璞泰来负极隔膜高速放量 2026盈利弹性显著释放

时间：2026年08月20日 18:57:03 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，璞泰来2026年上半年营收101.1亿元，同比增长42.7%，归母净利润14.5亿元，同比增长37.6%，二季度单季营收57.6亿元、净利润7.5亿元，整体业绩符合市场预期。

　　
　　一份券商研报指出，公司负极和隔膜业务高速放量将成为盈利弹性核心来源。研报认为，隔膜基膜上半年出货10.27亿平米同比增长95%，全年有望达到22亿平，未来三年产能将快速扩张至百亿平规模，设备自制带来显著成本优势，2028年预计贡献15亿元以上利润。涂覆隔膜上半年出货79.46亿平同比增长66%，全年上修至180亿平，下游大客户需求旺盛，单位盈利稳定提供持续增量。

　　
　　研报指出，负极材料上半年出货9.5万吨同比增长37%，全年目标25万吨，随着新产品导入及客户涨价传导，单吨净利有望提升，2028年预计贡献8-10亿元利润。PVDF业务上半年出货2.67万吨同比增长90%，利润贡献2.2亿元以上，全年出货预计5-6万吨，未来产能扩张至10万吨后盈利将进一步增长。

　　
　　此外设备在手订单88亿元保障稳健增长，极片代工业务同比增长70%并扩产，经营现金流大幅改善至18亿元，为资本开支扩张提供支持。研报认为多项业务共同放量推动公司2026-2028年归母净利润有望达32.4亿、45亿和64.8亿元，保持快速增长态势，当前估值具备吸引力。