牧原股份半年业绩超预期 周期底部韧性凸显

时间：2026年08月21日 15:31:41 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，牧原股份2026年上半年实现营业收入594.1亿元，同比下降22.3%，归母净利润亏损61亿元。其中二季度归母净利润亏损49亿元，位于此前业绩预告区间中值以上。公司商品猪出栏3861.5万头，同比微增0.6%，销售均价10.4元/公斤，完全成本11.6-11.8元/公斤，头均亏损160-170元。6月底能繁母猪存栏311.3万头，环比下降0.5%，同比下降9.3%。

　　
　　一份研报观点认为，尽管猪价低迷拖累养殖业务，但公司屠宰肉食业务实现盈利，上半年屠宰量同比增长51%至1723.4万头，收入220.61亿元，毛利率4.2%。研报指出，公司积极调减产能，成本控制持续优化，同时海外智能化猪场已投产，显示业务拓展稳健。

　　
　　研报认为，行业产能持续去化，猪价最低点已经过去，下半年供需关系有望改善，公司亏损幅度将明显收窄。随着猪价震荡上行，牧原股份作为行业龙头，其成本优势和规模效应将充分释放，业绩有望显著修复。研报进一步预测2027年公司净利润可达290.1亿元，并给出50.26元的目标价值，维持买入评级。公司高管近期增持5亿元并推出回购计划，也从侧面反映了对未来发展的信心。