春风动力H1业绩稳增36% 两轮四轮海外高端驱动爆发

时间：2026年08月19日 21:11:47 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，春风动力2026年上半年实现营收133.86亿元，同比增长35.82%，归母净利润10.65亿元，同比增长6.26%。二季度营收80.27亿元，同比增长43.22%，净利润6.42亿元，同比增长9.41%，整体业绩符合预期。

　　
　　一份研报观点认为，公司两轮与四轮业务同步向好，海外市场成为核心增长引擎。研报指出，尽管研发投入加大及汇率、关税因素导致毛利率承压至27.26%，但规模化效应显现，销售和管理费用率分别下降0.51和0.60个百分点。

　　
　　研报认为，全地形车业务高端化进展顺利，上半年营收71.46亿元，同比增长51.05%，销量13.11万台，均价提升至5.45万元，高端旗舰Z10批量交付北美市场，推动量价齐升，公司出口份额稳定在70%以上。燃油摩托车海外市场明显回暖，营收增长40.41%，北美、欧洲、新兴市场多点突破，国内中大排市占率达24.34%，龙头地位巩固。

　　
　　电动两轮车同样逆势增长，营收11.62亿元，销量33.8万台，同比增长34.93%，渠道网络突破2600家，覆盖核心城市。可转债项目已启动投建，产能扩张为未来增长提供支撑。

　　
　　研报预计公司2026-2028年营收将达260亿、310亿和358亿元，归母净利润23亿、31亿和38亿元，受益于海外需求复苏、产品高端化及电动化趋势，首次覆盖给予买入评级，显示长期成长空间广阔。