森马服饰利润暴增47.5% 高分红率84%凸显长期价值

时间：2026年08月19日 20:46:59 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，森马服饰2026年上半年实现营业收入67.22亿元，同比增长9.3%，归母净利润4.79亿元，同比增长47.5%，扣非净利润同比增长59.3%。毛利率提升1.1个百分点至47.8%，存货同比下降8.9%，周转天数减少30天至157天。公司拟每10股派息1.5元，中期分红总额4.04亿元，分红率约84%。第二季度收入同比增长6.6%，净利润同比增长51.7%。童装收入增长11.9%，线上渠道收入增长13.1%，直营渠道收入增长23.3%。上半年线下门店净减少314家至7617家，结构持续优化。

　　
　　券商披露研报指出，森马服饰作为大众休闲服饰和儿童服饰龙头，上半年收入增长稳健，利润增速亮眼主要得益于毛利率提升、费用率优化以及渠道结构改善。研报认为，童装和线上直营业务成为增长核心驱动，毛利率和费用管控成效显著，存货周转加快进一步提升运营效率。中期高比例分红体现公司现金流充裕，若全年维持类似分红节奏，股息率有望达到5%左右，为投资者提供稳定回报。

　　
　　研报认为，中长期看公司龙头地位稳固，儿童服饰和休闲服饰双轮驱动有望支撑业绩持续稳健增长，当前分红与增长结合的配置属性较为突出。