华友钴业半年报：印非项目奠定长期增长基础

时间：2026年08月20日 14:36:30 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，华友钴业2026年上半年实现营业收入555.68亿元，同比增长49.39%，归母净利润35.07亿元，同比增长29.38%。二季度营收环比增长15.35%至297.64亿元，但归母净利润环比下降，主要受镍钴出货阶段性承压影响。数据显示，上半年镍产品出货13.28万吨基本持平，钴产品出货1.58万吨同比下降24%，碳酸锂出货3.05万吨同比增长17%，三元正极材料和前驱体出货量均增长超93%。

　　一份研报观点认为，虽然镍钴出货短期承压，但公司印尼及非洲项目正稳步推进，将奠定长期增量基础。研报指出，华飞项目检修及消费电子需求波动导致当前出货受影响，但硫磺价格上涨对利润的拖累有望随自给能力提升得到缓解。研报认为，在印尼Pomalaa湿法项目年底前投产、Sorowako项目前期工作加速、石膏制酸项目开工，将显著增强硫资源自给能力。在非洲，津巴布韦硫酸锂项目首批产品已运抵国内，加纳Ewoyaa锂矿收购完成后锂资源自给率将大幅提升。在匈牙利，三元正极材料项目进入调试并已锁定LGES、EVE长单。

　　研报认为，上述全球布局构建了坚实资源护城河，下游与国际资源和汽车巨头深度绑定，周期成长属性凸显。随着项目陆续投产，公司有望充分受益新能源产业链扩张，未来业绩释放确定性较强。研报预计2026-2028年归母净利润分别为58.03亿、98.85亿和114.79亿元，当前估值具备吸引力。