蔚蓝锂芯技术质变后高端电池放量拐点已现

时间：2026年08月19日 09:26:27 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，蔚蓝锂芯2026年上半年实现营收48.6亿元，同比增长30%，归母净利润5.1亿元，同比增长54%。二季度营收27亿元，归母净利润3.2亿元，环比增长61%。锂电池业务收入25亿元，出货近4亿颗，单价6.4元，毛利率升至22.8%。

　　
　　一份研报观点认为，公司技术积累已完成量变到质变，高端产品迎来放量拐点。研报指出，二季度全极耳出货1800万颗，占比提升至8%，单颗盈利超过5元，显著拉动锂电板块利润至2.2亿元。全年锂电出货有望达到9.5亿颗，全极耳占比升至15%，贡献利润将超过10亿元。

　　
　　研报认为，BBU电芯需求正爆发式增长。公司突破铁锂电芯，通过联合销售进入Google和AWS，Q4直供有望大规模放量。商业模式持续优化下，单颗盈利从代工2元提升至联合销售4元、直供7元。2026年全极耳相关出货1.2亿颗，其中BBU7000万颗，2027年出货翻番以上，BBU利润有望突破1亿美元，2028年出货或超3.5亿颗，利润弹性空间巨大。

　　
　　调研显示，LED和金属物流业务保持稳健，上半年合计贡献净利润约1.8亿元，全年预计贡献3.5亿元。同时合同负债较年初增长832%，显示下游需求强劲。研报预计公司2026-2028年归母净利润为14亿、25亿和36亿元，维持买入评级。高端产品放量和模式升级正成为业绩增长核心动力。