大秦铁路煤炭运量大增业绩改善 机构维持买入评级

时间：2026年08月21日 13:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，大秦铁路2026年上半年实现营业收入395.97亿元，同比增长6.2%，归母净利润42.55亿元，同比增长3.4%。二季度单季净利润增长21.16%，货物发送量同比增长2.5%，其中煤炭发送量增长5.8%，大秦线完成运输量20376万吨，同比增长8%。5月和6月日均运量分别达到125.32万吨和122.97万吨。公司同时宣布每股派现0.08元，分红比例达37.35%。

　　
　　券商披露研报指出，煤炭运量增长成为业绩改善的核心驱动。研报认为，上半年煤炭运输量增长主要受益于火电及煤化工需求回暖、进口煤波动、汽运成本上升以及大宗货物向铁路集聚的趋势，这些因素共同推动运量稳步提升。研报进一步分析，尽管两端物流辅助费用因物流总包业务大幅增加142.43%，导致非煤业务暂时承压，整体毛利率小幅下降，但投资收益贡献15.68亿元同比增长9.75%，来自朔黄铁路等联营企业的稳定回报有效支撑了利润水平。

　　
　　研报认为，当前铁路运输在能源保供中的战略地位日益凸显，煤炭运量持续增长有望带动公司未来收入稳定扩张。公司积极拓展物流总包虽短期让利，但有助于长期巩固市场份额。综合来看，研报预测2026至2028年EPS分别为0.30元、0.29元和0.31元，当前估值具备吸引力，因此维持买入评级。煤炭运输需求向好与投资收益双轮驱动，为大秦铁路提供了较为确定的增长基础。