特朗普致命鸡尾酒重创债市 收益率突破财政部长红线

时间：2026年08月19日 17:42:13 中财网

　　CFi.CN讯：约翰霍普金斯大学经济学家史蒂夫·汉克表示，债券市场是目前唯一准确为风险定价的主要资产类别，其发出的信号并不乐观。

　　
　　汉克认为，特朗普无意中为美国国债调制了一杯“致命鸡尾酒”，导致债券出现大规模抛售，收益率已突破财政部长斯科特·贝森特试图守住的非正式红线。10年期收益率可能还会再上升50个基点，他将在较长时间内维持对债券的看空观点。

　　
　　他指出，沉寂已久的“债券 vigilantes”已经苏醒。这些投资者通过大量卖出政府债券来惩罚不负责任的财政和货币政策，最终推高收益率。汉克将当前抛售归因于三大力量，其中最重要的是货币因素。

　　
　　目前最广义货币供应指标Divisia M4同比增速达6.7%，超过了他定义的与美联储2%通胀目标相符的“黄金增长率”。这正推动通胀预期上升，通胀压力难以快速回落。

　　
　　汉克认为，股市目前仍处于AI炒作驱动的狂热状态，而商品市场也存在定价偏差。债券收益率持续上行，最终可能逐渐刺破股市泡沫，即便美联储不主动收紧政策。债券 vigilantes 往往走在曲线前面，这次也不例外。