森马服饰中报净利激增47% 全年改善趋势明确

时间：2026年08月19日 20:32:05 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，森马服饰上半年收入同比增长9%，归母净利润同比增长47%，扣非净利润同比增长59%。童装业务保持12%左右较快增长，线上收入增长13%，直营渠道增长23%，毛利率同比提升，存货周转天数减少33天，经营现金流由负转正，中期每股分红0.15元，分红率约84%。

　　
　　一份研报观点认为，公司中报业绩增长靓丽主要源于品牌复苏与渠道优化。研报指出，休闲服饰毛利率提升2.44个百分点，线上毛利率增加2.6个百分点，反映终端折扣逐步恢复和零售环境改善，财务费用下降也贡献了利润增长。研报认为，公司经营质量持续向好，下半年有望延续复苏态势，产品力提升与渠道优化将推动盈利增速继续超越收入增速。

　　
　　研报指出，森马在国内童装领域的长期竞争力突出，休闲服业务逐步恢复将带来明显业绩弹性。基于此，研报小幅上调2026-2028年每股收益预测至0.40元、0.45元和0.50元，维持买入评级并给予6.40元目标价。这些积极信号显示公司基本面改善趋势明确，全年业绩有望保持向上态势，为股价提供有力支撑。