德业股份业绩持续增长逻辑：均衡布局与多重催化

时间：2026年08月20日 22:21:50 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，德业股份全球布局覆盖超过150个国家和地区，在东南亚、印巴、中东、非洲、东欧及拉美等新兴市场占据显著份额。公司储能逆变器毛利率长期维持在50%左右，整体毛利率稳定在40%附近，净利率保持在20%-30%区间，盈利能力表现出色。

　　
　　券商披露研报指出，德业股份行情的持续性本质是业绩增长的持续性。研报认为，尽管户储单一市场波动较大，但公司均衡的市场结构使其出货量波动远小于单一市场，这种优势源于对新兴市场的先发布局，短期难以被同行复制。研报指出，德业稳定的盈利能力来自产品设计持续降本、规模效应以及高自制率和渠道溢价带来的综合优势。

　　
　　研报认为，下半年催化因素较为密集。英国温暖家园计划补贴有望逐步发放，其他欧洲和亚洲国家能源自给政策也可能出台。同时电价上涨、缺电加剧、厄尔尼诺现象刺激以及乌克兰市场进入需求旺季，都将带动户储需求明显增长。这些积极变化有望推动公司业绩保持稳健扩张。

　　
　　研报预计公司2026-2027年归母净利润有望达到61亿和79亿元，对应PE仅20倍和15倍。目前估值已处于底部区间，业绩持续增长的确定性为股价提供了坚实支撑。