恩华药业神经板块33%高增 创新药获批在即驱动成长

时间：2026年08月19日 21:11:47 中财网

　　CFi.CN讯：恩华药业发布2026年半年度报告，数据显示公司上半年实现营业收入32.18亿元，同比增长6.91%，归母净利润7.41亿元，同比增长5.74%，扣非净利润7.46亿元，同比增长6.65%。其中神经类产品收入2.22亿元，同比增长33.70%，成为最大亮点，Q2整体增速较Q1有所改善。

　　
　　一份研报观点认为，神经板块高速放量主要来自安泰坦院内及零售渠道快速渗透，正逐步打造公司全新增长引擎。麻醉板块虽然整体增速2.08%，但产品结构持续优化，奥赛利定、羟考酮等镇痛新品加速进院，毛利率提升至91.67%。

　　
　　研报指出，公司研发投入3.85亿元占营收12%，管线储备达70余项。麻醉创新药NH600001乳状注射液已通过核查，有望2026年底获批上市，精神分裂症药物NHL35700进入III期临床，阿尔茨海默病在研项目年内也将进入IIa期，多个仿制药获批或待产。这些进展意味着公司增长梯队正逐步完善。

　　
　　研报认为，尽管集采带来一定压力并调整了盈利预测，但神经板块的高速增长叠加后期创新药放量，将为公司提供持续动力，当前估值对应2026-2028年PE分别为20倍、18倍和16倍，仍维持买入评级，长期成长性值得关注。