国光股份净利下滑20% 长期植调剂龙头机遇显著

时间：2026年08月20日 16:16:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，今年上半年国光股份实现营业收入11.04亿元，同比下降1.31%，二季度收入7.24亿元，同比下降1.34%。归母净利润1.84亿元，同比下滑20.39%，二季度净利润1.23亿元，同比减少18.78%。基本面来看，公司综合毛利率降至44.31%，主要受化肥业务拖累，部分原料如磷肥因硫磺成本上涨导致价格传导滞后，同时子公司所得税率优惠政策调整也影响了利润表现。

　　
　　一份研报观点认为，需求疲软及成本上涨带来短期利润压力，但公司长期成长储备持续增强。研报指出，截至6月末公司拥有343个农药产品登记证，其中植物生长调节剂登记证158个，持续保持国内植调剂领域登记品种最多、收入规模最大的地位。

　　
　　研报认为，植调剂产品用量少但技术要求高，需要专业服务团队和长期资金投入才能形成规模优势，这种知识密集型特点构筑了较高壁垒。公司在此垂直领域的持续积累使其在粮食安全战略中的地位日益凸显，通过技术赋能提升种植效率的战略意义重大。今年可能出现的史上最强厄尔尼诺事件，将推动种植业增加对植物生长调节剂及功能性水溶肥的需求，为公司打开新的增长空间。

　　
　　研报预测2026至2028年公司归母净利润有望达到3.87亿元、4.53亿元和5.27亿元，并维持买入评级。这表明短期波动并未改变公司长期技术护城河和行业稀缺性，随着农业需求回暖和气候因素催化，相关积极逻辑有望逐步兑现。