中国移动AI算力订单激增 现金流翻倍高股息吸引力强

时间：2026年08月19日 21:11:49 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，中国移动2026年上半年实现营业收入5380.35亿元，同比下降1.1%，归母净利润789.34亿元，同比下降6.3%。剔除增值税政策调整因素后，收入和净利润均实现正增长。公司算力服务收入529.02亿元，同比增长14%，智能服务收入493.37亿元，两者合计占主营业务收入比重提升至22.6%。

　　一份研报观点认为，AI正成为中国移动增收新动能。研报指出，算力与智能服务合计新增收入约69亿元，对冲了约三分之一的传统通信服务收入降幅，显示公司增长动力正从传统通信向“算力+AI”加快转换。AIDC收入上半年大幅增长486.1%，智算服务收入增长130.1%，智算项目新增签约金额超过210亿元，AIDC累计签约规模达到7GW。

　　研报认为，公司资本开支结构明显向AI倾斜，上半年算力网和智能网投资分别增长71.3%和85.2%，智算总规模达到11.27万PFLOPS，在网使用率超过90%。这为未来订单大规模兑现打下坚实基础。同时，公司经营活动现金净流入1148.54亿元，同比增长37%，自由现金流538.69亿元，同比增长111.6%，远好于利润表现。中期每股派息2.51元，全年派息率将稳中有升，高股息属性保持稳固。

　　研报指出，在传统业务阶段性承压背景下，随着AIDC、智算及相关业务逐步放量，中国移动正将网络资源优势转化为AI时代的核心竞争力，长期增长动能显著增强。