[中报]中兴通讯(000063):2026年半年度报告
原标题:中兴通讯:2026年半年度报告 二〇二六年半年度报告 中兴通讯股份有限公司 ZTE CORPORATION 重要提示 1. 公司董事会及董事、高级管理人员保证本报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2. 本报告已经于 2026年 8月 21日召开的公司第十届董事会第三十三次会议审议通过，董事诸为民先生因工作原因未能出席本次会议，委托董事长方榕女士行使表决权。 3. 公司法定代表人徐子阳先生、财务总监李莹女士和会计机构负责人王秀红女士声明：保证本报告中的财务报告真实、准确、完整。 4. 本集团 2026年半年度财务报告按照中国企业会计准则编制且未经审计。 5. 2026年中期，公司不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。 6. 本报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺；本报告中描述了公司经营可能存在的风险，请投资者注意阅读，并注意投资风险。 7. 除特别说明外，本报告中货币单位均为人民币。 8. 本报告分别以中英文两种文字编制，在对本报告理解发生歧义时，以中文文本为准。 目录 释义 ................................................................................................................................ 3 词汇表 ............................................................................................................................ 4 第一章 公司简介和主要财务数据摘要 ...................................................................... 6 第二章 董事会报告 ...................................................................................................... 9 第三章 公司治理、环境表现和社会责任 ................................................................ 35 第四章 重要事项 ........................................................................................................ 47 第五章 债券相关情况 ................................................................................................ 53 第六章 财务报告 ........................................................................................................ 57 备查文件 .................................................................................................................... 205 释义 本报告中，除文义另有所指外，以下词语具有以下涵义。若干其他词语在“词汇表”说明。 公司、本公司 指 中兴通讯股份有限公司，在中国注册成立的公司，其股份在 或中兴通讯 深圳交易所及香港联交所上市 本集团或集团 指 中兴通讯及其附属公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深圳交易所 指 深圳证券交易所 香港联交所 指 香港联合交易所有限公司 《深圳交易所上市规则》 指 《深圳证券交易所股票上市规则》 《香港联交所上市规则》 指 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》 《证券及期货条例》 指 香港《证券及期货条例》（香港法例第 571章） 《公司章程》 指 《中兴通讯股份有限公司章程（2025年4月）》 本报告期或本期 指 2026年1月1日至2026年6月30日 词汇表 本词汇表载有本报告所用若干与本集团有关的技术用词，其中部分词汇解释与行业的标准解释或用法未必一致。 AAU 指 有源天线单元（Active Antenna Unit），5G基站的主要设备，主要负责收发 5G无线射频信号。 AIOS 指 目前在业界尚无统一权威定义，本集团的 AIOS 是以智能体为核心运行实体的操作系统，管理大模型智能体（Agent）的生命周期、并发调度、上下文记忆、工具权限、资源隔离与通信；对下负责整合管理智能体运行所需的各类软硬件资源，对上支撑各类以智能体为中心的业务运行。 AgentGuard 指 通过 5G-A基站内生智能可实现 Agent业务识别，生成复合式保障策略，执行确定性闭环保障，助力 Agent平稳快速完成任务。通过 AgentGuard方案推动网络以业务 Agent为中心，将传统网络基于简单规则的服务模式转变为以业务 Agent为中心、按需响应的智能复合型服务模式。 Chiplet 指 芯粒，将原本单片集成的复杂 SoC拆分为多个独立功能芯粒，分开设计、流片、测试筛选，再依靠先进封装在同一个封装体内完成集成，对外表现为一颗完整芯片。 CPE 指 客户端设备（Customer Premise(s) Equipment），给用户提供服务时在客户侧部署的负责连接、处理的设备。 Co-Claw 指 中兴通讯基于开源可执行智能体 OpenClaw打造的全栈式、安全化、工程化的企业级 AI智能体。 C+L 指 C+L波段（Conventional band and Long-wavelength band），是光纤可用波长中常用的两个波分频段。在波分复用系统中，C波段已被广泛应用，随着带宽需要的增长，目前 L波段已开始商用测试。 DCO 指 数字相干光学（Digital Coherent Optics），指一种采用集成相干调制器与数字信号处理器实现长距离、大容量数据传输的技术，支持 100G及以上速率传输，广泛应用于城域网、数据中心互联（DCI）等场景。 DPU 指 数据处理器（Data Processing Unit），是面向数据中心的专用处理器，提供软件定义网络、软件定义存储、软件定义加速器等功能，解决协议处理、数据安全、算法加速等负载，在数据 IO（输入输出）处理方面提供比 CPU更高的性能。 DSP 指 数字信号处理器（Digital Signal Processor），一种专为执行数字信号处理运算而设计的特殊微处理器，通过硬件架构和指令集的定制化，实现对海量数字信号的快速、精准运算，在运算效率、实时性、功耗控制上针对信号处理场景做了极致适配。 DWDM 指 密集波分复用（Dense Wavelength Division Multiplexing），在同一根光纤中，利用不同波长的激光作为独立载波，同时传输多路光信号的光纤传输技术。 EDN 指 增强确定性网络（Enhanced Deterministic Networking），是一种基于大规模网络需求增强的确定性网络技术，可满足多样化的分类分级业务需求及差异化的SLA 指标（服务等级协议），提供跨管理域异构互联以及端到端的确定性保障服务。 内的 AP（Access Point），从而实现全屋千兆以上的覆盖能力。 NPU 指 神经网络处理器（Neural Processing Unit），面向神经网络运算（AI推理、AI训练）高度优化的专用处理器，硬件电路原生适配卷积、矩阵乘、激活函数、池化等深度学习算子，属于 AI专用加速芯片。 NTN 指 非地面网络（Non-terrestrial Network），指通过卫星或高空平台（High Altitude Platform Systems）实现 5G通信。NTN可以覆盖地面网络无法覆盖的偏远地区，如高山、沙漠、海洋等，进一步提升 5G网络的覆盖范围。NTN包含 IoT-NTN和 NR-NTN，IoT-NTN支持物联网类终端的卫星物联，NR-NTN采用 5G NR实现智能手机直连卫星。 OTN 指 光传送网（Optical Transport Network），以波分复用技术为基础、在光层组织网络的传送网，实现可靠、高效的网络通信传输。 PAV 指 电源可用性（Power Availability Value）。 PON 指 无源光纤网络（Passive Optical Network），通过无源光网络技术向用户提供光纤接入服务，采用点到多点的拓扑结构，可节省主干光纤资源，同时具有流量管理、安全控制等功能。 P2MP 指 点到多点（Point-to-Multipoint），一种一对多通信拓扑/传送模型。 RRU 指 射频拉远单元（Radio Remote Unit）。基站包括近端无线基带控制（Radio Server）和远端射频拉远单元两部分，其中 RRU安装在天线端，负责处理射频信号。 SoC 指 系统级芯片（System on Chip），也称片上系统，是一个有专用目标的集成电路，其中包含完整系统并有嵌入软件的全部内容。 TCO 指 总拥有成本（Total Cost of Ownership）。 TOPS 指 每秒万亿次操作（Tera Operations Per Second），衡量 AI处理器（NPU、GPU、TPU）算力吞吐的单位，1TOPS =1万亿次运算/秒。 大模型 指 具有大规模参数和复杂计算结构的机器学习模型，通常由深度神经网络构建而成，拥有数十亿甚至数千亿个参数。