核心城市供需深度改善 地产板块转向景气交易

时间：2026年08月19日 10:16:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，7月二手房成交环比增长11%，8月增长15%，淡季表现超预期。北京8月6日统一五环内外限购社保要求，并将家庭首次购房公积金贷款额度从160万元提升至340万元，政策持续释放积极信号。

　　
　　券商披露研报指出，房地产行业正从交易“风格平衡”转向交易“景气度改善”。研报认为，7月底政治局会议延续稳定房地产市场定调，行业政策环境有望持续改善，将降低对居民资产的负向拖累并提振内需。

　　
　　研报指出，经过近五年调整，核心一线城市供求关系已深度改善。截至6月底，一线城市新房加二手房库存去化周期平均仅10个月，上海为6.9个月，北京9.3个月，合肥、广州、杭州等城市也低于20个月。核心城市挂牌量维持下行，具备自发企稳基础，全国楼市将呈现明显分化格局。

　　
　　研报认为，随着政策叠加和季节性回暖，板块交易逻辑已转向基本面景气度改善。低PS、高NAV折价的优质房企在预期改善阶段将展现更强估值修复弹性。目前股价隐含14%的房价下跌预期，而过去半年房价实际已止跌，板块估值底背离特征显著。若9、10月核心城市成交中枢抬升，房价加速上涨，板块反弹及价值修复机会值得重点关注。