舍得酒业半年报承压后 反弹曙光已渐清晰

时间：2026年08月19日 20:52:23 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，舍得酒业2026年第二季度收入8.06亿元，同比下降28.4%，归母净利润亏损0.86亿元，同比下滑188.93%。毛利率下降8.76个百分点至51.84%，销售费用率上升9.98个百分点至33.71%。电商渠道收入却逆势增长24.99%，批发代理收入则同比下降37.94%。上半年公司新增114家经销商，退出186家，渠道精简至2453家。

　　
　　券商披露研报指出，公司当前基本面延续承压，主要因为白酒行业仍处于调整期，次高端产品受影响更大。研报认为，虽然毛利率和净利率短期下滑，但电商保持快速增长显示出渠道韧性，持续去库存也为后续恢复创造了条件。

　　
　　研报认为，白酒行业调整期已经过半，随着消费逐步复苏、库存去化完成以及低基数效应显现，板块业绩有望触底反弹。舍得酒业作为次高端代表，若市场需求改善，业绩修复速度有望加快。研报预计公司2026至2028年每股收益分别为0.61元、0.98元、1.22元，给予2027年38倍动态PE，目标价37.24元并维持中性评级。

　　
　　整体来看，当前行业出清进程已进入后半场，舍得酒业渠道优化成效逐步显现，未来业绩改善的动能正在积累，值得市场关注。