大模型的设计目的是为了提高模型的表达能力和预测性能，能够处理更加复杂的任务和数据。 多模态 指 多种信息来源或表现形式，比如文字、图像、语音、视频等。 通感一体 指 同时具备空间感知、通信的网络，通过分析无线信号的传输来获取对目标或环境的感知。 异构计算 指 将处理分配给加速硬件以减轻中央处理器（Central Processing Unit）负荷的技术，利用硬件模块来替代软件算法，从而实现性能提升、成本优化的目的，引入硬件加速的计算架构又称为异构计算。 第一章 公司简介和主要财务数据摘要 1.1 公司简介 1.1.1 公司信息 法定中文名称 中兴通讯股份有限公司 中文缩写 中兴通讯 法定英文名称 ZTE Corporation 英文缩写 ZTE 法定代表人 徐子阳 公司注册及办公地址 中国广东省深圳市 南山区高新技术产业园科技南路中兴通讯大厦 邮政编码 518057 统一社会信用代码 9144030027939873X7 国际互联网网址 http://www.zte.com.cn 1.1.2 主要业务 公司是全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商， 拥有 ICT行业完整的、端到端的产品和解决方案，集“设 计、开发、生产、销售、服务”于一体，聚焦“运营商网 络、政企业务、消费者业务”。本报告期公司主要业务无 重大变化。 1.1.3 股票上市信息 A股 1997年 11月 18日于深圳交易所主板上市 股票简称：中兴通讯 股票代码：000063 H股 2004年 12月 9日于香港联交所主板上市 股票简称：中兴通讯 股票代码：00763 1.1.4 联系人及联系方式 香港联交所授权代表 徐子阳、丁建中 董事会秘书/公司秘书 丁建中 证券事务代表 钱钰 联系地址 中国广东省深圳市科技南路 55号 电话 0755 26770282 传真 0755 26770286 电子信箱 IR@zte.com.cn 香港主要营业地址 香港铜锣湾勿地臣街 1号时代广场二座 31楼 公司选定的信息披露媒体 《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》 本报告查询的法定 http://www.cninfo.com.cn http://www.hkexnews.hk 互联网网址 本报告备置地点 中国广东省深圳市科技南路 55号 1.1.6 中介信息 香港股份登记过户处 香港中央证券登记有限公司 香港湾仔皇后大道东 183号合和中心 17楼 1712-16号铺 中国内地法律顾问 北京市君合律师事务所 中国北京市建国门北大街 8号华润大厦 20层 香港法律顾问 普衡律师事务所（香港）有限法律责任合伙 香港花园道 1号中银大厦 22楼 审计机构/核数师 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 中国北京市东城区东长安街 1号东方广场安永大楼 17层 签字会计师：廖文佳、何苏伟 1.2 主要财务数据摘要 1.2.1 采用的会计准则说明 公司采用中国企业会计准则编制财务报告及披露相关财务资料，无境内外会计准则下会计数据的差异。 1.2.2 会计政策、会计估计变更及会计差错更正 □ 适用 ? 不适用 1.2.3 本集团主要会计数据和财务指标 单位：千元 项目 经营业绩 2026年 1-6月 2025年 1-6月 同比增减 营业收入 78,025,359 71,552,734 9.05% 归属于上市公司股东的净利润 2,752,825 5,057,571 (45.57%) 2,220,797 4,103,900 (45.89%) 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 利润 经营活动产生的现金流量净额 (126,600) 1,299,408 (109.74%) 规模 2026年 6月 30日 2025年 12月 31日 同比增减 资产总额 240,547,535 217,739,375 10.47% 163,424,121 142,098,134 15.01% 负债总额 归属于上市公司股东的所有者权益 76,976,307 75,425,601 2.06% 每股计（元/股） 2026年 1-6月 2025年 1-6月 同比增减 注 1 基本每股收益 0.58 1.06 (45.28%) 稀释每股收益 0.56 1.06 (47.17%) 注 1 扣除非经常性损益的基本每股收益 0.46 0.86 (46.51%) 每股经营活动产生的现金流量净额 (0.03) 0.27 (111.11%) 注 、 1 2 归属于上市公司股东的每股净资产 15.83 15.77 0.38% 财务比率（%） 2026年 1-6月 2025年 1-6月 同比增减 注 1 3.65% 6.85% 加权平均净资产收益率 下降 3.20个 百分点 注 1 2.94% 5.56% 扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率 下降 2.62个 百分点 注 2 67.94% 65.26% 资产负债率 上升 2.68个 百分点 注 1：计算本期基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益的基本每股收益、归属于上市公司股东的每股净资产、加权平均净资产收益率以及扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率时，扣除本期其他权益工具利息、报告期末其他权益工具本息的影响。 由于公司发行的人民币 3,584百万元零息美元结算于 2030年到期的 H股可转换债券（简称“H股可转换债券”）在 2026年 1-6月形成稀释性潜在普通股 132,040千股，稀释每股收益在基本每股收益基础上考虑该因素进行计算。 注 2：归属于上市公司股东的每股净资产、资产负债率为 2026年 6月 30日及 2025年 12月 31日数据。 1.2.4 本集团非经常性损益项目及金额 单位：千元 项目 2026年 1-6月 2025年 1-6月 非流动资产处置收益 3,713 3,846 处置长期股权投资产生的投资收益 - 75,791 150,246 385,680 除同正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持 有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金 融资产和金融负债产生的损益 177,569 106,543 除软件产品增值税退税收入、个税手续费返还和增值税加计抵 减外的其他收益 702 单项金额重大并且单项计提坏账准备的应收账款坏账准备转回 3,105 45,949 除上述各项之外的其他营业外收入和支出净额 (1,578) 502,469 其他符合非经常性损益定义的损益项目 292,772 168,147 减：所得税影响额 93,874 (838) 少数股东权益影响额（税后） (75) 合计 532,028 953,671 注：公司非经常性损益项目及金额的详细情况请见财务报告附注补充资料。 2026年上半年，人工智能快速发展，数字化、智能化、低碳化持续深入，与此同时，行 业周期切换带动投资结构调整，机遇与挑战并存。本集团坚持研发投入，保持战略定力，立 足“连接+算力”双轮驱动，通过技术创新与业务协同，在复杂变局中行稳致远。技术领先 是本集团发展的根基，本章先阐述本集团 2026年上半年的核心技术创新，再详细分析 2026 年上半年经营情况，并对 2026年下半年业务发展进行展望。 2.1 2026年上半年核心技术创新 当前 AI技术保持高速迭代，本集团提出“All in AI，AI for All”的战略理念。一方面， 本集团全面内化 AI技术红利，将智能能力深度嵌入网络、算力、终端等领域，以 AI原生理 念重塑通信网络以及面向企业、家庭和消费者的产品和解决方案，并全力加速组织智能化转 型。另一方面，面对不确定性，本集团充分考虑 AI技术迭代的非线性特征，通过开放解耦、 灵活扩展、极致协同、场景适配四大维度，在架构设计上保持灵活开放，在资源布局上预留 动态调整空间，构建“小步快跑、全速进化”的 AI韧性体系。 未来，算力、网络、能源和算法协同，让 AI嵌入社会运行的方方面面，面向“人机共 生”的新阶段，本集团坚守价值贡献者的生态定位，持续创新突破，携手全球伙伴构建更加 强大繁荣的良性生态。 2.1.1 坚持长期投入，掌控底层核心技术 1、芯片领域 本集团自 1996年开始芯片研发，在先进架构、封装设计、工艺设计、核心知识产权、数字化高效开发平台等方面持续强化投入，并聚焦系统级性能提升，已在异构计算、Chiplet互连、3D堆叠封装、软硬件协同联合调优等关键技术上形成突破，具备业界领先的芯片全流程设计能力。本集团扎根 DICT 芯片底层技术研发，随着算网一体化发展，围绕“数据、算力、网络”构建极效、绿色、智能的全栈算网底座，通过打造满足“云、边、端”多样化场景核心需求的产品体系，自研领域定制处理器芯片、DPU 定海芯片、交换芯片、全模融车电子领域，围绕“连接+计算”布局舱驾控一体中央计算 SoC“览岳”A系列、中央计算平台 SoC“撼域”M系列、车规级 V-2X通信芯片 S系列及模组解决方案，并在一汽、上汽、广汽等品牌实现商用或定点搭载。 2、数据库领域 本集团自主研发的金篆数据库 GoldenDB持续进行产品创新，形成覆盖全场景的产品矩阵；发布 GoldenDB 向量版本，打造 AI 时代一体化数据底座。本集团三款数据库产品GoldenDB数据库 V7、GoldenDB Lite数据库 V7、GoldenDB EBASE V3通过国家安全可靠测评，其中 GoldenDB数据库 V7通过分布式数据库二级测评，是分布式数据库领域最高测评等级。金篆数据库 GoldenDB夯实在金融、运营商领域的领先地位，根据中国信息通信研究院发布的《中国数据库产业图谱（2026年）》，金篆数据库 GoldenDB蝉联金融、电信行业事务型数据库领航者第一排名，并首次获得政务行业领航者地位；同步跻身交通、能源、医疗、互联网、制造等重点行业事务型数据库前列。 