航发控制半年收入微增过半 短期承压不改长期成长逻辑

时间：2026年08月20日 19:27:08 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，航发控制2026年上半年实现营业收入27.59亿元，同比增长0.87%，完成过半年度目标。其中航空发动机及燃气轮机控制系统收入24.5亿元，占比88.8%。不过归母净利润2.17亿元，同比下降29.69%，毛利率24.34%，同比下降3.15个百分点，主要子公司西控科技、航发红林净利润均出现不同程度下滑。公司动态显示，应收账款余额达44.33亿元，较年初增长39.6%，信用减值损失同比大幅增加。

　　一份券商研报指出，公司业绩阶段性承压主要源于新兴产品尚处于市场培育期，同时在研发设计、工艺攻关和数智化制造方面加大投入，短期形成成本压力。研报认为，尽管毛利率和净利率有所回落，但这属于阶段性调整，并不改变公司中长期发展逻辑。作为国内航发控制系统龙头，企业深度配套军民用全谱系发动机，技术壁垒高。在国产大飞机和商用发动机领域，民用市场空间广阔，将成为未来业绩增长的核心驱动。研报认为，随着民用领域逐步放量，公司长期成长确定性强，维持推荐评级。