森马服饰半年净利增47% 休闲服饰拐点确立

时间：2026年08月20日 14:46:31 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，森马服饰2026年上半年实现营业收入67.22亿元，同比增长9.32%，归母净利润4.79亿元，同比增长47.45%，扣非净利润增长59.3%。二季度单季收入32.73亿元，净利润1.68亿元，同比增长51.35%。公司拟每10股派息1.5元，中期分红率达83.3%。

　　
　　一份研报观点认为，森马服饰童装业务作为基本盘收入达48.27亿元，同比增长11.92%，占总收入71.81%，龙头地位持续巩固。休闲服饰收入17.82亿元，同比增长3.43%，在品牌焕新推动下成功实现正增长，经营拐点已经显现。

　　
　　研报指出，直营渠道收入增长23.32%，线上渠道增长13.1%，加盟渠道也止跌回稳至0.68%。整体毛利率提升至47.78%，费用率优化明显，净利润率升至7.1%。存货周转天数同比减少30天至157天，经营性现金流转正2.69亿元。

　　
　　研报认为，公司坚持双主力双潜力全球化战略，迷你巴拉、PUMA KIDS等潜力品牌高速增长，正成为新增长引擎。巴拉巴拉在国内稳固的同时积极开拓东南亚、中东及欧洲市场，海外门店持续扩张。随着品牌升级和渠道优化推进，休闲服饰复苏态势有望延续，公司整体业绩增长动力进一步增强。