安琪酵母收入稳增利润短期承压 下半年弹性释放可期

时间：2026年08月19日 08:51:34 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，安琪酵母上半年实现收入91.87亿元，同比增长16.30%，归母净利润8.81亿元，同比增长10.21%。二季度收入46.53亿元，同比增长13.35%，归母净利润4.55亿元，同比增长6.01%。国内收入同比增长16.07%，明显快于海外，酵母及深加工、制糖、食品原料等板块均实现双位数增长，线下渠道收入增长20.88%。

　　
　　券商披露研报指出，公司收入端符合预期，国内烘焙需求恢复良好且市占率提升。研报认为，二季度毛利率提升0.93个百分点，成本红利正逐步兑现，但汇兑损失约0.86亿元导致财务费用上升，利润短期出现承压，净利率同比小幅下滑。

　　
　　研报认为，随着糖蜜等原材料价格维持低位，海运费用和汇兑扰动逐步缓和，下半年盈利弹性有望显著释放。同时公司加速酵母蛋白新业务布局，深化全球市场拓展，有望打开长期增长天花板，成为新的核心增长曲线。研报预计2026-2028年归母净利润将稳步增长至18.48亿、21.82亿和24.44亿元，维持买入评级。整体来看，安琪酵母基本面韧性仍在，短期利润波动后，中长期增长动能正逐步积蓄。