舍得酒业电商逆势高增 研报维持买入评级

时间：2026年08月19日 08:47:06 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，舍得酒业2026年上半年实现营收22.9亿元，同比下降15.3%，归母净利润1.5亿元，同比下降67.3%。第二季度营收8.1亿元，同比下滑28.4%，净利亏损0.9亿元，不过整体业绩落在此前预告中枢范围。

　　
　　券商披露研报指出，尽管中高档酒营收同比下滑22%，但普通酒营收实现12%的正增长，电商渠道成为最大亮点。2026年上半年电商营收同比增长18%，第二季度增长25%，在酒类营收中占比提升至24%。同时省内营收相对稳健，合同负债余额环比增加，销售现金流同比微增。

　　
　　研报认为，当前产品结构虽有走弱、毛利率有所下降，但电商业务的稳步扩张显示出渠道优化成效，为未来增长打开新空间。随着宏观经济逐步恢复和省外市场拓展，研报预计2026至2028年公司收入将触底回升，归母净利润有望从0.1亿元大幅增长至2.7亿元。这一系列积极变化支撑研报维持买入评级，表明公司长期复苏动能正在积蓄。