中国联通深耕算力核心 Token运营赋能新成长

时间：2026年08月20日 14:51:28 中财网

　　CFi.CN讯：近日，中国联通发布2026年半年度业绩报告。数据显示，公司上半年实现总营收2013.64亿元，同比增长0.6%，归母净利润41.39亿元。单季度看，二季度营收同比增长1.75%。尽管净利润阶段性承压，但经营现金流大幅改善创近年新高，应收账款增幅和增量双双下降，资产质量与经营韧性持续提升，为未来发展提供安全垫。

　　
　　券商披露研报指出，公司深耕算力之核，Token运营打开成长新空间。研报认为，算力已成为公司收入结构转型的核心驱动力，上半年算力收入达419亿元，同比增长13%，资本开支中算力投资占比升至37%，同比增幅超80%。目前智算规模超45EFLOPS，全网标准机架超115万架，资源利用率超74%，新“八纵八横”骨干光缆网与400G高速传输网构筑全光底座。

　　
　　研报认为，公司推进Token经营具备完善基础设施和规模用户基础，依托联通星罗算力调度平台，可实现重点区域超低时延算力传输。升级后的联通元景MaaS平台汇聚200多款主流大模型，积累超500TB高质量数据集，打造规模化Token超市，并推出个人版与企业版Token Plan，在工业、政务、医疗、教育等行业落地成熟智能体，显著拓展用户价值增长空间。

　　
　　研报认为，传统连接业务稳健增长，5G-A、万兆光网等新一代设施加快部署，算力网络与Token运营共同打造第二增长曲线，受益下游AI应用普及，公司长期增长动能清晰，有望持续赋能新质生产力转型升级。