S&P上调XPO信用评级至BB+ 距投资级仅一步之遥

时间：2026年08月20日 20:12:00 中财网

　　CFi.CN讯：S&P全球评级将物流运输公司XPO的发行人信用评级从BB上调至BB+，距离投资级仅差一级。其高级担保债务获得BBB-的投资级评级，高级无担保债务评级则上调两级至BB。

　　
　　此次调整后，S&P对XPO的评级已高于穆迪目前给予的Ba2水平，不过穆迪 outlook 为正面。XPO今年7月曾被下调评级，此次回升主要得益于货运市场基本面持续改善。

　　
　　S&P指出，卡车运输市场供给趋紧，燃料成本上升导致部分货主从整车运输转向LTL业务，为XPO带来业务溢出。受此影响，公司营运资金与债务比率显著提升，二季度达到35.7%，全年预计35%-36%，高于此前预期的30%，明年有望进一步升至40%。

　　
　　此外，XPO过去三年持续增加干线运输内部化比例，减少对外采购，外包里程占比下降，EBITDA利润率改善，同时路由优化和货损控制也取得成效。

　　
　　S&P预计，XPO今年北美货运吨位将同比增长2%-3%，收益率提升4%-5%。2027年随着市场供需结构调整，吨位和收益率有望维持3%-5%的增长区间。