华友钴业Q2利润下滑但下半年厚积薄发值得期待

时间：2026年08月19日 15:31:32 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，华友钴业2026年上半年实现营收555.68亿元，同比增长49.39%，归母净利润35.07亿元，同比增长29.38%。其中二季度营收同比增长53.78%，但归母净利润同比下降30.76%。公司三元正极材料出货量达7.63万吨，同比增长93%，前驱体出货量增长94%，碳酸锂出货量增长17%。

　　
　　券商披露研报指出，硫磺价格大幅上涨是Q2业绩承压主因。数据显示，硫磺CIF印尼价格从年初约550美元/吨升至6月1250美元/吨，涨幅超126%，导致MHP出货量同比下降19%，湿法冶炼成本显著上升，部分产线停产检修，镍产品出货量与去年基本持平。

　　
　　研报认为，尽管硫磺涨价带来短期成本压力，但公司新能源材料销量高速增长，超高镍9系产品占比已提升至七成以上，显示产品结构持续优化。研报指出，随着年产12万吨镍的Pomalaa湿法项目预计年底投产，以及Sorowako项目前期准备有序推进，公司上游一体化优势将逐步释放，下半年业绩有望显著改善。

　　
　　研报认为，印尼镍供给受配额和原料波动影响虽阶段性收紧，但全球新能源需求长期向好，公司在手项目落地后产能弹性较大。目前研报微调2026-2028年EPS预测为3.99元、5.30元和7.35元，对应PE分别为11倍、8倍和6倍，维持买入评级。整体来看，下半年项目投产将成为公司业绩增长的重要催化。