华能国际压力期高股息4.4% 利润估值双击在即

时间：2026年08月19日 20:56:51 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，华能国际上半年实现营收1069亿元，同比下降4.6%，归母净利润65.86亿元，同比减少28.9%。其中二季度净利润21.02亿元，同比下滑51%。煤电贡献税前利润59.25亿元，风电31.65亿元，光伏12.22亿元，气电受气价影响表现偏弱，新加坡大士能源利润同比下降45%。

　　
　　券商披露研报指出，尽管公司处于业绩压力期，但仍维持较高股息水平，未来有望迎来利润与估值的双击。研报认为，按过去两年分红均值计算，剔除永续债利息后拟分红47.49亿元，对应A股股息率4.4%，H股达6.1%。当前已是利润底部，较高股息为股价提供坚实支撑。

　　
　　研报指出，随着煤价中枢抬升、火电投产高峰过去，电力供需将迎来拐点。2027年长协电价上涨将显著改善基本面，带动业绩回升，利润增长与估值提升有望形成共振。基本面来看，华能国际作为全国布局的综合能源龙头，高度重视股东回报，当前估值仍处合理区间。

　　
　　研报下调2026-2028年净利润预测至111亿、135亿和147亿元，但维持买入评级。较高股息叠加后续基本面改善，为股价提供了明确向上催化。