华利集团Q2降幅环比收窄 H2回暖逻辑已现

时间：2026年08月21日 17:16:39 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，华利集团上半年实现营收109.25亿元，同比下降13.71%，归母净利润9.53亿元，同比下降42.98%。其中二季度单季营收66.11亿元，同比下降9.54%，归母净利润5.68亿元，同比下降37.44%，环比一季度营收和业绩降幅均明显收窄。二季度公司销售运动鞋0.61亿双，同比减少7.58%，环比降幅也出现改善。

　　
　　券商披露研报指出，公司Q2经营降幅环比收窄，主要得益于下游品牌订单环比回暖。研报认为，尽管上半年受品牌方下单谨慎、北美市场调整以及新工厂产能爬坡影响导致毛利率下滑和汇兑损失增加，但这些均为短期因素。研报指出，公司持续推进越南、印尼和四川新基地建设，同时与安鑫体育成立合资公司并收购越南土地使用权，彰显长期发展信心。

　　
　　研报认为，华利集团依托阿迪达斯、昂跑等新客户增长势头良好，中长期订单有望持续放量。随着新工厂产能利用率提升，盈利水平有望逐步恢复。研报判断公司盈利低点已过，预计2026至2028年EPS分别为2.02元、2.49元和3.02元，维持买入评级。当前时点，H2业绩回暖预期正逐步兑现。