K型复苏下美奢品牌韧性凸显 国内珠宝美妆龙头迎机遇

时间：2026年08月19日 17:22:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年二季度国际美奢集团收入增速普遍改善，9家集团中7家可比增速较一季度提升，珠宝品类增速达到11%至24%，成为主要增长点。中国市场由普遍承压转向结构性复苏，高净值客户消费意愿回暖，Brunello Cucinelli中国收入增长超20%，历峰集团在中国内地港澳合计实现双位数增长，爱马仕大中华区保持增长，欧莱雅皮肤科学美容和专业美发在中国实现中双位数增长。

　　
　　一份研报观点认为，当前高端品牌展现出较强的资产韧性。研报指出，在K型分化环境下，财富效应正逐步向高端消费传导，国际美奢集团凭借品牌底蕴、提价能力、产品结构优化以及全球化布局，得以在不同品类和区域找到增长点，经营韧性明显强于整体消费行业。研报认为，这种复苏弹性不仅体现在珠宝和高端成衣等品类，还体现在美洲、日本等优势市场的带动上。

　　
　　研报进一步分析，多元化布局让集团在复杂环境中保持稳定增长，为国内消费投资提供了清晰思路。渠道端与高端奢侈品商场深度合作的业态，以及品牌端具备高端化能力的国货龙头，如珀莱雅、毛戈平、老铺黄金、周大福等，均有望受益于高端消费复苏趋势，迎来中长期布局机会。