3、操作系统领域 本集团自 2002年开始操作系统的自主研发，在内核、基础库、虚拟化、智能化、工具链等核心方向取得一系列成果，实时性、可靠性、安全性与智能化处于业界领先水平，形成涵盖嵌入式、服务器、桌面、终端等设备类型的操作系统全系列解决方案，广泛应用于通信、汽车、电力、轨道交通、民用航空等行业，为全球客户提供功能强大、安全可靠、生态健全的基础软件支撑。随着人工智能和人机交互范式的巨大变革，本集团发布面向智能体业务的人工智能操作系统新支点 AIOS，基于传统 OS的成熟工程能力融合大规模系统构建、全场景实践与 AI全栈技术，构建轻量高效、安全可控的智能体操作系统，已成为覆盖全系产品的 AI技术底座，实现了多场景的规模化商用。 本集团操作系统先后荣获中国通信学会科学技术一等奖和第四届中国工业大奖，通过OSDL（开放源码开发实验室）电信级 Linux认证、网络安全专用产品安全认证（第四级）、IT产品信息安全评估保障级 4（EAL4）增强级认证、汽车电子 ISO 26262 ASIL-D管理认证与产品认证、IEEE（电气与电子工程师协会）的 POSIX PSE52认证、服务器操作系统的安全可靠测评、软件供应链安全能力三级（优化级）认证。 2.1.2 网络：技术创新引领，构筑竞争力领先的高速网络 1、无线 依托以芯片、算法、架构为核心的强大底层能力，面向运营商客户和行业客户打造高效、智简、绿色的移动通信网络。本集团精细化深耕 5G场景，为高铁、室内热点、景区等场景，打造特色产品方案，以多频、多模和高集成度、高能效的特性，构建卓越网络，协同运营商持续拓展 5G-A创新、应用及实践。 极速演进，拥有吞吐量达 20Gbps的 2.6GHz+4.9GHz双频 64TR AAU、吞吐量达 25Gbps+的1.6GHz带宽毫米波 AAU、中频池化 MiCell毫米波分布式小站等多个业界首款产品；面向网络极优部署，1.8GHz+2.6GHz双频 RRU，以突破性“功率随行”方案实现 RRU信号与列车位置精准匹配，实现高铁场景 4/5G覆盖一步到位；面向 5G精细化场景运营，以四频 QCell满足室内高热场景需求；灵犀单元 qNCR创新方案有效提升电梯、地下停车场等弱覆盖封闭场景的网络信号。 ? AI融合：本集团 AIR RAN方案以异构计算的基站智算引擎（AIREngine）为智能中枢，结合追焦天线、智能光模块、绿色智能配电单元等系统的升级，构建 AI与 RAN深度融合的基础设施；推出基于 AIR RAN的 AgentGuard方案，为业务 Agent提供保障，助力移动 AI时代终端业务的通用化与群体智能协作的持续演进；并基于 5G-A x AI融合能力及创新的“头等舱计划”经营理念，在流量经营、5G-A主套餐经营、5G-A加速包经营等多维度取得进展。 ? 5G-A演进：携手运营商加速超双万兆网络、通感一体、空天地一体等一系列 5G-A创新技术应用落地及产业成熟。在万兆网络方面，5G-A 毫米波极简专网 EasyOn 方案开拓Live-直播、Meta-VR大空间、Robot-群智协同多场景应用；与中国电信联合打造 EasyOn 5G-A-RobotNet方案，凭借在 5G-A专用网络与具身智能融合领域的技术突破、商用实践及产业引领价值，携手智元机器人（AGIBOT）、卓益得机器人（DroidUp）获得 GLOMO“最佳专用网络解决方案奖”以及 GSMA Foundry“企业创新与新收入模式奖”。在通感一体方面，业界首发多模态融合感知、AI 通感模型，提升感知精准度，在物流配送、低空安防、低空智慧园区、水域安防检测等众多领域与运营商及行业合作伙伴展开合作，已在 27个省级行政区、超过 100个项目商用或试点；携手 35家企业构建低空产业生态平台，整合产业链上中下游资源，构建“技术共创、场景共探、市场共赢”的协同低空经济生态体系。在空天地一体方面，完成国内首次运营商 NR-NTN 低轨卫星实验室模拟验证及综合业务承载验证测试；完成业界首个 NR-NTN+VoWiFi融合组网验证；完成基于 3GPP标准的手机直连低轨卫星 NR-NTN 实时语音实验室验证；作为中国移动可再生项目的独家合作伙伴，联合发布星地协同单元。 2、核心网 本集团 AI原生核心网 AIR Core推动通信网络实现从传统“管道承载”向“意图驱动”的智能服务跃升；立足 AI时代多维需求，系统性构建全新网络能力体系：面向存量语音业务，推出 AI助理新通话，用户可按需唤醒专属助理，实现复杂任务的处理和闭环；面向 AI新型流量，内置大模型精准识别 AI业务并实时度量体验，通过亚秒级动态策略调整实现差异化承载，保障 AI服务质量；面向原生智能体通信，引入 ASN（智能体服务网络），提供统一身份管理与授权、高质量连接和动态灵活组网。AIR Core通过融合 AI、算力、数据与车联及海量新兴智能体的多元化需求。 3、有线 ? 固网接入：发布业界首款多 ONU突发 200G-PON原型机，上下行速率达 200Gbps；攻克相干技术与 PON系统 P2MP架构融合难题，确保多 ONU间零干扰，为下一代 200G-PON 国际标准制定提供关键技术支撑；加速核心光器件、芯片及模块国产化进程。推出内置超100 TOPS算力智算板卡的AI OLT，采用CPU+NPU异构融合架构，支持Qwen-7B/14B、DeepSeek-R1/V4等主流开源大模型及 MaaS服务，适配 50G-PON/10G-PON，将 AI算力嵌入光接入网，推动光网络从传输管道向综合边缘智算服务平台演进。联合中国电信推出全新一代 AI政企融合网关高阶版，内置本地大模型与知识库，预置数字员工的 Agent能力涵盖人事、销售、法务、采购、仓储、财务、管理等核心业务场景，安全可控的同时显著提升企业办公效率，在成都、济南、苏州等城市开展试点。 ? 光传输网络：联合运营商完成全球首个 C+L一体化 1.6Tbps现网试点，“全球首个12THz 1.6Tbps DWDM现网验证”、“基于 AI的光诊断系统”、“HCF系统多场景领先创新与实践”斩获三项 Lightwave+BTR光通信年度创新大奖。本集团光-分组平台（Core和 Metro领域）产品连续 9年保持 GlobalData Leader最高评级；根据 Omdia最新报告，本集团连续8个季度保持 OTN 800G可插拔 DCO端口发货量全球第一。 ? IP网络：本集团高性能、超大容量高端路由器，支持高密度 400GE/800GE超宽连接能力，业界唯一内置芯片增强确定性网络 EDN；通过内置 AI引擎升级高阶智能，实现业务流级调度和保障，闲时动态节能达 17%。面向 6G网络，联合中国移动完成 6G传输实验室技术测试，并发布6G传输原型样机。本集团 IP高端路由器连续两年保持GlobalData Leader最高评级。 2.1.3 算力：积极开放生态，构建全栈全场景智算解决方案 在算力基础设施领域，面向 AI大模型带来的新机遇，本集团强化智算相关产品的研发，提供端到端、全栈全场景智算解决方案，满足多样化 AI 场景需求；通过从“能源、芯片、整机、软件算法和调度平台”等多个维度的协同设计、深度优化和加速，全面提升 TPS，实现降本增效，助力客户构建 TCO最优的 AI工厂。 1、服务器及存储 本集团提供涵盖超节点、系列化智算服务器、通算服务器、高性能存储及智算一体机等全栈全域解决方案，满足从中心到边缘的多样化智算建设需求。 本集团推出的 OEX超节点，通过多芯开放协同架构，支持 CPU、GPU、DPU等异构算力芯片的灵活接入与深度协同，实现择优按需组合，构建开放、兼容、共赢的产业生态；采用高密度集成设计，单机柜最高可部署 128 张 GPU，空间利用率大幅提升，显著降低单位算力的占地与能耗成本；基于创新 0线缆正交极简互联架构，消除传统布线带来的故障点与信号衰减，实现系统级高可靠性与极致散热效率；具备卓越的横向扩展能力，可平滑扩展至1.6万卡规模，支撑大模型训练与海量推理场景的持续演进。本集团智算超节点产品支持高效前置式整机开发模式，仅需 3~6个月完成需求确认到整机交付，大幅缩短产品上市周期，快速响应客户定制化需求，并连续两年荣获世界人工智能大会 SAIL奖项。 2、交换机 本集团星云智算网络方案持续进阶，推出 12.8T/51.2T/115.2T/230.4T/460.8T全系列框盒智算交换机，打造国产领先端到端解耦 400GE/800GE无损智算网络；通过三重创新流控技术实现数据无损传输，在智算中心内实现高达 98%的网络吞吐效率和 5μs 级快速流量拥塞调优，助力集群算效提升；已在运营商、互联网、电力等市场的百/千/万卡智算集群规模商用。 3、数据中心 作为模块化数据中心的始创者，本集团从快速交付、弹性适配、兼容共建、智慧节能等方面建设高可用数据中心。推出全系列预制模块化解决方案，满足从超大规模到微小规模、高压直流供电、全栈液冷散热等节能技术，助力 AI工厂建设。本集团数据中心产品在全球拥有超过 500个项目案例，部署 40多万个机架，机房面积超过 350万平米，获得国内外行业奖项超过 80个。 4、AI软件平台 本集团 AI Booster智算软件平台，为客户提供一站式 AI解决方案；支持软硬解耦、模型解耦、训推解耦，聚焦工程能力工具化，以此提高 AI生产效率以及易用性，为企业智能化转型提供支撑。平台主要集成三大核心能力。 ? 智算资源管理：向下屏蔽底层异构加速硬件差异，提供多样化算力的灵活调度，为模型运行提供高性能、高可靠的运行环境；支持分布式异构及秒级弹性容错，实现能耗、算效、服务质量（QoS）多维感知的智能作业调度，最大化资源利用率与任务执行效率。 ? 模型训推加速：平台服务深度适配 200+主流 AI 模型，实现软硬件深度协同优化，覆盖模型构建、训练、部署、应用的全生命周期业务需求，提供一键式部署与无感迁移能力，大幅缩短模型从开发到上线的周期。 ? 应用开发支持：提供涵盖高质量数据合成、一键快速精调、知识图谱智能生成、隐性知识挖掘、智能体分钟级构建及自主工具进化等多功能产品包，可快速构建和迭代 AI应用，降低开发门槛。 