印尼管控压制镍增量 镍价底部支撑逐步显现

时间：2026年08月19日 22:26:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，印尼2026年镍矿开采配额从3.79亿吨大幅下调至2.6-2.7亿吨，降幅接近30%，同时受地缘因素影响硫磺价格大幅上涨，已成为湿法冶炼第一大成本。公司动态显示，菲律宾虽成为原料补充来源，但增量有限，印尼原料端仍存超3000万吨缺口。

　　
　　近期机构研报指出，供给成本约束共振下，镍价底部支撑逐步显现。研报认为，印尼资源民族主义政策重构定价体系，导致镍铁、硫酸镍、MHP及高冰镍等冶炼产品供给边际转弱。2026年全球原生镍供给预计收缩至360万吨，过剩规模将从42万吨大幅收窄至5万吨，供给压力显著缓解。

　　
　　研报指出，不锈钢作为需求基本盘，三季度传统旺季将提供托底支撑。新能源车领域虽短期受磷酸铁锂影响，但iea数据显示2026年全球销量预计达2300万辆，长期电动车保有量增长6倍，高镍三元需求稳定，固态电池2027年后量产将进一步打开超高镍材料空间。

　　
　　硫磺价格持续上行明显推高湿法冶炼成本，抑制新增产能释放，为镍价构筑坚实底部。研报认为，这一成本重构将支撑镍价中枢，后续硫磺价格若逐步回落，湿法企业盈利有望修复。产业链中，力勤资源、华友钴业、格林美、中伟新材等头部企业凭借全产业链布局或高镍材料优势，有望充分受益于行业回暖态势。