碳酸锂利润修复显著 华友钴业成本优化驱动增长

时间：2026年08月19日 16:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，华友钴业2026年上半年营收达到555.7亿元，同比增长49.4%，归母净利润35.1亿元，同比增长29.4%。二季度公司营收继续保持高增，但净利润环比下滑，主要受镍业务成本上升、减值及公允价值变动约8亿元影响。

　　
　　一份研报观点认为，尽管镍产品成本承压，但碳酸锂利润修复为公司带来显著弹性。研报指出，上半年镍产品出货13.28万吨，钴产品销售1.58万吨，碳酸锂出货3.05万吨同比增长17%。二季度碳酸锂出货预计1.7-1.8万吨，成本约8万元/吨，贡献毛利10亿元左右。

　　
　　研报认为，随着津巴布韦项目出口恢复，2026年碳酸锂全年出货目标7万吨以上，全成本控制在8万元/吨左右，可贡献30亿元以上毛利，2027年出货有望达到10-12万吨，同比增长50%以上。镍业务虽然因硫磺涨价导致二季度毛利环比下滑，但公司石膏制酸和硫铁矿制酸项目加速推进，2027年自供比例提升后，硫磺自产成本有望降至200美元左右，将明显改善单位利润。

　　
　　正极材料上半年出货7.63万吨同比增长93%，前驱体出货8.08万吨同比增长94%，两者均保持高速扩张态势，铜业务也贡献稳定利润。研报下调了2026-2028年盈利预测，但考虑到成本优化推进和新能源材料需求支撑，公司估值目前处于低位，未来业绩修复空间值得关注。