2.1.4 能源：深耕数字能源，助力“零碳”能源网建设 1、通信能源 本集团为全球客户提供全产品、全场景、全生命周期的端到端供电解决方案，基于智能光伏、超高效变换、智能备储、智能配电、智能温控、AI 多能调度等关键创新技术，打造极致“零碳”能源网，聚焦极简站点、绿色机房、绿色园区、能源运营等领域的落地，全面提升网络 PAV、降低 TCO，引领能源数字化。作为全球领先的通信能源供应商，本集团持续深耕功率变换核心技术，整流器效率和功率密度技术指标保持行业领先；构建“All-in-one”全产品综合方案，通过超高效通信电源产品整合电源、电池、能源运营能力，成功突破多个高端客户。本集团通信能源产品已服务于全球 160多个国家和地区的 386家电信运营商，累计发货超过 255万套通信电源产品，为全球超 105万 5G基站提供供电保障。 2、新能源 本集团提供绿色发电、智慧储能、智能用电、能源管理等产品及解决方案，为全球运营商、政企行业客户提供智慧清洁能源，助力客户节能减排，节约电费，保障用电；已累计执行超 110 项光伏项目与智能微网项目、超 30 项工商业储能项目，具备新能源项目 EPC（Engineering, Procurement and Construction，集成总包）能力与资质。本集团新能源布局初显成效，实现地面光伏、光储融合、工商储能三大场景的突破。 1、智慧家庭 本集团提供从整体解决方案到系列终端产品的全栈能力，为家庭用户打造高品质的网 络体验，持续保持领先。家端产品连续两年发货量超 1亿台，其中，PON CPE连续五年保 持全球市场份额第一、IP机顶盒发货量全球第一。 ? FTTR：发布 FTTR+视频融合终端，集千兆宽带、4K超清观影与全光组网于一体， 覆盖家庭、酒店、民宿等多场景，实现一次上门极简部署、多业务即时开通，大幅降低设备 采购与装维成本，增强用户粘性，已与国内运营商在河北、湖南、陕西等地开展合作。 ? 智慧中屏：AI中屏产品与电子相框一体化设计全面焕新，依托内置 4 TOPS算力打 造集无感语音交互、全屋设备统管与多元化 AI主动服务于一体的智慧生活统一入口，融合 智能管家、康养专家、伴学搭子、生活助手、用网卫士五大家庭服务，推动家庭 AI从被动 响应走向主动关怀。截至 2026年 6月底累计发货超 300万台，稳居国内运营商市场自研智 慧中屏第一品牌。 ? Wi-Fi路由器：在运营商市场，发布业界首款 Wi-Fi 8 XGS-PON ONT产品，融合万兆光接入与 Wi-Fi 8技术，实现从光纤入户到无线覆盖的万兆带宽全链路闭环；通过基于 AI智能调度的网络主动感知、动态波束追踪与实时抗干扰等能力，将家庭网络可靠性从消费级提升至“五个九”工业级标准，峰值吞吐量翻倍、时延降低 75%，以万兆级极速体验与电信级稳定保障开启智能家庭连接新时代。在消费者市场，本集团 Wi-Fi路由器在京东平台居品类 TOP3，Wi-Fi 7路由器占有率突破 20%；路由器高端产品问天 BE7200集成 Co-Claw并首家通过莱茵路由器全场景连接稳定性认证；星云全屋路由器获德国 iF设计大奖。 2、移动终端 本集团持续以“AI for All”引领智能终端变革，围绕大中小屏 AI终端，打造人机交互及。推出全球首款 AI智能体手机——努比亚 NaviX Ultra，搭载系统级 Agent架构的豆包手 机助手，彻底重构人机交互模式，并荣获 2026世界人工智能大会 SAIL奖项。努比亚 Neo 5 系列配备主动风冷系统，把电竞旗舰技术普及到高性价比的游戏手机上。红魔 11S Pro系列 首发骁龙 8至尊领先版芯片+红芯 R4，PC模拟器+Steam直连打破平台壁垒，是行业唯一搭 载风水双冷散热的电竞手机。AI宠物 iMoochi定位“用户的专属情绪伴侣”，为 AI在情感 陪伴领域带来更多可能。 ? 移动互联产品：面对 AI时代全场景无缝互联的连接需求，本集团持续推动技术革 新，发布全球首款 AI+Wi-Fi 8室内 CPE中兴 G6 Ultra，毫米波 5G-A室外 CPE中兴 G6 Max， 旗舰跨境随身 Wi-Fi中兴 U60 Pro全球版，以及专业直播聚合终端中兴 TopFlow。本集团 5G FWA & MBB市场份额连续五年全球第一。 3、云电脑 本集团拥有驭风、扶摇、逍遥等全系列 AI云电脑产品矩阵，并重磅推出搭载腾讯原生智能体 WorkBuddy的 AI云电脑，深度融合腾讯云端算力与混元大模型能力，为学生、职场人群、个体经营者与小微团队提供新一代 AI生产力工具。发布中兴云电脑公众版，并实现驭风 10 Air云电脑、自由屏面向 C端市场的全渠道上市，消费者可通过线上官方商城、各大电商旗舰店及线下合作零售门店选购。 本集团连续两年稳居中国云终端市场榜首，云终端累计出货量突破 700万台，已服务超1,000家政务、金融及大企业客户。2026上半年本集团云终端在运营商市场发货量继续保持第一，自由屏产品多省热销，有效助力运营商 Token经营落地；政企市场持续深耕，连续突破雅江集团、上汽集团、吉利汽车、立讯精密、江苏银行、广发银行等众多头部制造及金融客户，搭建安全、高效、智能的云上办公体系。 围绕 AIOS，本集团数字星云同步升级至 5.0，通过加强 Agent组件的生态建设与管理，实现行业 Agent的快速开发与自主进化；AIOS作为智能时代技术底座，已在本集团个人终端、家庭终端、行业场景三大方向取得突破成果，构建“端-边-云”协同的智能生态体系，向全场景、规模化应用迈进。 本集团自研中兴星云大模型，包括基础大模型和研发大模型、通信大模型、行业大模型等领域大模型，在算法创新、数据工程、高效算力平台等关键方面持续投入并强化能力；并以自研大模型为核心开展各领域的智能体研发创新，解决场景复杂问题。 本集团基于新支点 AIOS推出企业级智能体平台 Co-Claw，以智能调度、极简交互、全生命周期安全加固、可持续进化技能生态四大核心竞争力构建 AI生产力，首批通过信通院2026《云端 OpenClaw基线能力要求》检测。目前集团内已规模使用 Co-Claw，构建技能生态覆盖办公、研发与运营等主要领域的高价值场景，实现业务流程的自主进化与决策闭环；同时通过将 Co-Claw融入智算一体机、智慧家端、云电脑及云服务等形态产品，为不同规模企业、不同行业场景提供数智化建设服务。 2.1.7 赋能产业转型，与行业共同创造价值 本集团将新支点 AIOS与主营产品深度结合，形成“软件平台+硬件底座+行业方案”一体化智能解决方案，在数智产业、数智新基建、数智化政务及民生领域，携手行业伙伴打造多个标杆项目入选工信部《2026智能经济新形态：智能体创新实践案例汇编》、斩获 GSMA GLOMO等荣誉，以 AIOS重塑生产力范式，引领产业升级。 在数智产业，本集团推进 AI+工业制造智能化升级，基于 Co-Claw打造“全域感知-智能预判-协同联动-闭环管理”的智能化运营新范式，在南京滨江基地率先落地；通过 AI 与冶金集中管控、安全生产、设备运维等方案的融合构建智能生产中枢，推动冶金钢铁行业高质量发展；依托自研 5G专网、智算中心、Co-Claw等产品，携手 60+伙伴在全国落地 600+智能矿山项目，其中矿山数字员工智能体实现了由单场景到多智能体协同的升级。在数智新基建，本集团基于 Co-Claw 结合具身智能机器人开发数字值班员、工作及科研助手等实用化方案，实现电力场站远程无人值守与高效运维，支持国家电网、南方电网等行业龙头的数智化升级。在数智政务及民生，面向政务行业，打造面向安全生产场景的应急智能体方案，发布覆盖城市治理、城市基础设施管养与运营、政务智慧办公等多场景的城市智能体 2.0方案，打造水利枢纽数智化运行、灌区自动化调度控制等智能体方案；面向交通行业，基于 Co-Claw助力青岛地铁落地 MetroClaw实现办公和运营的全面提效，打造公路智能体、交通事件感知大模型、公路全息感知等方案助力多省的公路智慧化建设，参与国铁集团、铁科院及多个路局的大模型应用和智能体应用创新；面向医疗行业，打造 AI智能总检一体机，实现体检业务流程的智能化、标准化和高效化管理，斩获 GSMA GLOMO大奖，入选国际电信2.1.8 广泛参与标准工作，储备丰富价值专利 本集团位列全球专利布局第一阵营，是全球 5G技术研究、标准制定主要贡献者和参与者。截至 2026年 6月 30日，本集团拥有约 9.8万件全球专利申请、累计全球授权专利超 5万件。其中，在芯片领域，拥有约 6,100件专利申请、累计授权专利超 3,700件；在 AI领域，拥有近 6,000件专利申请，超过一半已获授权。本集团持续向 ETSI申明 5G标准必要专利，有效专利族数量稳居全球前五。本集团在中国专利奖评选中已累计获得 11项金奖、3项银奖、39项优秀奖。 本集团是 ITU（国际电信联盟）、3GPP（第三代合作伙伴计划）、ETSI（欧洲电信标准化协会）、NGMN（下一代移动网络）、IEEE（电气与电子工程师协会）、CCSA（中国通信标准化协会）、5GAIA（5G应用产业方阵）、AII（工业互联网产业联盟）等 200多个国际标准化组织、产业联盟、科学协会和开源社区的成员，并在 GSA（全球供应商联盟）、ETSI（欧洲电信标准化协会）等多个组织担任董事会成员，100多名专家在全球各大国际标准化组织、产业联盟、科研协会和开源社区中担任主席/副主席和报告人等重要职务。 2.2 2026年上半年经营情况回顾 2.2.1 行业发展情况 1、国内市场 2026年上半年，作为国家“十五五”规划开局之年，技术创新正加速催生新业态，国内ICT产业进入以智能化重构为驱动的新阶段。围绕“适度超前建设新型基础设施”的总体要求，算力网、新一代通信网等“六张网”规划建设持续推进，其中新一代通信网作为贯通数字与实体、连接当下与未来的关键数字纽带，正加快由规模扩张转向价值深耕。与此同时，5G网络投资进一步聚焦存量网络升级、技术代际迭代及场景化价值挖掘，算力基础设施持续扩容，并加速向智能调度、绿色普惠和一体化协同方向演进，行业发展机遇与挑战并存。 在网络领域，当前 5G网络建设处于成熟期，运营商网络建设进入以场景化补强与体验升级为主的深度运营期。