产资源配置，降本控费所致。 销售费用变动原因说明：主要是①关闭低效店铺致使固定人员、店铺装修费及店铺租金摊销费等费用减少；②商场收入下降致商场费用减少；③渠道推广服务费同比有所增加，但增幅远低于前述①、②项费用的增幅致使销售费用总额减少。 管理费用变动原因说明：主要是优化流程，减少运营管理费用致使管理费用总额减少。 财务费用变动原因说明：主要是融资贷款本金的下降导致利息减少所致。 研发费用变动原因说明：主要是加大研发投入提升产品竞争力所致。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本报告期内①销售商品收到的现金增加；②采购支出增加、费用支出增加但上期优化人员致本期员工支出同比减少，致本期现金流出仍为增加。销售收入现金流入的增加幅度小于现金流出的增加幅度，综合实现本报告期内的经营活动净流入相比上年同期减少。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为报告期内理财产品购入赎回影响所致，同期累计对比为理财赎回增加，购入相对较少导致本期投资活动的净流入增加。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期为取得票据贴现融资保证金净额支出增加所致。 2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明□适用√不适用 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用√不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用□不适用 1、资产及负债状况 单位：元币种：人民币
无 2、境外资产情况 √适用□不适用 (1)资产规模 其中：境外资产25,962,316（单位：元币种：人民币），占总资产的比例为1.74%。 (2)境外资产占比较高的相关说明 □适用√不适用 其他说明 不适用 3、截至报告期末主要资产受限情况 √适用□不适用
（1）截至2026年6月30日，子公司广州天创新零售科技有限公司使用受限的货币资金为4,000万元，系因开具银行承兑汇票所存入的保证金； （2）本公司及子公司广州高创鞋业有限公司以固定资产、投资性房地产、无形资产作为抵押物，于2024年7月向兴业银行取得长期借款20,000万元，报告期末该长期借款余额为5,700万元，剩余部分固定资产、无形资产尚未解押。 4、其他说明 □适用√不适用 (四) 投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用□不适用 （1）设立全资子公司上海硅擎智能科技有限公司（以下简称“上海硅擎”）根据公司整体战略布局与业务规划，为进一步拓宽滚珠丝杠的市场空间与产品应用，充分利用控股股东在长三角区域的产业资源以及在轴承、滚珠丝杠领域的技术沉淀与研发优势，公司于2026年6月设立了上海硅擎，注册资本为3,000万元，于2026年6月30日完成工商注册登记相关手续，并取得由上海市松江区市场监督管理局核发的《营业执照》。 上海硅擎主要业务为工业及人形机器人关节模组的研发、生产与销售业务。截至目前，上海硅擎仍处于前期研发阶段，尚未实现营业收入。 （2）现金收购安徽迅微精密工业有限公司部分股权并对其进行增资 公司以22,000.00万元自有资金收购关联方慈兴集团有限公司及宣城先鸣企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持有的安徽迅微精密工业有限公司（以下简称"迅微精密"）合计24.4444%的股权，同时对迅微精密增资18,000.00万元。本次股权转让及增资完成后，公司对迅微精密的持股比例为37.0370%，并派驻一名董事，将对其实施重大影响。具体内容详见公司于2026年7月21日披露的《关于现金收购安徽迅微精密工业有限公司部分股权并对其进行增资暨关联交易的公告》（公告编号：2026-059）。截至披露日，上述事项已经公司2026年第三次临时股东会审议通过，并于2026年8月11日完成工商变更手续。具体内容详见公司于2026年8月12日披露的《关于现金收购安徽迅微精密工业有限公司部分股权并对其进行增资的进展暨完成工商变更登记的公告》（公告编号：2026-064）。 (1)重大的股权投资 □适用√不适用 (2)重大的非股权投资 □适用√不适用 (3)以公允价值计量的金融资产 √适用□不适用 单位：元币种：人民币
√适用□不适用 单位：元币种：人民币
