箱板瓦楞纸淡季不淡提价落地 龙头盈利修复加速

时间：2026年08月19日 16:56:45 中财网

　　CFi.CN讯：最新数据显示，7月箱板纸价格同比增长9.1%，瓦楞纸同比增长22.8%，出货量同比分别增长8.1%和5.4%。产能利用率升至73.7%和69.7%，同比提升超6个百分点，纸厂库存天数同比减少3至6.5天，淡季提价整体落地顺利，进口再生浆缩量与国废成本上行为纸价提供支撑。

　　
　　一份研报观点认为，箱板瓦楞纸在大宗纸种中供需改善节奏领先。研报指出，供给端近年产能增速放缓，文化纸转产冲击有限，行业集中度较高，高端箱板纸壁垒明显。需求端包装纸内需具备韧性，上半年机电产品出口保持较快增长，7月出货数据已体现积极变化。随着中秋、国庆及电商备货期临近，下游补库需求有望进一步释放。

　　
　　研报认为，淡季提价成功落地后，玖龙、山鹰、理文等龙头已发布8月涨价函，旺季提价行情有望延续。当前行业吨纸利润仍处底部，但纸价上行将逐步缓解成本压力，带动盈利修复。玖龙纸业包装纸收入占比近九成，浆纸一体化持续释放成本红利，密集投产期结束后报表改善趋势清晰。太阳纸业作为林浆纸一体化龙头，牛皮箱板纸已成为核心利润来源，纸价上涨将加速其利润弹性释放。

　　
　　整体看，箱板瓦楞纸周期筑底信号显著，旺季需求弹性值得期待，相关龙头有望迎来业绩和估值双重改善。