珀莱雅渠道产品组织共振 长期成长性持续释放

时间：2026年08月20日 20:36:53 中财网

　　CFi.CN讯：2025年珀莱雅实现营业收入105.97亿元，2017-2025年复合增长率24.96%，归母净利润14.98亿元，复合增长28.55%。公司旗下拥有珀莱雅、悦芙媞、彩棠等多个品牌，已连续五年成为中国最大本土化妆品集团。最新数据显示，2025年国内化妆品市场规模9533亿元同比增长2%，国货品牌份额升至57%，成功实现对外资的反超。

　　
　　一份研报观点认为，珀莱雅正凭借渠道、产品与组织的共振实现行稳致远。研报指出，公司早在2010年布局货架电商，2018年进入内容电商，线上收入占比从2017年的36%提升至2025年的95.58%，并成为线上第一护肤品牌，精准抓住渠道变革红利。

　　
　　研报认为，在产品层面，珀莱雅打造四个超10亿元零售额大单品，“早C晚A”理念引领行业，同时构建覆盖大众到高端的多品牌矩阵，护肤、彩妆、个人护理业务均衡发展，为长期增长奠定坚实基础。公司动态显示，其组织架构持续优化，2020年成立电商事业部，2024-2025年引入数字化、研发、营销等多领域人才，全面支撑“双十战略”落地。

　　
　　研报指出，上述三方面共振让珀莱雅在悦己消费趋势中占据优势，预计2026-2028年归母净利润将达16.42亿、18.13亿和19.72亿元，当前估值具备吸引力，长期成长动力充足。