云天化成本承压下净利逆增 磷矿出口机遇显现

时间：2026年08月20日 22:16:34 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，云天化2026年上半年实现收入228.2亿元，归属净利润29.3亿元，同比增长6.1%。二季度单季收入108.4亿元，归属净利润15.1亿元，环比增长6%。公司同时拟每10股派发现金红利2元。尽管硫磺均价大幅上涨至5958元/吨，但公司采购成本控制在3461元/吨，毛利率升至22.4%。

　　一份研报观点认为，虽然成本端承压明显，主要磷肥产品价差有所收窄，但公司凭借高效统筹和资源优势，仍实现了业绩平稳增长。研报指出，公司坐拥近8亿吨磷矿储量，原矿年产能力1450万吨，同时拥有合成氨、磷肥等大规模产能，在资源端形成强大护城河。

　　研报认为，近期非煤矿山采掘规范政策实施，将推动行业产能向头部集中，云天化作为管理规范的大型矿山企业有望明显受益。当前中东局势下硫磺价格维持高位，但国内外磷酸二铵价差扩大至1149元/吨，出口窗口已经打开，有望成为新的利润增长点。

　　公司动态显示，云天化持续优化带息负债、压降财务费用，同时推进镇雄磷矿1000万吨/年项目建设，为未来成长储备动能。研报指出，磷矿石行业景气持续叠加新材料业务布局，将支撑公司基本盘稳定扩张，预计2026-2028年归母净利润分别为52.3亿、52.9亿和54.0亿元。