同时，面向未来网络演进，运营商积极开展多载波聚合、智能化及大上行等 5G-A技术的规模商用部署，50G PON在小区、工厂、园区等场景的试点稳步推进并加速落地，400G全光骨干网纵深延展。 在算力领域，算力需求从模型训练为主转向训练、推理、智能体、应用四维并举。国内运营商向 Token经营转型，相继推出 Token计费类算力服务产品，更加关注 Token生成的性价比，重视算力系统级协同和 TCO 最优；互联网企业围绕 AI 战略加大投入，重点聚焦AI训练/推理集群、高速算力网络，算力基础设施持续扩容。在此背景下，超节点等高密度计算架构成为智算中心建设主流形态，国产算力芯片及自主算力软件生态加速成熟，液冷、高压直流供电等绿色算力技术规模化商用进程加速。 向家庭智能中心升级；个人终端方面，一方面，AI 大模型与操作系统深度融合，推动手机向“智能体终端”形态演进，AI 智能体手机成为行业创新热点，另一方面，存储器件价格上涨，对整机成本形成阶段性压力，行业整体出货预期承压。 2、国际市场 2026 年上半年，国际电信运营商资本开支延续结构性调整，面对成熟市场用户增长放缓、传统语音和流量业务价值见顶以及 AI应用带来的新一轮基础设施需求，全球运营商投资向高价值网络升级、高速光网络、智能承载、数据中心、绿色节能等领域倾斜，拓展“光网+算力一体化”服务，支撑 AI与数字转型。 在网络领域，无线网络方面，亚太、拉美、非洲等新兴市场陆续发放 5G频谱许可，推动全球 5G网络覆盖进一步扩展，AI深度融入通信网络架构；与此同时，全球主要经济体、设备商、产业联盟加快通感算智融合、空天地一体化等前沿技术验证，竞逐下一代通信标准与生态主导权。有线网络方面，AI 应用带来的数据流量增长，推动接入网与传输网同步升级，光纤化进程提速，接入层面，10G PON实现规模商用部署，50G PON进入领先运营商试点阶段；传输层面，400G及更高速率的骨干传输投资继续加大，支撑区域云网互联、算力跨域调度和企业专线业务发展。 在算力领域，全球 AI训练与推理需求持续攀升，带动智算中心、绿色数据中心及其配套能源基础设施需求。算力基础设施也从“机房+服务器”的传统模式，逐步向高密度计算、液冷散热、智能供电、储能调峰和算网协同一体化方向演进。同时，绿色数据中心建设同步提速，PUE 优化、可再生能源接入和高压直流供电等技术成为国际运营商和云服务商共同关注点。此外，中资企业出海已形成互联网企业、电信运营商、制造业龙头及大型央国企多元协同的新格局，重点布局东南亚、中东、中亚及拉美市场，带动算力基础设施新需求。 在终端领域，家庭终端方面，多家国际运营商发布 FTTR套餐业务，市场处于早期探索阶段，同时随着 Wi-Fi 7技术的进一步普及，带动欧洲、拉美、亚太市场逐步商用 Wi-Fi 7 CPE；个人终端方面，存储器件价格上涨，一是推动头部厂商领先优势的持续扩大，二是加速产品重心向中高端机型转移。 2.2.2 本集团业务和财务分析 2026年上半年，本集团坚定践行“All in AI，AI for All”战略理念，依托“连接+算力”双轮驱动，构建端到端 AI能力体系，形成网络、算力、家庭及个人终端多元发展格局；营业收入保持增长；在行业周期切换叠加业务结构调整的背景下，公司归母净利润承压。 2026年上半年，本集团实现营业收入 78,025,359千元，同比增长 9.05%；归属于上市公司股东的净利润 2,752,825千元，同比减少 45.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2,220,797千元，同比减少 45.89%。 1、按照行业、业务及地区划分的营业收入、成本和毛利率 单位：千元 营业收入构成 本报告期 占营业 本报告期 本报告期 营业收入 营业成本 毛利率同比 营业收入 收入比重 营业成本 毛利率 同比增减 同比增减 增减（百分点） 一、按行业划分 78,025,359 100.00% 58,140,720 25.48% 9.05% 20.29% (6.97) 计算机、通信和其他 电子设备制造业 合计 78,025,359 100.00% 58,140,720 25.48% 9.05% 20.29% (6.97) 二、按业务划分 31,765,129 40.71% 19,675,458 38.06% (9.41%) 19.24% (14.88) 运营商网络 政企业务 27,631,306 35.41% 23,254,532 15.84% 43.51% 31.67% 7.57 消费者业务 18,628,924 23.88% 15,210,730 18.35% 8.09% 7.34% 0.57 合计 78,025,359 100.00% 58,140,720 25.48% 9.05% 20.29% (6.97) 三、按地区划分 中国 50,153,816 64.28% 37,773,462 24.68% (0.91%) 12.55% (9.01) 12,370,430 15.85% 9,213,410 25.52% 53.41% 58.32% (2.31) 亚洲（不含中国） 4,842,912 6.21% 3,118,210 35.61% 48.61% 54.68% (2.53) 非洲 欧美及大洋洲 10,658,201 13.66% 8,035,638 24.61% 10.87% 15.86% (3.24) 合计 78,025,359 100.00% 58,140,720 25.48% 9.05% 20.29% (6.97) 2、分市场分析 （1）国内市场 2026年上半年，公司国内市场营业收入 50,153,816千元，同比减少 0.91%，占营业收入比例 64.28%；毛利率为 24.68%，同比下降 9.01个百分点。 面向运营商客户，国内运营商通信基础设施投资延续下降态势，公司无线、有线网络产品收入承压，但公司作为国内网络设备主流供应商的格局仍然稳固，公司一方面做好存量经营，同时持续布局 6G、T Bit光网、200G PON等前沿技术，保障技术竞争力持续领先；另一方面积极把握运营商智算资源池建设机会，推动算力收入快速增长。面向政企客户，公司把握国内智算投资机会窗，持续优化产品方案能力、供应链能力、市场布局及客户合作，服务器及存储等算力产品在互联网、金融、电力等行业头部客户规模上量，推动了公司国内政企业务收入快速增长。面向消费者，公司持续丰富 AI终端产品矩阵，家庭终端、手机及移动互联产品收入增长，推动国内消费者业务收入稳健增长。 （2）国际市场 2026年上半年，公司国际市场营业收入 27,871,543千元，同比增长 33.13%，占营业收入比例 35.72%；毛利率为 26.92%，同比下降 2.53个百分点。 面向运营商客户，公司坚持大国大 T战略，持续深耕亚太、欧洲、拉美、中东非洲四大核心区域，推进移动网络 5G化、宽带网络光纤化，深化在无线、光纤宽带等领域合作，优化市场格局，推动国际运营商网络收入快速增长。面向政企客户，公司深化与互联网企业、AI 算力建设红利，实现国际政企业务收入加速增长。面向消费者，公司聚焦家庭终端、手机及移动互联等核心产品，采用“运营商合作+品牌直营”驱动模式，一方面深化与欧洲、拉美主流运营商合作，另一方面拓展线上电商与线下门店渠道，全面提升全球销量与品牌影响力，国际家庭终端、手机及移动互联产品均实现双位数增长。 3、分业务分析 （1）运营商网络 2026年上半年，公司运营商网络营业收入 31,765,129千元，同比减少 9.41%，主要由于无线产品收入减少；毛利率为 38.06%，同比下降 14.88个百分点，主要由于产品收入结构变动。 在运营商传统网络，国内 5G网络建设处于成熟期，通信基础设施投资持续下降，公司国内运营商传统网络收入减少，公司积极应对，一是布局前沿技术，为下一代网络构筑领先优势，二是把握机会拓展国际市场，对冲国内收入下降的压力。无线产品，国内市场，推进5G-A商用，深化 6G技术预研，参与低轨卫星通信试验验证工作，推动网络技术演进；国际市场，在越南、斯里兰卡、科特迪瓦等国家持续提升份额。有线产品，固网和光传输产品国内市场持续巩固份额，国际市场在哈萨克斯坦、马来西亚、巴西、墨西哥等国家取得突破；核心路由器落地中国移动高端核心路由器（二档）中标项目，IP路由器积极拓展巴基斯坦、埃及、沙特等国家主流运营商。 在运营商算力网络，公司 AI端到端解决方案，满足不同场景下的差异化需求。服务器及存储，保持国内通算 X86生态、智算类 CUDA生态领先地位，落地多个智算资源池项目；数据中心交换机，中标中国移动 RoCE交换机集采项目，在国内运营商的公有云通算新增市场实现份额提升；数据中心，稳步提升国内东数西算节点份额。 （2）政企业务 2026年上半年，公司政企业务营业收入 27,631,306千元，同比增长 43.51%，主要由于服务器及存储收入增长；毛利率为 15.84%，同比上升 7.57个百分点，主要由于服务器及存储毛利率提升。 公司坚持“技术+场景”驱动，深耕互联网、金融、电力等行业头部客户，实现规模经营和突破布局，收入保持快速增长态势，是公司收入增长核心引擎。服务器及存储，国内市场，持续规模中标与落地头部互联网企业项目，在国有银行及股份制银行实现智算产品突破、通算产品规模中标，在电力、交通、政务、大企业等市场实现重点客户突破或份额提升；国际市场，深化参与中资企业出海业务，建立稳定合作关系并持续提升规模。数据中心交换机，落地头部互联网企业白盒交换机项目，金融行业新增突破国内股份制银行项目，电力行业保持领先地位。数据中心，国内市场持续为头部互联网企业提供定制化服务，提升份额；国际市场自研产品在印尼本地客户实现规模部署，同步拓展马来西亚、泰国、日本、墨西哥等新（3）消费者业务 2026年上半年，公司消费者业务营业收入 18,628,924千元，同比增长 8.09%，主要由于家庭终端、手机及移动互联产品收入增长；毛利率为 18.35%，同比上升 0.57个百分点，主要由于家庭终端毛利率提升。 消费者业务布局全场景 AI终端矩阵，包括家庭终端、手机及移动互联产品、云电脑等。 