美日长债收益率创高 人民币资产避险机遇凸显

时间：2026年08月21日 11:21:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，7月以来美国和日本长期国债遭遇明显抛售，美国30年期国债收益率一度升至5.31%，创2007年以来新高，10年期收益率最高达4.72%；日本30年期国债收益率升至4.1%，同样刷新历史纪录。这一波动还蔓延至英国、法国、德国等欧洲债市，长债收益率均创多年新高。

　　
　　一份研报观点认为，本轮美债收益率上行核心在于期限溢价抬升，主要是地缘冲突常态化推高通胀粘性担忧，同时美国财政赤字扩张叠加美联储政策沟通变化，增加了不确定性补偿需求。此外，AI科技巨头大规模发债形成挤出效应，数据显示相关企业今年已发行超2200亿美元债券。日本方面则是加息预期快速升温，受油价波动、日元持续偏弱以及外部压力共同推动，市场对日本央行9月加息概率定价已达77%。

　　
　　研报指出，日本加息对A股更多是情绪面影响，直接冲击有限，A股核心矛盾仍在于自身流动性和财报表现。研报认为，9月美联储议息会议无论是否加息，都将终结市场对加息路径的反复博弈，收窄政策不确定性，对权益市场偏正向。若加息则利空出尽，后续可交易降息预期；若不加息则通胀高点确认，担忧自然消退。

　　
　　此外，美国财政部宣布扩大长期国债回购规模，短期有效平缓了长端利率上行斜率，提振了市场信心。中期看，人民币资产凭借稳定收益率和较低波动性，其避险属性有望在全球债市动荡中进一步凸显，成为国际资本重要的配置选择。