川恒股份黄磷收购落地 资源壁垒加固促长期增长

时间：2026年08月20日 18:57:04 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，川恒股份2026年上半年实现营收40.58亿元，同比增长20.76%，归母净利润5.60亿元，同比增长4.50%。第二季度单季度营收22.34亿元，归母净利润3.71亿元，环比增长96.97%。磷化工业务营收38.40亿元，同比增长22.8%。

　　
　　一份研报观点认为，公司磷化工产品盈利能力出现分化。饲料级磷酸二氢钙毛利率同比提升3.7个百分点，磷酸铁因产能利用率提升和工艺优化毛利率提升2.9个百分点，而磷酸和磷酸一铵毛利率分别下降9.7和10.3个百分点。磷矿石业务毛利率高达83.0%，开采量同比增长11.4%。公司动态显示，福麟矿业小坝磷矿技改已基本完成，年产能提升至80万吨，其余多个磷矿项目正按计划推进。

　　
　　研报指出，控股股东川恒集团已完成对两家成功磷化公司的股权收购，新增5.1万吨/年黄磷产能，形成湿法与热法磷酸双轮驱动格局。研报认为，在磷化工维持相对高景气的背景下，公司凭借充足磷矿资源和产业链延伸布局，能够有效缓冲原材料成本压力，持续增厚整体业绩。虽然因部分产品毛利率下滑下调了2026-2028年盈利预测，但仍维持买入评级。这意味着公司资源整合带来的成本优势和协同效应，将成为支撑未来业绩稳步提升的核心动力。