家庭终端，国内市场 FTTR、家庭路由器、家庭摄像头在运营商市场保持份额领先，智慧中屏构筑运营商 Token经营的家庭连接底座和应用，成为运营商市场第一品牌；国际市场 Wi-Fi 7产品规模发货，持续落地欧洲、亚洲、拉美客户，巩固公司全球家庭终端市场领先地位。 手机及移动互联产品，积极应对行业挑战，产品方面，深化“AI手机+游戏手机”布局，努比亚 NaviX Ultra手机首次亮相世界人工智能大会，努比亚 Neo手机打造游戏心智，红魔手机巩固游戏手机优势，拓展散热等外设品类；市场方面，聚焦重点国家及大型电信运营商市场，持续推进渠道下沉与公开市场建设，2C业务成为收入增长的新引擎。云电脑，在运营商市场发货量继续保持第一，助力政企客户搭建安全、高效、智能的云上办公体系。 2.2.2.2 费用 单位：千元 项目 2026年 1-6月 2025年 1-6月 同比增减 12,664,812 (13.70%) 研发费用 10,929,855 销售费用 3,998,678 4,383,807 (8.79%) 2,130,082 0.88% 管理费用 2,148,902 (444,697) 102.48% 财务费用 11,015 所得税费用 352,811 607,723 (41.95%) 本集团 2026年上半年研发费用 10,929,855千元，同比减少 13.70%，主要由于本期研发人员绩效费用进度较上年同期偏慢，及研发材料等支出节奏不均衡综合影响所致；研发费用占营业收入比例为 14.01%，同比下降 3.69个百分点。 本集团 2026年上半年销售费用 3,998,678千元，同比减少 8.79%，主要由于销售投入聚焦提效；销售费用占营业收入比例为 5.12%，同比下降 1.01个百分点。 本集团 2026 年上半年管理费用 2,148,902 千元，同比增长 0.88%，与上年同期基本持平；管理费用占营业收入比例为 2.75%，同比下降 0.23个百分点。 本集团 2026年上半年财务费用 11,015千元，同比增长 102.48%，主要由于净利息收入减少及本期汇率波动产生汇兑损失而上年同期为收益。 本集团 2026年上半年所得税费用 352,811千元，同比减少 41.95%，主要由于利润总额减少。 单位：千元 项目 2026年 1-6月 2025年 1-6月 同比增减 研发投入金额 11,750,739 13,540,820 (13.22%) 其中：费用化的金额 10,929,855 12,664,812 (13.70%) 资本化的金额 820,884 876,008 (6.29%) 15.06% 18.92% 研发投入占营业收入比例 下降 3.86个 百分点 6.99% 6.47% 资本化研发投入占研发投入的比例 上升 0.52个 百分点 2.2.2.4 利润构成其他项目 单位：千元 项目 2026年 1-6月 2025年 1-6月 同比增减 1,792,903 (38.80%) 其他收益 1,097,194 150,909 212.32% 投资收益 471,325 159,402 (199.89%) 公允价值变动收益 (159,220) (114,916) 252.32% 信用减值损失（损失以负值列示） (404,867) (285,227) (58.00%) 资产减值损失（损失以负值列示） (119,804) 3,846 (3.46%) 资产处置收益 3,713 97,087 15.22% 营业外收入 111,868 51,138 121.84% 营业外支出 113,446 本集团 2026年上半年其他收益 1,097,194千元，同比减少 38.80%，主要由于本期与日常经营活动相关的其他收益减少。 本集团 2026 年上半年投资收益 471,325千元，同比增长 212.32%，主要由于本期联合营企业盈利增加。 本集团 2026 年上半年公允价值变动收益-159,220千元，同比减少 199.89%，主要由于本期衍生品合约期末进行公允价值重估产生损失而上年同期为收益。 本集团 2026 年上半年信用减值损失 404,867 千元，同比增长 252.32%，主要由于本期应收账款减值计提增加。本集团2026年上半年资产减值损失119,804千元，同比减少58.00%，主要由于本期计提的存货跌价准备减少。 本集团 2026年上半年资产处置收益 3,713千元，同比减少 3.46%。 本集团 2026年上半年营业外收入 111,868千元，同比增长 15.22%，主要由于本期非经营性收入增加。 本集团 2026 年上半年营业外支出 113,446 千元，同比增长 121.84%，主要由于本期非经营性损失增加。 单位：千元 项目 2026年 1-6月 2025年 1-6月 同比增减 经营活动现金流入小计 81,797,281 78,227,584 4.56% 经营活动现金流出小计 81,923,881 76,928,176 6.49% 经营活动产生的现金流量净额 (126,600) 1,299,408 (109.74%) 投资活动现金流入小计 60,370,658 64,708,107 (6.70%) 投资活动现金流出小计 65,755,692 72,375,836 (9.15%) 投资活动产生的现金流量净额 (5,385,034) (7,667,729) 29.77% 筹资活动现金流入小计 51,978,447 58,957,973 (11.84%) 筹资活动现金流出小计 49,126,123 54,875,251 (10.48%) 筹资活动产生的现金流量净额 2,852,324 4,082,722 (30.14%) 现金及现金等价物净增加额 (2,818,530) (2,285,056) (23.35%) 本集团 2026年上半年经营活动产生的现金流量净额同比减少 109.74%，主要由于本期购买商品、接受劳务支付的现金增加以及中兴通讯集团财务有限公司法定存款准备金净释放减少。本集团 2026年上半年经营活动产生现金流量净额与净利润存在差异的原因说明请见本报告“财务报表附注五、60.现金流量表主表项目注释”。 本集团 2026年上半年投资活动产生的现金流量净额同比增长 29.77%，主要由于本期定期存款产品净支出减少。 本集团 2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额同比减少 30.14%，主要由于本期净借款减少。 本集团截至 2026年 6月 30日现金及现金等价物为 22,663,870千元，以人民币为主要单位，其他以美元、欧元及其他货币为单位。 2.2.2.6 资产及负债 （1）主要资产、负债项目变动情况 单位：千元 项目 占总资产 2026年 6月 30日 2025年 12月 31日 比重同比增减 金额 占总资产比重 金额 占总资产比重 （百分点） 总资产 240,547,535 - 217,739,375 - - 货币资金 24,647,410 10.25% 33,751,116 15.50% (5.25) 交易性金融资产 25,972,742 10.80% 17,396,415 7.99% 2.81 应收账款 30,619,910 12.73% 21,670,066 9.95% 2.78 合同资产 7,742,165 3.22% 5,881,166 2.70% 0.52 存货 54,645,606 22.72% 47,017,122 21.59% 1.13 一年内到期的非流动资产 14,056,018 5.84% 510,698 0.23% 5.61 债权投资 19,879,692 8.26% 31,081,323 14.27% (6.01) 投资性房地产 94,577 0.04% 94,577 0.04% - 长期股权投资 2,938,276 1.22% 2,578,282 1.18% 0.04 比重同比增减 金额 占总资产比重 金额 占总资产比重 （百分点） 在建工程 845,733 0.35% 798,207 0.37% (0.02) 使用权资产 1,461,340 0.61% 1,534,289 0.70% (0.09) 短期借款 3,847,434 1.60% 3,628,665 1.67% (0.07) 应付票据 25,088,855 10.43% 15,270,429 7.01% 3.42 应付账款 26,791,776 11.14% 18,766,840 8.62% 2.52 合同负债 16,348,849 6.80% 15,600,702 7.16% (0.36) 应付职工薪酬 12,607,537 5.24% 15,084,210 6.93% (1.69) 一年内到期的非流动负债 11,625,422 4.83% 7,900,409 3.63% 1.20 长期借款 42,719,274 17.76% 45,712,509 20.99% (3.23) 租赁负债 1,002,387 0.42% 940,369 0.43% (0.01) 截至2026年6月 30日，本集团交易性金融资产25,972,742千元，较上年末增长49.30%，主要由于本期购买的收益性产品增加。 截至 2026年 6月 30日，本集团应收账款 30,619,910千元，较上年末增长 41.30%，主要由于本期国内短账龄应收账款增加。 截至 2026年 6月 30日，本集团合同资产 7,742,165千元，较上年末增长 31.64%，主要由于本期项目收入确认影响。 截至 2026年 6月 30日，本集团一年内到期的非流动资产 14,056,018千元，较上年末增长 2,652.32%，债权投资 19,879,692千元，较上年末减少 36.04%，主要由于一年以上的大额存单转为一年内到期。 截至 2026年 6月 30日，本集团应付票据 25,088,855千元，较上年末增长 64.30%，应付账款 26,791,776千元，较上年末增长 42.76%，主要由于本期材料采购增加。 截至 2026年 6月 30日，本集团一年内到期的非流动负债 11,625,422千元，较上年末增长 47.15%，主要由于本期一年内到期的长期借款增加。 