√适用□不适用 子公司广州接吻猫科技有限公司、广州天创新零售科技有限公司持有步步高股票，系对步步高的应收商场款之余额折算成股票。根据步步高于2024年7月2日披露的经湘潭中院裁定批准的《步步高商业连锁股份有限公司及其十四家子公司重整计划》：没有步步高股份及全资子公司提供抵质押担保的普通债权，以债权人为单位，每家债权人10万元以下（含10万元）的债权部分，由步步高股份在重整计划执行期限内以现金方式全额清偿；每家债权人超过10万元的债权部分，以步步高股份资本公积金转增股票按照9.69元/股的抵债价格进行以股抵债。截至本报告期末，子公司仍持有对应步步高股票。 私募基金投资情况 □适用√不适用 衍生品投资情况 □适用√不适用 (五) 重大资产和股权出售 √适用□不适用 报告期内，为盘活公司资产，提高资产运营效率，公司将位于成都高新区天府大道中段530号1栋44层4407号房出售给公司非关联方高崧，合计面积203.21㎡，交易均价为人民币13,286.75元/㎡，交易总金额为人民币270万元。本次出售资产事项已经公司第五届董事会第二十一次会议审议通过，无需提交公司股东会审议。本次出售资产事项不涉及关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》所规定的重大资产重组。本次出售该物业有利于盘活公司存量资产，有效回笼资金，提高资产运营效率，不会影响公司日常经营生产的办公场所使用，不会对公司持续经营能力造成不利影响。具体内容详见公司于2026年5月20日披露的《关于出售部分房产的公告》（公告编号：2026-032）。 截至报告期末，公司已收到全额房产转让价款并已完成房产过户手续，并办理完成全部交接手续，本次交易已全部完成。 (六) 主要控股参股公司分析 √适用□不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 √适用□不适用 单位：万元币种：人民币
□适用√不适用 其他说明 □适用√不适用 (七) 公司控制的结构化主体情况 □适用√不适用 五、其他披露事项 (一)可能面对的风险 √适用□不适用 1、宏观经济波动风险 公司主营业务主要为时尚鞋履服饰类业务，业务所处的消费市场景气程度与宏观经济的发展周期、消费者收入水平、消费者个体需求变化等密切相关。当宏观经济波动或外部市场环境发生不利变化，经济增速放缓或出现衰退，消费者预期收入下降，将有可能导致消费者的消费需求下降，产品滞销导致存货增加，将会对公司经营业绩产生不利影响。 针对上述风险，公司需根据宏观经济环境的波动、消费市场需求的变化及时调整经营布局与经营重点，提高全产业链各业务环节的协同效率和快速反应的能力，从而达到降本、提质、增效，进一步夯实抗风险能力，抵御外部市场变化与波动带来的影响。 2、经营管理的风险 ①品牌运营风险 国内品牌女鞋市场是一个完全充分竞争的红海市场，行业内品牌参与者众多，市场竞争非常激烈，市场集中度也不高，产品的同质化现象突出，如果公司不能通过占领用户心智积极拓客、提高忠诚顾客的复购率与用户粘性等措施持续提升品牌影响力和美誉度，将会对品牌形象和产品销售带来不利影响；另外公司涉及不同价值定位的多品牌与多品类运作，在品牌运营过程中必须确保各品牌的产品力、渠道力、品牌力等方面持续符合不同消费者的价值主张与消费需求，对公司多品牌、多渠道的运营能力要求较高，如果公司全产业链一体化运营的关键环节无法满足多品牌运作要求，将可能对公司的业务、经营业绩造成不利影响。 针对上述风险，公司将始终以用户为中心，根据各种销售渠道的特性、用户的个性化与差异化的价值主张，做好集团内多品牌的差异化风格定位与产品定位，同时在产品力、品牌力、营销力、传播力等多维度提升品牌知名度、美誉度与诚信度，提高经营效率以抵御品牌竞争带来的负面影响。 ②产品研发不符合市场需求、不能准确把握时尚潮流趋势等的风险 公司各品牌成立时间较早且已运作较长时间，目标年龄段的客户随着时间推移及积累已在不断变化。随着年轻一代消费者追求个性化、定制化的价值主张，以及近年来随着经济增长的放缓和消费回归理性，消费者变得更加谨慎，对于价格和质量的考量变得更加细致，更加追求性价比与质价比，消费的分化与分级使得对产品的要求越来越高。如果公司不能把握流行趋势、不能及时推出迎合时尚潮流的产品，不能满足用户对优质与兼具性价比的产品需求，将会导致消费者对公司品牌认同度降低，产品可能出现滞销从而将会对公司品牌和销售业绩产生不利影响。 针对上述风险，公司将采取以下措施：1、通过大数据分析、社会化聆听等多种工具及手段提高市场潮流趋势洞察能力，提高商品开发效率；2、通过数字化研发平台加强精准商品企划与产品开发，并借助AI人工智能、结构化建模等数字化工具提升快速研发设计能力与效率；3、通过CRM管理技术深入了解、分析及挖掘消费者的偏好、行为和需求，实现更个性化的精准营销，为用户提供更有吸引力的产品与服务体验。 3、财务风险 ①存货余额较高及存货跌价减值的风险 2024年末、2025年末及报告期末，公司存货账面价值分别为：26,314.11万元、22,134.50万元及21,334.46万元，占流动资产的比例分别为：32.79%、26.43%及26.52%，金额及占比始终保持较高水平。 公司线下实体门店系主要的零售渠道，对销售收入的贡献占比约57.93%，截至报告期末公司直营门店464家，零售行业的特性及经营模式所需致使门店铺底存货金额较大，因此各年存货余额均较高。虽然公司已按照企业会计准则的规定，结合实际销售情况谨慎计提存货跌价准备，但未来若市场环境发生变化、竞争加剧等原因导致公司存货变现困难，仍面临较大的减值压力、跌价风险，一定程度上也占用公司营运资金，影响经营性现金流，降低公司盈利质量。 针对存货管理及存货跌价的风险，一方面公司围绕爆品策略从源头如商品企划和产品研发端提高产品设计与研发的精准度，推进供应链快反机制提升产销率，减少库存形成；另一方面积极通过奥莱等渠道有效处理过季产品，优化库存结构，限期消化以提高周转。 ②应收账款回收的风险 2024年末、2025年末及报告期末，公司应收账款账面价值分别为9,382.54万元、7,954.43万元及7,203.92万元，占流动资产的比例较高，一定程度上占用了公司的营运资金，同时应收账款也存在不能收回的坏账风险。若应收账款的对象（主要为百货商场系）出现经营不善或商业信用恶化，加大公司应收账款的回收难度，公司将面临应收账款坏账的损失，进而对公司的经营业绩产生负面影响。 针对应收账款回收的坏账风险，对于百货商场的销售回款，公司将加强开展于开店前对商场系统的信用评估和合同管理，预防信用损失；针对已逾期的商场应收账款，公司业务、财务、法律等部门及时跟进，加大催收力度，并及时择机通过法律诉讼等方式提高催款效率以应对风险。 (二)其他披露事项 √适用□不适用 根据上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，公司于2026年4月25日披露了《2026年度“提质增效重回报”行动方案》，2026年上半年，公司严格按照行动方案部署，具体情况如下： 一、聚焦做强主营业务，持续推动公司高质量发展 围绕公司级战略目标，在经营层面：各品牌聚焦爆品与趋势品类提升品效，研产销供应链体系实现降本增效，加速全渠道转型升级提升店效；在管理层面：提高全产业链高效协同，以终为始提升经营能力，推动组织发展与人才升级，最终实现经营效益与效率双提升。报告期内，公司实现营业收入51,072万元，同比下滑3.06%；归母净利润2,798万元，同比增长316%，得益于各品牌积极提升品牌力与产品力，报告期内公司实现主营业务毛利率69.67%，与去年同期相比增长2.2个百分点。 二、坚持规范运作，提升公司治理水平 公司持续关注监管政策更新，优化治理结构和健全内控体系，根据最新颁布的《公司法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》《上市公司董事会秘书监管规则》等法律法规、规范性文件的要求，对《董事、高级管理人员薪酬与考核管理制度》《董事会秘书工作细则》进行了修订，实现内部制度与外部规则的有效衔接，为公司规范运作提供更健全的制度保障。 三、重视信息披露，加强投资者沟通 公司高度重视信息披露工作，严格遵守上市公司信息披露相关法律法规及规范性文件要求，持续完善信息披露制度体系建设，认真履行信息披露义务，注重提升信息披露的可读性与有效性，确保所有信息真实、准确、完整、及时、公平地传递给广大投资者，以维护市场公平性与透明度。 报告期内，共披露83份公告，涵盖定期报告、可转债到期赎回、理财进展、对外担保、员工持股计划等，充分披露了主营业务发展及对外担保等投资者关注的信息。 公司高度重视投资者关系管理工作，持续优化投资者关系管理流程与沟通方式。一是常态化组织业绩说明会，报告期内公司召开2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会，董事、高管积极参与，与投资者就经营成果、财务状况等问题进行沟通交流。二是保持多渠道与投资者互动，公司通过股东会、业绩说明会、上证E互动平台、投资者热线等多种方式及时回应投资者咨询，传递公司价值。 四、强化“关键少数”责任，提升履职能力 公司高度重视实际控制人、董事及高级管理人员等“关键少数”在公司治理与规范运作中的核心作用，持续强化其主体责任，筑牢合规意识。公司建立健全常态化信息沟通与传导机制，及时传达监管政策、法律法规及典型案例，确保“关键少数”准确把握监管导向，严守合规底线。 公司组织董事、高级管理人员参加中国证监会、上海证券交易所等监管部门举办的各类培训，助力其及时掌握监管动态，持续提升专业素养、履职能力、诚信规范意识与业务知识水平，以此推动公司持续规范运作，有效规避相关风险。 五、重视投资者回报，共享公司发展成果 公司重视维护股东利益，致力于以良好的经营业绩切实兑现股东的合理回报。公司在《公司章程》中明确了利润分配机制尤其是现金分红政策，明确在满足现金分红的条件下，公司应当优先采取现金分红的方式进行利润分配；公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。 公司自2016年上市至今，累计现金分红6次，合计分配金额为52,834.23万元；公司于2021年度、2022年度、2024年度分别实施了股份回购，合计金额约20,114.90万元。2026年半年度，公司结合当期经营情况及资金安排，未实施利润分配，亦未实施股份回购。公司将继续秉持积极回报股东的理念，立足主业、用心经营，持续提升公司质量和盈利能力，在符合利润分配条件时，严格按照公司章程及相关规定，积极通过现金分红等方式与股东共享公司发展成果。 第四节 公司治理、环境和社会 一、公司董事、高级管理人员变动情况 □适用√不适用 公司董事、高级管理人员变动的情况说明 □适用√不适用 二、利润分配或资本公积金转增预案 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况 股权激励情况 □适用√不适用 其他说明 □适用√不适用 员工持股计划情况 √适用□不适用
|
