美股连涨三周债息逼近4.7% 研报强调盈利思维成选股关键

时间：2026年08月19日 16:51:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美国7月零售销售弱于市场预期，消费者信心同步下滑，美股却连续第三周录得上涨。同时美国10年期国债收益率盘中一度升至4.70%，即使经济数据偏软，长债仍遭抛售，显示市场对通胀预期、财政供给压力及期限溢价上升的担忧并未消退。

　　
　　近期机构研报指出，在高利率环境下，单纯加杠杆追逐高估值主题已不合时宜。研报认为，投资思维应从指数驱动转向盈利驱动，重点考察收入增长是否可持续、毛利率能否守住、AI资本开支能否产生合理投资回报率，以及资产负债表是否足以应对高利率环境。

　　
　　研报认为，债券配置也应回归收息与分散风险的功能，而非单一押注长久期品种。虽然紧缩货币政策可能逐渐影响企业利润，但符合上述标准的优质公司有望展现更强韧性，为投资者在市场波动中把握结构性机会提供清晰路径。