本集团所有权或使用权受到限制的资产详情请见本报告“财务报表附注五、23.所有权或使用权受到限制的资产”。 （2）固定资产变动情况 截至 2026年 6月 30日，本集团固定资产账面价值为 13,440,515千元，较上年末增长0.14%，主要由于本期固定资产新增金额大于摊销金额。固定资产的变动详情请见本报告“财务报表附注五、14.固定资产”。 （3）以公允价值计量的资产和负债 本集团衍生金融工具、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及金融负债、投资性房地产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收款项，按公允价值计量，其余资产按历史成本计量。2026年上半年，本集团主要资产计量属性未发生重大变化。 项目 期初 本报告期 计入权益的 本报告期 本报告期 本报告期 其他 期末 金额 公允价值 累计公允 计提的 购买金额 出售金额 变动 金额 变动损益 价值变动 减值 金融资产 其中：1.交易性金融资产（不含 17,396,415 95,387 - - 56,705,884 49,405,444 1,180,500 25,972,742 衍生金融资产） 2.衍生金融资产 235,612 238,107 - - - - (906) 472,813 3.应收款项融资 3,039,968 - - (321) 11,086,982 11,813,888 - 2,313,383 4.其他非流动金融资产 1,792,620 (33,547) - - 1,080,000 1,723 (988,862) 1,848,488 金融资产小计 22,464,615 299,947 - (321) 68,872,866 61,221,055 190,732 30,607,426 投资性房地产 94,577 - - - - - - 94,577 上述合计 22,559,192 299,947 - (321) 68,872,866 61,221,055 190,732 30,702,003 金融负债 270,057 209,301 - - - - (57,539) 421,819 （4）主要境外资产情况 □ 适用 ? 不适用 （5）资产押记 截至 2026年 6月 30日，本集团无用于押记的资产。 （6）或有负债 截至 2026年 6月 30日，本集团按照《香港联交所上市规则》需披露的或有负债的详情请见本报告“财务报表附注十二、2.或有事项”。 2.2.2.7 流动性及资本结构 （1）资金来源及运用 本集团 2026年上半年主要以运营所得现金、银行贷款、发行债券等作为发展资金。本集团的现金需求主要用于生产及运营、偿还到期负债、资本开支、支付利息及股息、其他非预期的现金需求。本集团采取稳健的财务管理政策，2026 年上半年流动比率为 1.71，速动比率为 1.15，有充足的资金用于偿还到期债务、资本开支以及正常的生产运营。 （2）资本负债率及计算基础说明 资本负债率为计息负债占计息负债与权益（含少数股东权益）之和的比例。 截至 2026年 6月 30日，本集团资本负债率为 47.1%，较 2025年 12月 31日的 46.3%上升 0.8个百分点，主要由于有息负债增加。 （3）债务分析 2026 年上半年，本集团的债务主要为长短期银行贷款、应付债券，主要以人民币、美元及欧元结算，无明显的季节性需求。截至2026年6月30日，本集团银行贷款合计56,858,535千元，应付债券余额合计 10,213,683千元，主要用作运营资金，到期债务均已偿还。其中，情况如下： 按长短期划分 单位：千元 项目 2026年 6月 30日 2025年 12月 31日 银行贷款 短期银行贷款 14,139,261 10,104,118 长期银行贷款 42,719,274 45,712,509 应付债券 10,213,683 7,809,677 63,626,304 合计 67,072,218 短期银行贷款中包括短期借款和一年内到期的长期借款。 按有无抵押划分 单位：千元 项目 2026年 6月 30日 2025年 12月 31日 银行贷款 有抵押银行贷款 - 15,637 无抵押银行贷款 56,858,535 55,800,990 无抵押应付债券 10,213,683 7,809,677 合计 67,072,218 63,626,304 截至 2026 年 6 月 30 日，本集团银行贷款及应付债券详情请见本报告“财务报告附注五、24.短期借款、32.一年内到期的非流动负债、33.长期借款及 34.应付债券”。 公司发行的非金融企业债务融资工具及 H股可转换债券的详情请见本报告“第五章 债券相关情况”。 本报告期内，本集团所订立的贷款协议未设置针对公司控股股东须履行特定责任的条款；本集团不存在违反贷款协议而涉及的贷款对本集团业务运营造成重大影响的情况。 （4）合约责任 截至 2026年 6月 30日，本集团银行贷款合计 56,858,535千元，较 2025年 12月 31日的 55,816,627千元增加 1,041,908千元，主要用作运营资金。 单位：千元 项目 2026年 6月 30日 2025年 12月 31日 一年以内 14,139,261 10,104,118 第二年内 21,206,929 22,633,766 第三至第五年内 21,512,345 23,078,743 五年以上 - - 55,816,627 合计 56,858,535 （5）资本开支 本集团 2026年上半年资本开支为 2,490,573千元，主要用于购买设备资产、研发投入资资本承诺主要为本集团购建长期资产、投资设立联合营企业的合同中，尚未履行完毕且未于财务报表中确认的合同金额。 单位：千元 项目 2026年 6月 30日 2025年 12月 31日 已签约还未拨备 资本开支承诺 3,097,563 3,097,365 投资承诺 561,790 439,790 3,537,155 合计 3,659,353 2.2.2.8 股份相关 （1）股本及变动 截至 2026年 6月 30日，公司已发行的股本总数 4,783,534,887股（含 24,558,211股 A股库存股份），其中 A股 4,028,032,353股，H股 755,502,534股，较上年末公司股本总数未发生变动。 （2）购回、出售和赎回证券 2026年 1月至 6月及 2026年 1月至本报告披露日，公司通过深圳交易所股票交易系统以集中竞价交易方式累计回购 A股股份数量分别为 24,558,211股及 28,659,411股，详情请见“3.1.1.2 股份情况之（3）回购 A股股份的情况”。除上述情形外，公司及其附属公司不存在其他购回、出售或赎回公司的已上市流通证券的情形。 截至 2026年 6月 30日及本报告披露日，公司分别持有 24,558,211股、28,659,411股 A股库存股份，除此以外，公司未持有其他库存股份。 2.2.2.9 报告期后事项 公司报告期后事项详情请见本报告“财务报告附注十三、资产负债表日后事项”。 2.2.3 本集团投资情况 （1）股权投资情况 截至 2026年 6月 30日，本集团长期股权投资为 2,938,276千元，较上年末的 2,578,282千元增长 13.96%，主要由于本期联合营企业盈利增加；其他股权投资为 948,417千元，较上年末的 767,388千元增长 23.59%，主要由于本期新增投资非上市公司及上市公司股权。 本集团 2026年上半年不存在有关子公司、联营公司及合营公司重大股权收购，不存在重大非股权投资。 （2）主要控股子公司、参股公司情况 2026年上半年，深圳市中兴软件有限责任公司（简称“中兴软件”）净利润占本集团合并报表净利润的比例超过 10%。 公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润 51,080 22,745,077 1,971,710 10,558,057 610,134 606,238 中兴软件 子公司 软件开发 本集团其他子公司、联营公司及合营公司的情况请见本报告“财务报表附注八、在其他主体中的权益及十五、5.长期股权投资”。本集团 2026 年上半年取得和处置子公司的情况及其影响请见本报告“财务报告附注七、合并范围的变动”。 （3）公司控制的结构化主体情况 公司没有按照《企业会计准则第 41号 — 在其他主体中权益的披露》规定的控制的结构化主体。 （4）证券投资情况 本集团持有的其他上市公司股票情况如下： 单位：万元 证券代码 证券简称 初始投资 期初 本期公允 计入权益 本期 本期 报告期 期末 期末 金额 账面价值 价值变动 的累计公 购买 出售 损益 账面价值 持股数量 损益 允价值 金额 金额 （万股） 变动 注 1 301587.SZ 中瑞股份 2,037.9 4,389.0 (2,351.1) - - 5,098.3 649.0 - - 注 2 600734.SH 实达集团 - 3,557.8 (3,557.8) - - 2,210.7 (1,347.0) - - TRIO Trikomsel 256.0 - - - - - - - 1,827.1 注 3 Oke Tbk ENA:TSV Enablence 3,583.3 684.4 1,154.4 - - - 1,154.4 1,838.8 79.2 注 4 Technologies 注 4 09903.HK 天数智芯 4,815.4 - 4,655.2 - 4,815.4 5,110.7 6,800.8 6,505.5 15.1 注 4 01879.HK 曦智科技-P 2,943.2 - 1,763.0 - 2,943.2 - 1,733.7 4,676.9 18.4 合计 13,635.8 8,631.2 1,663.7 - 7,758.6 12,419.7 8,990.9 13,021.2 注1： 公司与控股子公司深圳市中兴创业投资基金管理有限公司的全资子公司常熟常兴创业投资管理有限公司合计持有苏州中和 春生三号投资中心（有限合伙）（简称“中和春生三号基金”）25.83%股权，中和春生三号基金为公司合并范围内合伙企业。 