摩尔线程半年收入暴增147% AI智算集群加速放量

时间：2026年08月19日 08:47:05 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，摩尔线程上半年实现营业收入17.36亿元，同比增长147.42%，归母净亏损0.12亿元，同比大幅收窄95.73%。单二季度收入9.99亿元，同比增长141.88%，环比增长35.4%。公司存货达到35.5亿元，较年初增长166.48%，应收账款增长102.89%。

　　
　　一份研报观点认为，公司业绩高增主要得益于人工智能产业快速发展带动全功能GPU需求爆发，以及夸娥智算集群商业化加速落地。研报指出，基于MTT S5000打造的KUAE集群已完成6.6亿元合同交付，在互联网、运营商、北京、无锡等关键客户实现规模化应用，有效训练时间占比超90%。

　　
　　研报认为，MUSA开发者数量突破80万人，DeepSeek-V4、智谱GLM-5.2等主流大模型适配持续深化，软硬件生态不断完善。公司正从芯片供应商向软硬件一体化智算平台提供商升级，“花港”架构及华山、庐山新一代芯片研发推进，算力密度提升50%，将打开下一轮产品周期。边缘智能与云电脑业务也在工业智造、智慧教育、运营商场景加快落地，为收入结构优化提供增量。

　　
　　尽管毛利率受原材料价格阶段性影响有所回落，但四项费用率同比大幅下降50个百分点，规模效应开始显现。研报预计公司2026-2028年收入将分别达到37.44亿、58.61亿和84.61亿元，2027年有望实现年度盈利。在国产算力基础设施扩容和AI应用需求持续高增背景下，摩尔线程全栈交付能力正加速释放长期增长潜力。