中瑞股份相关数据以中和春生三号基金为会计主体填写。该股票采用公允价值计量，会计核算科目为交易性金融资产。该 证券投资资金来源于募集基金。 注2： 深圳市兴飞科技有限公司（简称“深圳兴飞”）原为公司持股 4.9%的参股公司。2015年 8月，福建实达集团股份有限公司 （简称“实达集团”）以支付现金及发行股份的方式收购深圳兴飞全部股权，公司获得的对价为现金 1,000万元和 9,482,218 股实达集团股票，该部分股票于 2023年 6月 14日解禁上市。该股票采用公允价值计量，会计核算科目为交易性金融资产。 注3： 公司全资子公司中兴通讯印度尼西亚有限责任公司（简称“中兴印尼”）对其客户 Trikomsel持有 256万元人民币应收账款。 因 Trikomsel进行债务重组，法院将前述中兴印尼应收账款等价转换为 Trikomsel 1,827.1万股股票。目前，该股票被印度尼 西亚交易所冻结，采用公允价值计量，期末账面价值为零，会计核算科目为其他非流动金融资产。 注4： 本集团持有 Enablence Technologies 的股票采用公允价值计量，会计核算科目为其他非流动金融资产。本集团持有天数智 芯、曦智科技的股票均采用公允价值计量，会计核算科目为交易性金融资产。前述证券投资资金均来源于自有资金。 注5： 本集团证券投资遵守审慎投资原则，切实执行证券投资管理制度以及投资流程、风险控制、资金管控等内部控制措施。公 司内部审计部门负责定期对证券投资进行审计与监督，包括审查证券投资内部控制程序及流程等。 本集团进行的上述证券投资均未构成《香港联交所上市规则》第 14章项下须予披露的交易。 （5）衍生品交易情况 汇率波动风险及相关对冲 本集团合并报表的列报货币是人民币，本集团汇率风险主要来自以非人民币结算之销售、采购以及融资产生的外币敞口及其汇率波动。本集团持续强化基于业务全流程的外汇风算，以期长远降低汇率风险。 以套期保值为目的的衍生品交易情况 经公司 2026年 5月 25日召开的第十届董事会第二十七次会议及 2026年 6月 17日召开的 2025 年度股东会审议批准，本集团 2026 年上半年以自有资金开展套期保值型衍生品交易，类型为外汇类衍生品，具体情况如下： 单位：万元 衍生品交易类型 初始 期初 本期 本期计入权 本期 本期 本期 期末 期末金额 交易 金额 公允价值 益的累计公 投资收益 购入金额 售出金额 金额 占期末净金额 变动损益 允价值变动 资产比例 外汇类衍生品 - 3,703,894.6 2,880.6 - 87,284.7 21,456,748.3 19,880,901.1 5,279,741.8 68.59% 事项 说明 会计政策、会计核算 本集团依据《企业会计准则第 22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第 24号——套期会计》对衍生品交易 具体原则 进行会计核算。 2026年上半年实际 本集团 2026年上半年用于套期保值的衍生品交易合约收益为 9.02亿元，已覆盖货币敞口汇兑损失为 10.57亿元，两 损益及套期保值效果 者加总后损失为 1.55亿元。本集团衍生品交易均以套期保值为目的，被套期项目为外汇资产、外汇负债，套期工具为 说明 外汇类衍生品，套期工具价值变动有效对冲被套期项目价值变动风险，基本实现了预期风险管理目标。 已投资衍生品报告期 本集团 2026年上半年衍生品交易计入损益部分的公允价值变动损益 0.29亿元，投资收益 8.73亿元，公允价值计算以 内市场价格或产品公 资产负债表日路透提供的与产品到期日一致的远期汇率报价为基准。 允价值变动的情况， 对衍生品公允价值的 分析应披露具体使用 的方法及相关假设与 参数的设定 风险分析及控制措施 1.主要风险分析 说明 （1）市场风险 衍生品交易合约汇率或利率与到期日实际汇率或利率的差异将产生投资损益；在衍生品的存续期内，每一会计期间将 产生重估损益，至到期日重估损益的累计值等于投资损益。交易合约公允价值的变动与其对应的风险资产的价值变动 形成一定的对冲，但仍有亏损的可能性。 （2）流动性风险 衍生品交易以本集团外汇收支预算和实际外币借款为依据，与实际业务相匹配，以保证在交割时拥有足额资金进行清 算，或者选择净额交割衍生品，减少到期日现金流需求，规避流动性风险。 （3）履约风险 本集团衍生品交易对手均为信用良好且与公司已建立长期业务往来的银行或非银金融机构，基本不存在履约风险。 （4）其他风险 在开展业务时，如操作人员未按规定程序进行衍生品交易操作或未充分理解衍生品信息，将带来操作风险；如交易合 同条款不明确，将可能面临法律风险。 2.为防范风险所采取的控制措施 本集团开展的衍生品交易以减少汇率、利率波动对公司的影响为目的，禁止风险投机行为。本集团通过与金融机构签 订条款准确清晰的合约，严格执行风险管理制度，以防范法律风险；本集团已制定《衍生品投资风险控制及信息披露 制度》，对本集团衍生品交易的风险控制、审议程序、后续管理等进行明确规定，以有效规范衍生品交易行为，控制 衍生品交易风险。公司内部审计部门每半年度对衍生品交易情况进行审查及评估。 注： 期初金额以原币金额按照本报告期末汇率折算。衍生品的期初金额、期末金额及本报告期的购入、售出金额均以名义本金列示。 本集团本报告期发生的衍生品交易，均未构成《香港联交所上市规则》第 14章项下须予披露的交易。 （6）认购基金份额情况 公司作为有限合伙人出资 1.17 亿元认购陕西建兴湛卢股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“建兴湛卢基金”）份额，建兴湛卢基金规模为 3亿元。建兴湛卢基金已完成工商注登记的公告》。 公司作为有限合伙人出资 2 亿元认购粤港澳大湾区创业投资引导基金合伙企业（有限合伙）（简称“粤港澳基金”）份额，粤港澳基金规模为 504.5亿元。粤港澳基金已完成工商变更登记及私募投资基金备案登记手续。详情请见公司分别于 2026年 2月 7日、2026年3月 3日发布的《关于认购粤港澳基金份额的公告》、《关于参与认购的粤港澳基金完成备案登记的公告》。 （7）委托理财情况 在保障日常经营资金需求的前提下，本集团使用自有资金购买理财产品，有利于提高资金使用效率、增加资金投资收益，为本集团及股东获取更多回报。 公司 2026年 3月 6日召开的第十届董事会第二十一次会议及 2026年 6月 17日召开的2025 年度股东会审议批准《二〇二六年度拟使用自有资金进行委托理财的议案》，同意授权公司及子公司 2026年度使用自有资金在银行、证券公司、基金公司等金融机构购买整体风险可控、流动性适配的理财产品，额度不超过 400亿元，授权期限自公司股东会审议批准之日起至公司下一年度股东会召开之日止。授权期限内额度可滚动使用，任一时点的交易金额不超过上述额度。 本集团使用自有资金进行委托理财，是在保障公司日常经营的前提下实施的，不会影响公司日常资金正常周转需要及主营业务的正常开展。本集团严格遵守审慎投资原则，选择资本实力雄厚、治理结构完善、风控体系健全、运营管理规范的金融机构开展合作，从底层资产质量、风险等级、流动性安排、收益率等多维度考量，进行多机构、多产品的综合评估，择优选择投资标的，并持续跟踪底层资产投向与运作状态，及时排查潜在风险。公司内审部门负责委托理财业务的审计与监督工作，包括业务审批情况、实际办理情况等。 本报告期内，本集团购买的理财产品情况如下： 产品类别 风险特征 报告期内委托 报告期末 逾期未收回的 注 1 理财的余额 未到期余额 金额 理财产品 中低风险 330.24亿元 257.97亿元 - 合计 330.24亿元 257.97亿元 - 注1： 报告期内委托理财的余额，指在报告期内该类委托理财单日最高余额，即在报告期内单日该类委托理财未到期余额合计数的最大值。 注2： 2026年上半年，本集团不存在作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财的情形；未出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形。 截至2026年6月30日，本集团购买的理财产品的未到期余额为257.97亿元，占本集团总资产的10.72%。本集团不存在从单一金融机构认购的理财产品合计未到期余额超过本集团总资产5%的情形。 本报告期内，本集团认购的理财产品不构成《香港联交所上市规则》第 14.22条规定的金认购理财产品，理财产品的认购对本集团未来经营无重大影响。 （8）重大投资或购入资本资产的计划 本集团 2026年上半年无重大投资或购入重大资本资产；本集团进行的对外投资表现及前景已在本章披露。本集团将根据战略规划及实际经营情况安排未来投资或购入资本资产的计划。 （9）重大股权和资产出售情况 本集团 2026年上半年不存在有关子公司、联营公司及合营公司的重大股权出售，不存在重大资产出售。 （10）募集资金使用情况 □ 适用 ? 不适用 2.2.4除本章节已作披露内容外，《香港联交所上市规则》附录 D2要求在半年度报告中披露的其他内容，与公司 2025年度报告所披露的内容无重大变动，且无其他需在本报告中披露的事宜。 2.3 2026年下半年业务展望和面对的经营风险 本集团对 2026年下半年业务前景展望及面对的经营风险如下： 2.3.1 2026年下半年业务展望 展望 2026年下半年，全球 AI产业进入训练、推理、智能体与应用协同发展新阶段，算力需求保持高速增长，超节点加速商用落地，但智算业务商业闭环仍在培育，存储等原材料价格波动的不确定性犹存，国内运营商网络投资仍受行业周期影响。公司坚持“和合兴业，提质增利”的经营理念，致力于“成为网络连接和智能算力的领导者”，把 6G、AI基础设施、AI 智能终端以及芯片、操作系统、数据库等底层根技术作为核心战略锚点，发挥全栈全域技术积累、架构级设计领先、端侧市场基础及 AI创新引领、全球化市场布局和交付服务能力等差异化优势，为企业长期竞争力夯实基础。（未完）  |